以精密级进冲压模具为基，精密结构件业务快速发展。
冲压模具经验助力延伸电机铁芯业务，多领域积累优秀客户资源。考虑到模具厂商对模 具与冲床的配套有着丰富的设计经验，对冲压过程掌握深入；且模具直接/间接客户主要 为电机厂家，与冲压业务存在重叠，公司依托自身领先的模具开发设计能力和应用经验， 2013 年设立全资子公司苏州范斯特，为客户生产电机铁芯等精密结构件产品，主要为电 机定子、转子铁芯。历经多年发展，公司在变频空调、冰箱用电机铁芯模具市场已直接 与日本三井、日本黑田等国际领先企业竞争；在汽车用微特电机铁芯模具市场，公司直 接、间接向信质集团、电产系、上海电驱动等知名新能源汽车厂商或为国际知名汽车及 汽车零部件厂商配套电机或铁芯的客户供应模具和冲压件。
技术壁垒铸就模具业务高盈利水平，2024H1 为 55.3%。由于模具行业下游领域众多且周 期各不相同，公司精密级进冲压模具收入波动增长，2024H1 实现收入 2 亿元，同比+37%。 中高端精密级进模具由于其生产工艺的复杂性，技术壁垒较高，生产者较少，毛利率维 持较高水平，2024H1 为 55.3%。
电机铁芯业务快速起量，看好高毛利点胶工艺铁芯出货量增长带动盈利回升。得益于节 能降耗背景下家电领域变频类产品市场需求的增加、汽车产业升级及新能源汽车市场的 快速发展，电机铁芯结构件需求快速增长。2019-2023 年公司电机铁芯业务营收由 2.2 亿 元增长至 17.1 亿元，CAGR 达 67.6%；2024H1 实现营收 7.3 亿元，同比-0.6%。受产品降 价及折旧增加等因素影响，毛利率略有下降，2024H1 为 16%，同比-1.3pct，随着高毛利 点胶工艺铁芯出货量增长，铁芯盈利水平有望回升。
锚定动力电池龙头企业宁德时代，强势切入锂电池结构件市场。公司动力锂电池精密结 构件为精密级进冲压模具业务的下游延伸及电机铁芯业务的横向拓展。公司主要供应的 盖板和壳体大部分均由精密模具冲压而成。公司凭借已积累的冲压生产能力及高端冲压 模具制造能力，2015 年起顺利拓展该业务并采用大客户策略，集中优势产能服务宁德时 代。目前公司已与宁德时代/亿纬锂能等行业龙头企业建立起了互利共赢的合作关系， 2024 年宁德时代/亿纬锂能动力电池装车量位列国内第一/第五，分别为 246/18.7GWh，占 比 45.1%/3.4%，公司锚定龙头企业拓展市场具有显著优势。此外公司也已开始对下游新 能源电池公司厦门海辰/蜂巢、瑞浦、兰钧、正力、远景、威睿、欣旺达等客户供货。
动力锂电池精密结构件收入快速增长，自动化产线降本有效提升毛利率水平。面对快速 发展的新能源汽车行业及公司各地产线产能的逐渐完善，公司动力锂电池精密结构件收 入保持增长趋势，2019-2023 年由 2.2 亿元增长至 32.7 亿元，CAGR 达 97%；2024H1 实 现营收 17.5 亿元，同比+41.8%。期间受主要原材料铝、铜等价格上升，市场竞争加剧背 景下产品价格承压等因素影响，2021-2023 年毛利率呈下降趋势；2024H1，伴随着自动化 产线的持续升级，大幅降低用人成本的同时逐步提升产品良品率，在新产品开发上刀片 电池顺利投产，毛利率同比+1.6pct。
公司精密级进冲压模具产品生产 涉及的主要环节包括零部件加工、模具装配，其中零部件加工环节主要包括坐标磨、慢 走丝、快走丝、CNC、电火花、型磨、外圆磨、热处理、精雕、深孔钻等。高端滚动丝杠 发展难点在于加工工艺，公司原有业务生产工艺与丝杠加工工艺存在一定重合之处，如 坐标磨、慢走丝、热处理等，因此在研发生产人形机器人丝杠方面具有一定优势。
已部署滚柱丝杠产线，产品下游客户拓展顺利。根据公司 2025 年 2 月 19 日投资者关系 活动记录，公司已建成一条行星滚柱丝杆半自动产线并投入批量生产，日产能拓展到 50 套，且开始建设第二条半自动产线，预计 25 Q1 投入使用。基于行业客户对丝杆组件精 度一致性的高要求，公司还计划在年内建设一条集加工、在线检测、装配于一体的全自 动丝杆生产线，进一步提高从 1-N 大规模量产的一致性及稳定性。公司机器人精密零部 件开拓下游客户进展顺利，目前主要以国内机器人本体厂为主，行星滚柱丝杠产品有两 家本体厂小批试制、两家打样，另有 2-3 家技术交流。
