全球领先的医药及动保原料药龙头企业。
国邦医药，创立于 1996 年，主营医药以及动物保健品领域相关产品的研发、生 产和销售。历经 28 年发展，公司已建立起覆盖全球的销售网络，产品销往全球 115 个国家和地区，与全球 3000 多家客户建立了合作关系。
目前，公司拥有丰富的产品系列，涵盖医药原料药、关键医药中间体及动物保 健品等多个领域，在全球市场占据领先地位。
公司股权架构清晰，子公司业务协同发展。国邦医药公司的股权架构清晰，实 控人团队持股比例稳定，子公司业务分工明确。公司实际控制人为邱家军、陈晶晶 夫妇，通过直接和间接持股合计控制超 40%的股份。
国邦医药第一期员工持股计划参与对象包括公司董事（不含独立董事）、监事、 高级管理人员、中层管理人员及核心技术（业务）骨干，总人数不超过 260 人。资 金来源为员工合法薪酬、自筹资金以及法律法规允许的其他方式，初始拟筹集资金 总额不超过 1.25 亿元。股票来源包括公司回购专用账户回购的股票和通过二级市场 购买的股票。员工持股计划的锁定期为 12 个月。国邦医药第一期员工持股计划的实 施，旨在将员工利益与公司发展紧密结合，进一步完善公司治理水平，调动核心团 队的积极性，促进公司长期可持续发展。
2024 年 8 月 6 日，公司完成第一期员工持股计划的非交易过户，将回购专用证 券账户中的 612.7 万股股票过户至员工持股计划专用账户，过户价格为 15.85 元/股。 员工持股计划还通过二级市场累计购入 171.26 万股公司股票，成交均价为 16.01 元/ 股，成交金额为 2044.74 万元（不含交易费用）。
管理团队行业经验丰富。创始人邱家军为高级工程师，现任国邦医药董事长、 中国化学制药工业协会特邀副会长，1988 年至 1996 年任职于浙江新昌制药厂。1996 年至 2019 年邱家军历任国邦有限总裁、董事长。廖仕学为工程硕士学历，1998 年开 始参加工作，历任浙江国邦车间副主任、车间主任、生产计划部经理、副总经理， 山东国邦总经理。其他高管均具有丰富的行业经验。
营收稳健增长，2024 年利润端恢复增长。公司营收从 2020 年 42.06 亿元增长至 2023 年的 53.49 亿元，CAGR 达 8.91%。受行业产能扩张、国际环境等因素影响， 近些年公司利润端有所波动，2023 年公司扣非归母净利润有所下滑，2024 年前三季 度公司扣非归母净利润 5.65 亿元，同比增长 16.87%。
医药板块收入占比逐步扩大。公司医药板块占总营收比重维持较高水平，近些 年均保持在 63%以上。公司医药板块业务占总毛利比重较高，2021 年至 2023 年维持 在 65%以上。动保板块在公司整体营收中占比稳定，近些年维持在 34%以上。
近些年公司外销占总营收比重有所提升，从 2021 年的 42.17%提升至 2023 年的 46.19%，与内销营收占比基本持平。
公司毛利率呈现企稳回升趋势。近些年公司毛利率呈现底部回升趋势，2023 年 毛利率达到最低水平，为 23.41%，2024 前三季度毛利率回升到 26.27%，呈现复苏 趋势。医药板块的毛利率维持高位，近些年保持在 35%以上，动保板块有所下滑。 近些年公司整体净利率在 15%左右浮动。
近些年公司销售费用率、管理费用率、研发费用率较稳定，财务费用率有所下 降。
研发投入强度大，研发投入规模持续增长。公司研发投入从 2021 年的 1.55 亿元 增长至2023年的1.91亿元，维持增长趋势。研发投入占营业收入的比例维持在3-4%。
新建产能有望驱动业绩持续增长。公司战略聚焦大吨位原料药及高附加值中间 体，随着新产能释放，公司业绩有望迎来较快增长。
