产品划分清晰，AI 融合云转型。
加速渗透大型企业市场，AI 驱动变革。金蝶云·星瀚作为大型企业 SaaS 管理 云，内嵌新一代企业级 AI 平台——金蝶云·苍穹，主要面向高端市场。金蝶云·苍 穹 GPT 广泛接入百度、微软等通用大模型，近期宣布接入 DeepSeek 大模型，目前 已在以下八个领域提供服务：开发服务云、流程服务云、数据服务云、集成服务云、 AI 服务云、数据中台、国际化、云基础平台，作为领先的新一代企业级 AI 平台，金 蝶云·苍穹依托先进的云原生和 AI 原生技术，以低代码的高生产力套件为核心驱动 力，以 AI 管理助手作为智能中枢，助力企业构建更敏捷高效、更稳定可靠、更智能 先进以及更开放多元的数智化核心能力，推动 EBC 向 AI 变革。金蝶云·星瀚持续 优化产品特性，提供领先平台、卓越质量、智能应用和丰富场景，同时放眼全球，已 构建较为全面的全球化平台（语言、部署、隐私等）和全球化业务能力（全球共享、 全球用工、国际税务等），目前在以下八个领域助力企业重构数字战斗力：人力云、 财务云、税务云、供应链云、采购云、制造云、营销云、协同云。此外，面向企业用 户的超级智能 AI 管理助手，具备感知、记忆、思考和行动四大核心能力，能够智能 地理解用户在财务、人力、采购、开发等场景需求，提供个性化的智能助手解决方 案。
金蝶云·星瀚&苍穹收入增长迅速，用户粘性强。2020 年收入为 1.90 亿元， 2023 年金蝶云·星瀚和苍穹合计贡献收入达到 9.81 亿元，年均复合增长率（CAGR） 72.84%，大型企业市场布局效果显著，主要驱动因素在于公司持续探索大型企业 市场的 AI 应用创新。2021 年至 2024H1 用户续费率维持较高水平，平均续费率 为 108.1%，用户粘性强，未来收入稳定。
国产化替代趋势加强，央国企和 500 强市场持续突破。2021 年，金蝶云·星瀚 &苍穹签约客户 551 家，2022 年提升到 902 家，主要原因在于金蝶云·星瀚持续拓 宽服务边界并丰富产品功能，金蝶云·苍穹基于企业级云原生架构和可组装思想， 融合独创的动态领域模型（KDDM），拓宽企业服务能力。2023 年提升到 1458 家， 期间发布企业级大模型能力平台——金蝶云·苍穹 GPT，帮助企业在复杂管理场景 中构建丰富的智能应用，金蝶云·星瀚持续优化产品特性，平台更领先。国产化替代 解决方案日趋成熟，成为众多央国企和 500 强市场的新选择。
数据 AI 赋能金蝶云·星空，持续领跑专精特新。金蝶云·星空持续扩大研产供 销一体化，通过数据+AI 助力高成长型企业韧性成长，2023 年国家级专精特新“小 巨人”市占率达 43%，持续稳固中型市场领导地位。2024 年持续推进企业出海战略， 抢占中企出海新机遇，强化了 GlobalEase 全球化能力，有效助力中国企业出海。金 蝶云·星空推出智能 BOSS 助理、AI 记账以及供应链和渠道管理的智能数字分析等 智能化解决方案。业务领域方面，全面助力企业上云，包括财务云、税务云、员工服 务云、供应链云、全渠道云、采购云、数据智能云、PLM 云、制造云、项目云、餐 饮云。
金蝶云·星空收入增长快，用户续费率高。2020 年收入为 11.41 亿元，2023 年 收入增长至 19.52 亿元，年均复合增长率（CAGR）19.60%，主要驱动因素在于数 据 AI 赋能金蝶云·星空，推进数字化转型，持续稳固中型高成长型企业市场。2020 年至 2024H1，用户续费率保持 85%以上，平均续费率 94.8%，用户粘性高助力未 来收入持续增长。
中型企业市场优势持续扩大，签约客户数稳定上升。2021 年上半年，金蝶云·星 空累计签约客户数为 2.28 万家，截至 2024 年上半年，累计签约客户数量增加至 4.2 万家，复合增长率（CAGR）为 10.72%，中型企业客户数量持续稳定上升。主要原 因在于 2023 年金蝶云·星空企业版持续推动研产供销一体化和业财深度融合，金蝶 云·星空旗舰版完成对财务、供应链、制造等场景的覆盖并在多场景中实现了 AI 智 能。
小微企业市场保持领先，AI 增强管理效率。金蝶云·星空聚焦小型企业在线经 营和数字化管理，提供财务云、税务云、进销存云、零售云、订货商城等 SaaS 服 务，同时提供轻量级 PaaS 平台和全面的 API 接口。近年来，金蝶云·星辰强化供 应链过程管理，上线物料入库质检验收、产品出库智能验货等应用，提升物流效率。 金蝶精斗云基于云计算和大数据为微型企业提供云进销存、云会计等 SaaS 应用与 服务，一站式服务平台包括精斗云·云会计、精斗云·云进销存、精斗云·云报销。
小微市场收入保持领先，客户续费率维持较高水平。2020 年小微财务云服务收 入为 2.89 亿元，2023 年增长至 10.80 亿元，面对小微企业财务云业务收入增长迅 速，年均复合增长率（CAGR）55.18%，主要驱动因素在于 AI 赋能企业智慧经营， 提高客户物流效率和管理效率，驱动业务收入增长。2021 年至 2024H1 客户续费率 维持 75%以上，平均续费率达到 86.3%，客户粘性与客户认可度高。
金蝶国际中小企业云业务收入优势明显。同为 ERP 软件领域头部企业，金蝶国 际相比用友网络，在中小企业市场板块云业务收入优势显著。2020 年金蝶国际中小 企业板块收入 14.30 亿元，同期用友网络中小企业板块收入仅 3.98 亿元；2023 年 金蝶国际中小企业板块收入增长至 30.32 亿元，用友网络中小企业板块收入 13.54 亿元，仍达到用友网络收入规模两倍以上。大型企业板块，用友处于领先地位，2023 年大型企业云收入 47.31 亿元，同期金蝶国际为 9.81 亿元。但 AI 大模型持续赋能 “金蝶云·苍穹”，推动 AI 应用创新，金蝶国际加速渗透大型企业市场，AI 驱动业 务转型升级，大型企业云业务收入规模不断上升。
金蝶国际云业务续费率高，用户粘性大。2023 年金蝶国际大、中、小型企业云 业务续费率分别为 105.30%、97.20%、108.60%，大中型企业云业务续费率均高于 用友网络 10%以上，用户粘性更大，金蝶国际云业务续费率位居国内行业第一。高 续费率使得金蝶持续获得订阅收入和稳定的现金流流入；同时高续费率进一步提升 金蝶云订阅 ARR 和合同负债规模，推动公司未来收入持续增长。
