新能源推动越野SUV从小众市场走向大众视野，从硬派越野走向轻越野。
传统硬派越野车专注于恶劣道路环境、野外行驶等场景设计，在崎岖路面上行驶中 具有优越抗扭曲性能、较强的抗冲击能力和驱动能力，能够经历长期复杂路面行驶考验。一般来说，非承载式车身+整体桥悬架+机械四驱+低速高扭力大排 量发动机构成硬派越野主要结构特征。硬派越野车受技术壁垒高、消费者高用车成本影响，一直属于国内SUV车型小众市场。但近年来，伴随国内居民收入 提升带动消费模式升级、新能源技术加速赋能越野市场，产品塑造过程中在保留原有越野出行所需的技术要求的同时，开始兼顾消费者在城市出行中的舒适 性需求，在硬派越野基础上衍生出轻越野概念，推动国内越野SUV逐步走向大众视野。
我们通过对国内新能源越野车型归纳总结，认为当前主流新能源越野SUV主要分为三类：1）以P2电机方案为主，保留非解耦机械四驱+三把锁结构的新能源 硬派越野，专注越野场景用车需求，具备高强度越野能力，代表车型坦克Hi4-T系列、牧马人4XE架构；2）多电机+解耦电动四驱方案的新能源硬派越野，兼 具越野和城市场景用车需求，代表车型坦克Hi4-Z系列、方程豹系列等；3）新能源轻越野，梯形车身外观+解耦电动四驱，多以城市场景用车为主，代表车 型捷途山海T2、哈弗猛龙、iCAR系列等。
国内越野SUV销量迎来爆发，2024年全年销量94万辆，同比+70%， 新能源越野贡献核心增量。国内越野SUV市场迎来破圈，轻越野、 新能源越野品类相继推出，越野市场迎来新一轮产品周期。2024年 国内硬派越野/轻越野分别实现销量37/57万辆，同比+58%/+79%。 其中，新能源硬派越野/轻越野分别实现销量17/21万辆，同比 +309%/+385%，合计增量贡献超30万辆，增量贡献占比78%。
2024年新能源越野合计渗透率达41%，低于同期新能源乘用车渗透 率6.5pcts，预计新能源越野渗透率仍有进一步提升空间。其中，新 能源硬派越野/轻越野渗透率分别为47%/38%，同比+29/24pcts。我 们认为，目前轻越野新能源渗透率仍然较低，且用车需求与城市 SUV需求相似，预计未来仍有较大提升潜力。
国内电动四驱新能源硬派越野布局加速，2024年该品类占比提升至 39%。2023年以来，比亚迪DMO、易四方，坦克Hi4-Z等平台陆续推 出，以电动四驱为基础的新能源硬派越野车型陆续上市，2024年该 类型硬派越野占比提升至39%，同比+18.9pcts，推动新能源硬派越 野市场扩容。
分品牌来看，2024年国内新能源硬派越野主销品牌为长城汽车和比 亚迪。其中，长城汽车市占率达61%，主要车型坦克400Hi4-T、坦 克500Hi4-T、坦克700Hi4-T均为机械四驱结构，分别实现销量 4.5/4.5/1.4万辆，品牌合计销量10.7万辆；比亚迪市占率37%，豹5、 豹8、仰望U8均为电动四驱结构，销量分别为4.9、0.7、0.7万辆，品 牌合计销量6.4万辆。
新能源轻越野南方城市销量占比较传统轻越野更高。我们选取2024 年1-11月长城、奇瑞作为轻越野数据样本，通过区域销量结构特征发 现，1-11月新能源轻越野销量Top3省份依次为广东、浙江、河北， 占比7.4%、7.3%、7.2%；传统轻越野销量Top3省份依次为河北、四 川、山东，占比7.2%、6.3%、5.9%。此外，按各省份轻越野能源结 构来看，全国销量Top10省份中，仅海南新能源轻越野销量占比高于 传统轻越野，广东、广西两类能源轻越野销量占比较为接近，其余省 份传统轻越野占比均高于新能源越野10pcts以上。我们认为，南方地 区对新能源越野接受度相对更高，主要系北方低温续航衰减、电池补 能、用车偏好等因素所致。
新能源越野销量受益车企地理位置影响。2024年1-11月，比亚迪新能源硬派越野在广东占比5.86%、长城新能源硬派越野/轻越野在河北占比 6.91%/4.79%、奇瑞新能源轻越野在安徽占比4.08%，车企所在省份销量均明显高于其他品牌。 • 长城新能源越野在偏远地区销量领先。以新疆和四川为例，长城新能源硬派越野在新疆/四川占比分别为5.49%/3.27%，长城新能源轻越野在新疆 /四川占比分别为3.49%/2.57%，均高于比亚迪、北汽、奇瑞的同类型越野销量表现。
