高阶智驾渗透率突破10%，进入加速发展阶段。
2023年以新势力为代表的车企开始推出搭载高速NOA的车型，到2024年已经升级至城区NOA，代表车企或品牌包括小鹏、 问界、理想等，高阶智驾渗透率也进入5%-30%阶段，随着各大车企纷纷推出搭载具备NOA的车型，产业进程有望加速。 ◥我们将标配高速NOA或自动变道辅助ALC功能定义为L2+，根据高工智能汽车和中保信数据，2024年L2+车型累计销量 260.0万辆，渗透率达到11.3%，2024年4月以来月度渗透率均超过10%。
特斯拉FSD V13性能全面提升，2025年进入中国有望引发新一轮汽车板块的“鲶鱼效应”。2024年11月8日，根据中国 汽车工业协会等相关部门通报，特斯拉成为首批符合汽车数据安全合规要求的企业之一，特斯拉在上海超级工厂生产 的车型符合国家相关标准。特斯拉FSD于近日陆续推送至HW4.0硬件车型，FSD已经迭代至V13版本，其自主性全面升级， 无监督功能更加完整。特斯拉进入国内一方面会加速消费者教育，另外也会推动国内车企对于智能驾驶的研发，行业 有望进一步加速。
2024年1月16日，比亚迪发布其最新研发的DiPilot智能 驾驶系统，并以算力大小不同进行命名，L2级别被命名 为DiPilot 10与DiPilot 30；L2+高阶智驾“天神之眼” 版本则包括DiPilot 100、DiPilot 300以及DiPilot 600。其中DP100至少可以实现高速NOA，DP300及600传 感器会配置激光雷达，标配城区NOA功能。未来还将推 出DiPilot 1000与DiPilot 2000等系统。 ◥ 2025年2月10日，比亚迪召开智驾发布会，将在20万以 下车型标配DP100系统，传感器配置5R12V12U，通过前 视三目实现更高感知精度，完成自动上下匝道、自主变 道/超车、主动避障等高快领航六大核心功能（高速 NOA）。会上发布21款王朝/海洋新车，10万以上标配 DP100系统，最低下沉至7万元的海鸥，加配不加价，开 启全面智驾时代。我们预计 2025 年比亚迪搭载 DP100 及以上的系统销量（L2+车型）有望增加到200万辆以上， 占比有望达到45%-50%。
自主品牌也将在2025年进入高阶智驾布局加速和功能落地阶段。吉利加速整合智驾研发团队，形成了以极氪、吉利汽车为代表的两条智 驾路线，前者主攻高阶智能驾驶，后者主攻高价值（低阶）的智驾解决方案；奇瑞完成大卓智驾从C-Pilot4.0至C-Pilot5.0的升级，加 速推进高速NOA到城市NOA的量产；长城加速与元戎启行合作，于元戎启行C轮中注资1亿美元成为股东，深化在高阶智驾的合作。 ◥ 比亚迪2月10日发布智驾战略后，吉利3月3日召开AI智能科技发布会，发布其智能化战略，目前吉利新能源销量保持快速增长，若跟进 将进一步推动智驾平权，预计长城、奇瑞等优质自主也将加速跟进智能化战略布局。
◥2025年1月8日，发改委、财政部发布《关于2025年加力扩围实施大规模设备更新和消费品以旧换新政策的通知》，明 确2025年乘用车、商用车以旧换新、设备更新补贴继续实施，补贴范围扩大、补贴金额提升、执行时间更长，有望明 显拉动整车、零部件需求。 ◥乘用车：报废更新补贴范围新增2012年6月30日前（含当日，下同）注册登记的汽油车，即新增2011年7月1日之后销售 的国四乘用车；同时新增明确了置换补贴标准，转让老车购买新能源车补贴不超过1.5万，购买油车补贴1.3万，对比 2024年各地置换政策，单车金额提升，新能源和油车补贴金额缩小，有助于全面拉动乘用车需求。
2024年7月以旧换新加力政策发布前，乘用车内需2-6月同比连续下滑，7月加力政策发布后，乘用车上牌销量同比增速 转正，9月-12月连续4月同比增速超过10%。预计2025年3月乘用车销量增速有望转正，低基数下3-8月保持增长。 ◥根据乘联会，截至2023年底国四乘用车保有量达到6897万辆，存量基数较大，撬动效应预计更好。2025年政策新增明 确了置换补贴标准，转让老车购买新能源车补贴不超过1.5万，购买油车补贴1.3万，对比2024年各地置换政策，单车 金额提升，新能源和油车补贴金额缩小，有助于全面拉动乘用车需求。2025年乘用车两新政策护航全年，预计2025年 乘用车上牌有望达到2329万，同比+1.6%，汽车总量有支撑。
