公司以磁性材料起家，立足“横向布局多材料体系，纵向延伸发展器件”的发展定位，为 客户提供从材料到器件的一站式的解决方案。
公司产品包括预烧料、永磁铁氧体、软磁铁 氧体、塑磁、磁粉心、非晶纳米晶等多种材料体系，并纵向延伸发展了振动器件、硬质合 金、电感、EMC 滤波器件等产品，主要应用于家电、汽车、光伏、消费电子、通信通讯、 大数据中心、充电桩、智能终端、工业互联网、人造钻石等领域。 目前公司的磁性材料产品涵盖永磁、软磁、塑磁三大类： 1） 永磁：主要包括永磁铁氧体以及稀土钕铁硼永磁，其中铁氧体永磁材料为公司核心产 品。公司所生产的锶、钡铁氧体共有 DM25、DM30、DM33H 等 20 余只牌号永磁铁氧体， 广泛应用于汽车电机（如雨刮器、座椅调节电机）、家电（空调压缩机、洗衣机电机）、 电动工具及消费电子（扬声器、振动马达）等领域。 2） 软磁：公司主要产品包括锰锌软磁（功率型、高导磁率型）、镍锌软磁（抗 EMI 型）及 金属软磁粉芯等，在光伏逆变器、新能源汽车 OBC（车载充电机）、充电桩等高频高功 率场景多有应用。 3） 塑磁: 公司主要产品包括橡胶磁片、电机磁条及传感器磁环、包胶器件、磁环组件等， 常用于用于汽车传感器（如 ABS 轮速传感器）、智能家居（扫地机器人磁导航模块）及 医疗设备（MRI 辅助部件）等，近期公司开拓了 3D 打印新领域，技术取得新突破。
截至 2024 年底，公司具有年产 29 万吨磁性材料（包括永磁、软磁、塑磁、外售预烧料等） 生产能力，是全球最大的铁氧体磁性材料生产企业。2024 年公司铁氧体磁性材料出货 23.2 万吨、同增 17%，位列行业首位。
应用端看，近年来随着家电能效升级、新能源汽车电机需求增长以及光伏逆变器需求提升， 公司磁材业务下游结构持续优化： 1） 家电：受益于消费品以旧换新活动和夏季消费旺季保供需求增加，家电产品产销量保 持较好增长，带动永磁铁氧体需求增加； 2） 汽车及充电桩：车载充电机（OBC）、 DC/DC 转换器、电驱动 EMC 滤波、混动车型的升 压系统、充电桩等应用需求持续增长带动软磁材料出货量增长； 3） 光伏：光伏装机持续增长带动了软磁材料在光伏逆变器领域应用的增长； 4） 消费电子：整体需求逐步复苏，手机和 PC 的出货都实现了正增长，服务器亦得益于 AI 大模型推动呈现需求增长，带动了上游磁性材料需求的增长。 展望后续，预计需求端拉动和供给端扶持能让家电、消费电子和汽车等行业的景气度得以延续，并相应带动磁性材料的出货增长；此外，光伏新增装机和服务器算力领域的增长预 期也有利于磁性材料的出货保持稳定增长。家电、燃油车、消费电子等领域处于存量竞争 态势，但新能源汽车、光伏、AI 服务器、人型机器人等领域的磁材应用持续保持了增长态 势，行业协会预计未来几年永磁铁氧体、软磁铁氧体出货量将分别保持年约 3%和 8%的增 长。 面对磁材行业中低端产品同质化严重，高端产品需求不足的情况，公司根据不同领域应用 及时进行新技术、新产品的开发，持续提升竞争力。
1） 永磁铁氧体方面，目前主要厂家能稳定量产 7 材产品，公司能稳定量产 9 材、12 材， 与日韩企业的技术差距已进一步缩小；同时着力于开发用于恶劣环境的低温度系数和 特高 Hcj 特性材料、用于低噪音马达的永磁体等，并纵向推动机壳定子打开了高端市 场，获得定点项目，实现产品创新。 2） 软磁材料方面，下游终端应用如人形机器人、AI 用各类服务器、数据中心电源管理产 品正走向高频化、轻薄化、小型化、集成化，下游磁性元件需要在体积小型化的同时 实现较高的功率输出,这要求软磁铁氧体材料需达到更高的功率密度，公司着力于开 发高饱和磁通密度和更低的功率损耗的功率类材料。同时，公司在同质化竞争中寻求 差异化市场，积极推动磁粉心、非晶纳米晶及相关器件在算力和新能源汽车等领域的 应用，其中，铜片电感已成为国内知名企业的采购首选 EMC 滤波器件已获得多个新能 源汽车企业的定点开发和生产，为后续的增长奠定了较好的基础。 3） 塑磁材料方面，公司在新能源汽车领域拓展了热管理系统、转向系统、安全系统等多 品类产品。 4） 器件方面，公司振动器件在手机和非手机领域均实现了出货量的增长；硬质合金维持 了大规格顶锤产品较高市占率，并积极开发梯度材料利用和复合片产品。 公司磁材业务的盈利能力保持稳健，近年来磁材业务毛利率维持在 25%-30%左右，多年技 术沉淀及产品迭代能力有望支撑在相对稳定的盈利水平下实现份额增长。
公司锂电业务立足“聚焦小动力，延伸发展储能”的发展定位，产品主要包括 18650 和 21700 型号的三元圆柱电芯，广泛应用于电动两轮车、电动工具、智能家居、便携式储能 和家庭备用电源等领域。区别于市场上众多锂电企业集中发力动力电池和储能电池，公司 锂电业务采取了差异化竞争策略，专注于小动力和消费电子领域，避开与行业巨头的正面 竞争。此外，公司亦在培育户储、工商业储能相关产品，并与第三方合作参与大储市场拓 展。 目前公司具有 7GWh 锂电池产能，2024 年锂电出货 5.3 亿支，其中 18650 型号的圆柱锂离 子电池出货量位列全球第二。
2024 年公司锂电产品业务持续推进，在电动两轮车领域市占率持续提升，同时在越南、巴 西、韩国等市场取得了突破；在电动工具市场取得了多个客户的认可，出货翻番以上增长； 智能家居市场出货亦增速显著。此外，公司还在积极布局户储、工商业储能等产品，并实 现了户储产品在欧洲市场的出货验证。 展望 2025 年，预计圆柱电池继续朝着高容量、高安全、低成本的技术方向发展，超高比 能+超长循环、高比能+中倍率、中比能+大电流、全极耳+大电流+高比能等技术产品均会 在不同的应用领域具有优势。随着电动两轮车和电动工具等锂电化渗透率提升，便携式储 能和智能家居的应用普及，预计未来几年小动力电池出货量将保持稳定增长态势，公司 2025 年出货目标超 6 亿支，预计持续增长。
