2024年纺织服装行业整体营收2090.3亿元，同比增长1.4%。
2025Q1纺织服装行业 整体营收517.9亿元，同比下降0.2%。 分板块来看，纺织制造板块2024年营收为823.8亿元，同比增长9.3%，2025Q1营收 为193.4亿元，同比增长1.7%，上游纺织制造板块以出口业务为主，2024年由于下游 海外品牌客户库存去化结束，订单恢复，板块业绩回暖，2025Q1虽然基数恢复正常， 但下游海外品牌客户订单保持稳定，板块业绩稳健。 服装家纺板块2024年营收为1266.4亿元，同比下降3.1%，2025Q1营收为324.5亿元， 同比下降1.3%，下游服装家纺板块以国内零售业务为主，2024年受消费大环境影响，板块业绩逐季承压，自2024Q4伴随政策态度扭转，终端零售有所回暖，板块业绩有 所改善，2025Q1终端零售保持稳健，但上年同期基数较高，因此板块业绩呈现较 2024年降幅收窄。
排除其他纺织、其他服装，对毛纺、棉纺、印染、辅料、无纺布、皮革、户外代工、 男装、女装、休闲、鞋帽、家纺、内衣、户外体育、童装、职业装等主要细分子行业 进行横向对比。 纺织制造板块中， 2024年，辅料子行业营收同比增长最多，同比增长20.5%，无纺 布、印染、辅料、毛纺、皮革、户外代工子行业营收同比增长，棉纺子行业营收同比 下降。2025Q1，无纺布子行业营收同比增长最多，同比增长29.4%，无纺布、辅料、 户外代工子行业营收同比增长，毛纺子行业营收接近持平，印染、棉纺、皮革子行业 营收同比下降。 服装家纺板块中， 2024年，童装子行业营收同比增长，户外体育、内衣子行业营收 接近持平，女装、男装、家纺、鞋帽、休闲、职业装子行业营收同比下降。2025Q1， 职业装子行业营收同比增长，童装、内衣、男装子行业营收接近持平，女装、家纺、 鞋帽、休闲、户外体育子行业营收同比下降。
2024年纺织服装全行业实现扣非归母净利润106.1亿元，同比下降15.2%；2025Q1 实现扣非归母净利润40.1亿元，同比下降7.1%。 分板块来看，纺织制造板块2024年扣非归母净利润44.5亿元，同比增长19.3%； 2025Q1扣非归母净利润12.2亿元，同比增长16.9%。扣非归母净利润表现强于营收 表现，主要由于伴随下游需求改善，板块内公司产能利用率提升，盈利水平提升。 服装家纺板块2024年扣非归母净利润61.6亿元，同比下降29.8%；2025Q1扣非归母 净利润27.9亿元，同比下降14.7%。扣非归母净利润表现逊于营收表现，主要由于期 间费用较为刚性，期间费用率上升，盈利水平下降。
排除其他纺织、其他服装，对毛纺、棉纺、印染、辅料、无纺布、皮革、户外代工、 男装、女装、休闲、鞋帽、家纺、内衣、户外体育、童装、职业装等主要细分子行业 进行横向对比。 纺织制造板块中， 2024年，无纺布子行业扣非归母净利润同比增长最多，同比增长 36.6%，无纺布、辅料子行业扣非归母净利润同比增长，印染、毛纺、棉纺、皮革、 户外代工子行业扣非归母净利润同比下降。2025Q1，无纺布子行业扣非归母净利润 同比增长最多，同比增长50.6%，无纺布、毛纺、棉纺、户外代工子行业扣非归母净 利润同比增长，辅料、印染、皮革子行业扣非归母净利润同比下降。 服装家纺板块中， 2024年，童装子行业扣非归母净利润同比增长最多，同比增长 346.7%，童装、户外子行业扣非归母净利润同比增长，家纺、男装、女装、内衣、 休闲、鞋帽、职业装子行业扣非归母净利润同比下降。2025Q1，女装子行业扣非归 母净利润同比增长，家纺、男装、内衣、休闲、童装、户外、鞋帽、职业装子行业扣 非归母净利润同比下降。
2024年，纺织服装行业毛利率为33.6%，同比降低0.3个百分点，2025Q1毛利率为 35.5%，同比提升1.9个百分点。 分板块来看，纺织制造板块2024年毛利率为18.1%，同比提升0.9个百分点，2025Q1 毛利率为18.6%，同比提升2.1个百分点； 服装家纺板块2024年毛利率为47.5%，较2023年提升0.1个百分点，2025Q1毛利率 为50.7%，同比提升2.2个百分点。
排除其他纺织、其他服装类公司，对细分子行业进行横向对比。 纺织制造板块中，2024年及2025Q1辅料行业的毛利率水平最高，分别为38.9%、 36.7%；2024年，毛纺、棉纺、辅料子行业毛利率同比提升，印染、无纺布、皮革、 户外代工子行业同比下降；2025Q1，毛纺、棉纺、印染、辅料子行业毛利率同比提 升，无纺布、皮革、户外代工子行业同比下降。 服装家纺板块中，2024年及2025Q1女装行业的毛利率水平最高，分别为66.4%、 67.8%；2024年，男装、女装、家纺、户外、童装子行业毛利率同比提升，休闲、鞋 帽、内衣、职业装子行业同比下降；2025Q1，男装、女装、休闲、家纺、户外、童 装子行业毛利率同比提升，鞋帽、内衣、职业装子行业同比下降。
2024年，纺织服装行业销售费用率为17.7%，同比提升0.4个百分点；管理费用率5.9%， 同比提升0.2个百分点。2025Q1，纺织服装行业销售费用率为17.4%，同比提升1.2 个百分点；管理费用率5.7%，同比提升0.3个百分点。 分板块看，2024年，纺织制造板块销售费用率为2.6%，同比提升0.1个百分点；管理 费用率为4.6%，同比基本持平。服装家纺板块销售费用率为29.9%，同比提升1.7个 百分点；管理费用率为6.9%，同比提升0.5个百分点。2025Q1，纺织制造板块销售 费用率为2.4%，同比提升0.3个百分点；管理费用率为4.6%，同比提升0.3个百分点。 服装家纺板块销售费用率为29.9%，同比提升2.5个百分点；管理费用率为6.7%，同 比提升0.4个百分点。
排除其他纺织、其他服装类公司，对细分子行业进行横向对比。纺织制造板块中，辅 料子行业的销售费用率和管理费用率最高，主要由于辅料行业客户及订单比较分散。 服装家纺板块中，销售费用率最高的是女装子行业，因为女装直营占比较高，同时 上市公司以高端女装为主，营销推广费用较高。 分板块来看，纺织制造板块中，销售费用率方面，2024年，毛纺子行业下降，辅料 和皮革持平，棉纺、印染、无纺布、户外代工子行业销售费用率同比均有提升；2025Q1， 除辅料和户外代工子行业销售费用率同比下降，无纺布子行业销售费用率同比持平， 毛纺、棉纺、印染、皮革子行业销售费用率同比均有提升。管理费用率方面，2024 年，印染、皮革、无纺布子行业同比下降，毛纺、棉纺、辅料、户外代工子行业管理 费用率同比提升；2025Q1，辅料、无纺布和户外代工子行业同比下降，毛纺、棉纺、 印染、皮革子行业管理费用率同比均有提升。 服装家纺板块中，销售费用率方面，2024年，服装家纺各子行业销售费用率均同比 有所提升；2025Q1，女装、鞋帽子行业销售费用率同比下降，男装、休闲、家纺、 内衣、户外体育、童装、职业装子行业销售费用率同比均有提升。管理费用率方面，2024年，休闲、童装子行业管理费用率同比下降，男装、女装、鞋帽、家纺、内衣、 户外体育及职业装子行业管理费用率同比提升；2025Q1，女装、户外体育和职业装 子行业行业管理费用率同比下降，男装、休闲、家纺、鞋帽、内衣、童装子行业销售 费用率同比提升。
2024年，纺织服装行业存货周转率为2.1次，同比下降0.1次。2025Q1存货周转率为 2.2次，同比提升0.1次。 分板块看，纺织制造板块2024年存货周转率达到2.7次，同比下降0.1次；2025Q1存 货周转率为2.8次，同比提升0.2次。 服装家纺板块2024年存货周转率为1.6次，同比下降0.2次；2025Q1存货周转率为1.7 次，同比下降0.1次。
排除其他纺织、其他服装类公司，对细分子行业进行横向对比。 纺织制造板块中，2024年和2025Q1纺织制造板块里无纺布子行业的存货周转率最 高，分别为6.8次和7.2次。2024年，皮革子行业存货周转率较去年同期提升，毛纺、 辅料、户外代工子行业存货周转率较去年同期持平，印染、棉纺、无纺布子行业存货 周转率较去年同期下降。2025Q1，棉纺、辅料、无纺布、户外代工子行业存货周转 率较去年同期提升，毛纺子行业存货周转率较去年同期持平，印染、皮革子行业存 货周转率较去年同期下降。 服装家纺板块中，2024年服装家纺板块里休闲、家纺、童装和职业装子行业存货周 转率最高，均为2.1次；2025Q1服装家纺板块里休闲子行业的存货周转率最高，为 2.4次。2024年，女装和内衣子行业存货周转率较去年同期持平，男装、休闲、鞋帽、 家纺、户外体育、童装、职业装子行业均下降；2025Q1，休闲、内衣、童装子行业 存货周转率较去年同期提升，女装、职业装子行业持平，男装、鞋帽、家纺、户外体 育子行业存货周转率较去年同期下降。
2024年，纺织服装行业应收账款周转率为8.3次，同比下降0.7次；2025Q1为8.7次， 同比下降0.4次。 分板块看，纺织制造板块2024年应收账款周转率达到7.9次，同比下降0.7次；2025Q1 应收账款周转率为8.3次，同比下降0.4次。 服装家纺板块2024年应收账款周转率为8.6次，同比下降0.7次；2025Q1应收账款周 转率为9.1次，同比下降0.3次。
排除其他纺织、其他服装类公司，对细分子行业进行横向对比。纺织制造板块中，印 染子行业应收账款周转率较高，主要和来料加工的业务模式有关。服装家纺板块中 鞋帽、职业装子行业应收账款周转率较低，主要由于经销业务占比高，或者和收款 政策有关。 分板块来看，纺织制造板块中，2024年，毛纺、辅料、皮革子行业应收账款周转率 较去年同期提升，棉纺、印染、无纺布、户外代工子行业应收账款周转率同比下降； 2025Q1，毛纺、辅料、无纺布、户外代工子行业应收账款周转率同比提升，皮革子 行业应收账款周转率同比持平，印染、棉纺子行业应收账款周转率较去年同期下降。 服装家纺板块中，2024年，内衣、女装、户外体育子行业营收账款周转率较去年同 期有所提升，男装、休闲、鞋帽、家纺、童装及职业装子行业应收账款周转率较去年 同期下降。2025Q1，女装子行业应收账款周转率较去年同期提升，内衣、户外体育、 男装、休闲、鞋帽、家纺、童装及职业装子行业应收账款周转率较去年同期下降。 （应收账款周转率意义说明：如果终端销售不景气，渠道库存压力大，则经销商会 面临资金回笼压力，欠公司的货款偿还速度变慢，反之终端销售情况较好，渠道库 存下降，经销商资金压力小，偿还公司货款的速度加快，因此渠道库存情况一定程 度体现在应收账款周转率上）。
