细分领域分化显著，整体业绩承压。
2024 年，光伏板块实现营业收入 9395 亿元，同比减少 21.19%；实现归母净利润-260 亿元，上年同期为 968 亿元；毛利率为 11.95%，同比下降 7.86pct；净利率为-3.08%， 同比下降 11.76pct；存货为 2160 亿元，同比减少 12.57%，合同负债为 823 亿元，同 比减少 21.55%，在建工程为 762 亿元，同比减少 28.38%，经营性活动现金流净额为 398 亿元，同比减少 73.97%。
2025Q1，光伏板块实现营业收入 1810 亿元，同比减少 14.81%；实现归母净利润-44 亿元，上年同期为 44 亿元；毛利率为 9.10%，同比下降 5.28pct；净利率为-2.95%， 同比下降 5.10pct；存货为 2228 亿元，同比减少 17.87%，合同负债为 848 亿元，同 比减少 20.72%，在建工程为 306 亿元，同比减少 26.95%，经营性活动现金流净额为 -62 亿元，上年同期为-261 亿元，同比有所改善。
2024 年，风电板块实现营业收入 1920 亿元，同比减少 3.51%；实现归母净利润 58 亿 元，同比减少 26.59%；毛利率为 13.23%，同比下降 3.38pct；净利率为 3.07%，同比 下降 0.96pct；存货为 661 亿元，同比提升 11.35%，合同负债为 482 亿元，同比提升 65.36%，在建工程为 265 亿元，同比减少 3.61%，经营性活动现金流净额为 55 亿元， 同比增长 54.74%。
2025Q1，风电板块实现营业收入 372 亿元，同比增长 15.35%；实现归母净利润 12 亿 元，同比减少 16.22%；毛利率为 16.87%，同比下降 3.65pct；净利率为 3.73%，同比 下降 1.15pct；存货为 752 亿元，同比增长 17.14%，合同负债为 561 亿元，同比增长 71.15%，在建工程为 166 亿元，同比增长 18.33%，经营性活动现金流净额为-58 亿 元，同比有所改善。
2024 年锂电及储能板块实现营业收入 10993 亿元，同比减少 9.59%；实现归母净利 润618亿元，同比减少13.63%；毛利率为18.41%，同比提升0.19pct；净利率为5.94%， 同比下降 0.28pct；存货为 2337 亿元，同比增长 9.62%，合同负债为 629 亿元，同比 增长 2.01%，在建工程为 1423 亿元，同比减少 7.59%，经营性活动现金流净额为 1741 亿元，同比减少 9.84%。
2025Q1，锂电及储能板块实现营业收入 2659 亿元，同比增长 12.10%；实现归母净利 润192亿元，同比增长21.11%；毛利率为18.35%，同比下降1.14pct；净利率为7.72%， 同比提升 0.61pct。存货为 2491 亿元，同比增长 15.50%，合同负债为 640 亿元，同 比增长 4.66%，在建工程为 801 亿元，同比减少 11.57%，经营性活动现金流净额为 302 亿元，同比增长 22.49%。
2024 年全年，电网设备板块实现营业收入 7966 亿元，同比增长 8.76%；实现归母净 利润 372 亿元，同比减少 12.34%；毛利率为 18.69%，同比下降 1.74pct；净利率为 5.00%，同比下降 1.71pct；存货为 1806 亿元，同比提升 16.22%，合同负债为 555 亿 元，同比提升 12.15%，在建工程为 324 亿元，同比提升 0.19%，经营性活动现金流净 额为 731 亿元，同比减少 13.03%。
2025Q1，电网设备板块实现营业收入 1728 亿元，同比增长 8.62%；实现归母净利润 96 亿元，同比增长 9.14%；毛利率为 18.62%，同比下降 1.12pct；净利率为 5.97%， 同比下降 0.11pct；存货为 1994 亿元，同比提升 22.58%，合同负债为 566 亿元，同 比提升 14.68%，在建工程为 149 亿元，同比提升 2.84%，经营性活动现金流净额为86 亿元，同比增加 2 亿元。
