中国牛肉市场消费量稳步增长，牛肉消费占比逐步提升。
我国牛肉单产、胴体重较低
我国牛肉单产较低。牛肉单产指单位面积土地上所收获的牛肉数量，主要反映牛肉生产的效率和产量。当前 我国牛肉和小牛肉单产稳定保持在0.06年/公顷左右，高于全球平均水平（0.04吨/公顷），但相较于加拿大、 美国等仍处于较低水平。 我国牛肉胴体重较低。胴体在肉类加工中特指牲畜（如牛）屠宰后，除去头、尾、四肢、内脏等剩下的部分， 是牛肉的主要来源，直接影响到出肉率，也是评估牛肉品质和等级的重要依据。2023年我国牛肉胴体重仅为 150千克/头，加拿大、美国牛肉胴体重约为我国的2.5倍。
我国活牛数量和产肉量失衡，低行情加速落后产能出清
当前国内养殖数量与产肉量失衡，无效养殖与低效养殖冲击行业。2024年我国活牛产量为5250万吨，但牛肉 产量仅为779万吨，按此计算，相同活牛产量下美国牛肉产量或达我国的2.5倍（与美国牛肉胴体重约为我国 的2.5倍相符），活牛数和产肉量失衡，主要由于我国牛在生产性能、规模化等养殖水平方面仍存劣势。 低行情下行业落后产能加速出清。2024年11月份出栏一头肉牛平均亏损1600元以上，连续8个月亏损超过 1000元，65%以上的养殖场户处于亏损状态，倒逼中小养殖户加速退出。
行业开启去产能周期
肉牛存栏持续下降。随着肉牛价格持续下跌，2023年下半年起行业产能逐步去化，2024、2025Q1牛期末存栏量分 别为10047、9762万头，同比分别-4.4%、-3.5%，存栏量持续下降。 能繁母牛存栏下降，影响小牛产量。国内肉牛市场于2023年6月开启母牛淘汰周期，2024年末，全国能繁母牛存栏 同比下降8%，1-11月份新生犊牛同比降幅超8%，考虑到肉牛的生长周期，预计2025年小牛产量会因母牛存栏量降 低而略有下降，整体存栏数量将继续呈现下降趋势；出栏数量或同步回落，但略高于2023年水平。 政策端，环保政策升级加速行业落后产能去化。贵州、甘肃等地推行粪污资源化利用强制标准，30% 的散养户因环 保设施改造投入不足退出市场。
行业开启去产能周期（从上游饲料角度看）
2024年我国反刍动物饲料产量1449.4万吨，同比下降13.3%。其中，2024年前三季度奶牛、肉牛饲料分别下降 13.1%、9.2%。 饲料作为养殖行业的上游产品，其产量在一定程度上体现养殖行业的景气程度。肉牛养殖行业长期亏损下，许多 养殖场及养殖户采取自配全日粮的应对方式以降低成本，因此，2024年上半年我国肉牛产能去化的程度应低于其 饲料产量下降的速度（9.2%）。同时，淘汰奶牛也会对牛肉供给形成补充，而奶牛饲料配方往往调整较少，因 此奶牛饲料产量的下跌（13.1%）更多是由养殖量下降所导致，再结合2024年上半年的牛存出栏、牛肉产量和进 进口牛肉总量等相关数据，目前我国国内肉牛供应端仍较为宽松，因此预计产能去化将持续。
中国市场牛肉需求稳步提升
中国牛肉市场消费量稳步增长，牛肉消费占比逐步提升。 随着国民收入及生活水平的提高，居民膳食结构逐步优化，牛肉市场份额逐渐提高。2015-2024年我国牛肉及小 牛肉消费量由675.4万吨增长至1103.8万吨，CAGR5.61%，占我国主要肉类消费量比重由7.8%增长至10.9%，整 体呈稳步上升态势。
中国市场牛肉需求仍有较大增长空间
我国牛肉消费人均消费量较低，同时城乡差异显著，结构优化和消费下沉仍有较大增长空间。 人均消费量较低。我国由于人口基数庞大，虽2017年起超越巴西成为全球第二大牛肉消费国，但人均消费量仅为 5千克/人，低于全球平均（6千克/人），较阿根廷、美国等还有较大差距。 城乡差异显著。2023年我国城镇和农村牛肉人均消费量分别为3.86、2.19千克/人，城乡人均消费量差距达1.67千 克/人。
中美博弈下全球牛肉贸易流重置加速
中美贸易摩擦加剧，美国对华牛肉销售大幅下滑。2024年，我国自美国进口14万吨，进口占比5%，占牛肉总供应量1.3%， 是我国第五大进口来源国，进口品类主要为相对高端的谷饲产品及冰鲜牛肉产品。随着中美贸易摩擦加剧，进口量方面， 自2025年3月16日美国牛肉企业出口资格到期、美国近400家屠宰场被取消对华出口资格后，美国牛肉对华销量已从周均 2000吨暴跌至54吨；价格方面，叠加135%的关税壁垒，美国牛肉到岸价将从每公斤 35 元飙升至约 80 元，远超国产牛肉 约70元 /公斤的均价，价格竞争力丧失。
中国进口来源多元化。关税调整将促使我国牛肉进口来源更加多元化，通过从澳大利亚、巴西、阿根廷、乌拉圭等国家进 口谷饲和牛肉产品以弥补市场缺口。值得注意的是，巴西作为我国主要的牛肉进口国，受干旱天气影响畜群连续减少，据 USDA预测，2025年巴西牛肉产量预计下降1%，因此若中美贸易摩擦加剧，牛肉短期或难以填补供需缺口。
国产替代加速。关税调整推也将动国内牛肉产业链调整升级，通过提升养殖技术与规模化水平，加速进口替代进程。
牛肉价格有望得到提振——从进口看
商务部开启进口牛肉立案调查，海关总署暂停部分企业进口申报。为应对牛肉进口数量的急剧增长对中国国内产业造成的冲 击，商务部发布关于对进口牛肉进行保障措施立案调查的公告，调查自2024年12月27日起开始，通常8个月内结束调查。同 时，海关总署已于2025年3月3日暂停巴西、阿根廷等四国7家肉类企业输华资质，涉及年输华量高达35.2万吨，占我国2024 年进口总量的12.3%。
全球供给趋紧，牛肉价格景气有望传导至国内肉牛市场。受持续干旱下草场面积萎缩、饲料成本上升以及牛群结构调整的影 响，巴西、澳大利亚、美国和新西兰等全球牛肉主产国牛肉价格皆因供应收紧而有所上升。截至2025年3月，中国进口巴西牛 肉成本为35.59元/公斤，较2024年1月上涨6%（注：进口成本=进口金额/进口量）。主要出口国供应减少导致国际牛肉价格中 枢上移，一方面全球牛肉价格景气通过贸易流有望传导至国内，另一方面牛肉进口成本上涨，进口牛肉对我国肉牛产业的冲 击减弱。
