美国进口中国产品从渐进式脱钩到暴力脱钩。
据海关总署数据，2024年,中国共出口35772亿美元,同比+5.8%,向美国出口5247亿美元，同比+4.9%，美国占中国出口总额比例为14.7%，较2018年下降4.6pct。2025年2月、3月、4月该比例分别下降至12.9%、12.8%、10.5%。
但2019-2024年中国出口美国的绝对额实现增长。2018年中国出口美国4784亿美元，2024年5247 亿美元，相比2018年增长9.7%。
2025年4月，中国出口3157亿美元，同比+8.1%，增速环比-4.3pct。其中对美国地区出口330亿美元，受关税政策变化影响，同比-21.0%。历史上，对美国出口单月占总出口额高峰时超过20%，2018年以来这一占比持续下降，2025年4月占比下降到10.5%。
一是关税冲击效应开始显现。4月2日对等关税落地，9日起美国对中国关税率显著上升，直接影响中国对美国出口。据货柜追踪服务业者Vizion数据显示，4月28日当周，从中国到美国的TEU运量环比暴跌 42.7%，这是2025年以来的最大单周降幅，并且在4月的多个星期内同比下降了近50%，这表明存在严重的贸易中断和采购转移。
二是关税扰动拖累全球经济下行压力加大。4月份全球制造业PMI为49.8%，较上月下降0.5个百分点，连续2个月环比下降，外需景气度回落也体现在出口新订单上，4月我国PMI出口新订单指数大幅回落至44.7%(前值49%)。4月16日WTO发布的最新一期《全球贸易展望和统计》报告显示，受美国关税战及各国贸易政策不确定等因素影响，预计2025年全球货物贸易将陷入严重萎缩之中，同比降幅或将达到0.2%-1.5%之间。
三是转口贸易保持韧性。4月份集装箱吞吐量环比上涨3%，同比上涨7.3%;货物吞吐量环比增长 3.2%，同比上涨5.6%.表明出口整体仍有一定韧性。其中4月份我国对越南出口增速 22.5%(前值18.9%)，对应越南出口增速21%(前值13.2%)，我国对非美国家转口贸易高增长，部分抵消了对美出口下滑。
美国征收中国出口商品关税过高，大部分美国订单进入观望期。4月10日以来还有很多临时性措施，例如我们观察到美国进口商将商品暂时存放美国港口的保税仓，等待政策变化;利用加拿大进口商品如果在规定时间内再出口可申请关税退税，将商品暂存加拿大仓库;除此之外，还有一些非正规措施，如转口贸易、拆分申报(将商品分拆为配件+组装服务报税，组装服务适用的税率低)等。我们预计以上措施是临时性措施，无法大规模推广，
当前关税背景下，大部分美国客户暂未急于同中国供应商协商关税分担，后续订单处于观望状态。美国客户更期待中国供应商扩大东南亚等海外供应能力,而非在当前的关税下继续从中国供货。
根据中国日报网4月16日引用美国媒体CNBC最新调查结果，在120家受访企业中，89%优先取消订单，61%转向东南亚等低关税产地采购。
2025年4月，消费类主要商品出口同比增速有所回落。其中箱包-9.1%(前值-2.7%)、纺织3.2%(前值 16.1%)、服装-1.2%(前值8.8%)、鞋靴-0.2%(前值9.5%)、家具-7.8%(前值7.2%)、玩具-6.5%(前值5.1%)、手机-21.4%(前值7.7%)、家用电器-2.9%(前值12.5%)音视频设备+12.0%(前值11.9%)、灯具照明-3.1%(前值22.7%)。需要注意的是，当前美国对我国大幅加征关税，从我国对美国出口商品的依赖度来看，2024年我国对美出口家具(出口规模316亿美元)、玩具(269亿美元)、塑料制品(237亿美元)、服装(213亿美元)均不算低，对美出口依存度在20%-30%左右，后续高额关税率或对轻工行业带来较大冲击。
大家电出口对美国市场的依赖度较低，但未来几个月出口增长率明显下行，有美国订单影响也有其他因素影响。
中国出口的冰洗空之前受益于新兴市场国家需求的快速增长，出现一段时间高增长，产业在线数据，空调/冰箱/洗衣机出口出货量，2024年分别同比+36.1%/+18.4%/+16.8%;2025Q1分别同比+24.5%/+15.2%/+9.0%。随着高同比基数,和对美国出口基本暂停,未来几个月出口数据将变差但会明显好于大部分其他产业。产业在线数据,空调/冰箱/洗衣机出口排产量相比去年实际出货量5月同比-1.6%8.1%/+3.4%;6月同比-12.0%9.9%0.9%;7月同比-16.7%/-7.1%/+4.5%。
