公司产品种类丰富，品牌定位清晰。
公司经过多年发展，已成为国内规模较大、 品种较全的大型摩托车企业，产品包括两轮摩托车、三轮摩托车、全地形车等全 系列摩托车。公司大力推进自主品牌的推广建设，打造形成差异化定位的三大自 主品牌，即无极 VOGE 高端大排量摩托车、隆鑫 LONCIN 非道路运动机车和茵 未 BICOSE 高端电动摩托车。 专注大排量产品，产品市场反响较高。2018 年，公司发布高端摩托车自主品牌 “无极”，进军大排量休闲玩乐摩托车市场。2020 年以来，公司主要聚焦于 250cc 及以上中大排量车型，同时覆盖 150cc 小排量车型，产品矩阵持续完善。从具体 产品来看，巡航车型 CU525、轻量化踏板车 SR250GT 和拉力车 DS525X 三大 爆品表现突出；900cc 大排量休旅 ADV 车型 DS900X、首款搭载 V 型双缸动力 的复古巡航机车 CU250、首款复古踏板车 SR150C、首款直列四缸仿赛 RR660S 等新品市场关注度较高。
公司销售渠道丰富，营销策略多元。渠道建设方面，公司持续推进无极品牌渠道 国内外建设以及品牌价值提升，不断完善终端分销体系以及线下服务体系。截至2024 年底，“无极”品牌国内形象店达 990 家，主要分布在北京、陕西、江浙、 西南等娱乐摩托车车型容量较大市场；海外销售网点 1165 个，集中在欧洲市场。 营销方面，公司通过举办活动、参加展会、聘请明星代言人、实施天使用户内测 计划、搭建“S1+S2+S3”新媒体矩阵等方式，利用线上线下双线发声策略，全 面提升品牌影响力和知名度。
“无极”品牌销量爆发，国内与出口市场双增长。随着产品矩阵不断完善，品牌 形象逐步建立，“无极”品牌销量显著增长。2024 年，“无极”品牌实现营收 31.54 亿元，同比大幅增长 111.39%。从地区来看，无极品牌目前以国内销售为主，出 口市场近年占比持续增长，市场空间广阔。2024 年，“无极”品牌国内实现销售收 入 18.08 亿元，同比增长 114.47%，占比 57.32%；出口实现销售收入 13.46 亿 元，同比增长 107.40%，占比 42.68%。
全地形车业务加速发展，打造摩托车业务新增长极。2024 年，公司 ATV 全排量 段产品布局完成，XWOLF 系列实现从 200-1000cc 排量的全覆盖，同时不断拓 展 UTV 及 SSV 品类。研发进展方面，公司于 2024 年 8 月在行业率先成功研发 搭载氢燃料电池的全地形车。该车型电堆比功率达 2.2kW/kg，融合氢燃料电池 的高效清洁与集成动力系统的灵动特性，实现高动力、高效率、零排放与长续航 的相互协同。2024 年，公司全地形车业务实现销售收入 4.03 亿元，同比增长 73.85%。
聚焦大排量，发动机业务有效支撑公司摩托车整车产品布局。公司积极布局 500cc 及以上大排量产品，发动机产品矩阵完整。目前，公司发动机产品已形成 两轮通勤动力、踏板动力、中大排动力、越野动力、三轮专用动力、四轮专用动 力等完备的发动机产品矩阵，特别是在自主研发的多缸、大排量产品升级上取得 显著成果，支撑公司全品类、全排量段自主品牌产品发展。
销量营收稳步增长，盈利持续向好。随着产品矩阵不断丰富，国内外市场持续拓 展，品牌影响力逐步提升，公司摩托车及发动机产品销量和营收实现稳步增长， 盈利水平呈上升态势。2024 年，公司摩托车实现产品销售 182.30 万辆，同比增 长 29.85%；摩托车发动机销量 145.8 万台，同比增长 18.44%；2024 年，公司 摩托车产品实现销售收入 126.88 亿元，同比增长 34.02%，公司自主摩托车发动 机产品实现销售收入 19.32 亿元，同比增长 8.86%。公司摩托车及发动机产品实 现毛利率 17.94%，同比小幅增长 0.09pct。
受益于产品结构优化，摩托车及发动机单台售价稳步提升。随着摩托车行业的发 展以及公司大排量、高附加值产品的推广，公司摩托车及发动机平均单价呈上升 趋势。2024 年单台摩托车平均售价为 5670.87 元，同比增长 7.86%；单台发动 机平均售价达 1325.10 元，同比下降 21.80%。
通机业务以园林终端与发电机组为主。目前公司代表性园林终端产品包括骑乘式 割草机、割草机器人。公司持续加大在园林终端产品的研发投入和智能制造能力 建设，在高端园林机械及电动终端产品领域实现突破。2024 年，公司成功研发 锂电版骑乘式割草机并批量交付，实现从燃油到电动的拓展，产品矩阵进一步丰 富。智能化方面，公司自主研发的智能割草机器人突破性取消传统 RTK（实时动 态定位）基站依赖，通过自主研发的纯视觉融合技术，真正实现“放入即用”的极 致便捷的使用体验。公司发电机组业务主要通过子公司广州威能运营，产品通过 多燃料设计提升设备的适应性和经济性，覆盖家用、商用及工业领域的场景需求。
目前公司通机产品以外销为主，非美市场持续拓展。受美国“双反”（反倾销、反 补贴）政策等不利因素的影响，行业需求近几年有所下滑。公司积极推进全球多 元化市场策略，逐步降低对北美市场的依赖，通机业务抗风险能力逐步提升。2023 年，公司与全球顶尖园林产品品牌 Husqvarna 合作的首款燃油骑乘式割草机在 欧洲市场批量上市销售。随着公司与宗申动力进行业务整合，龙头效应将愈发显 现。2024年，公司通机业务非美市场实现销售收入24.44亿元，同比增长33.60%。
园林终端产品为必需品，消费需求相对稳定。在欧美等发达国家和地区，由于土 地资源较为丰富、居民生活水平较高，以及受热衷打理草坪的人文环境和家庭理 念影响，众多家庭都会在花园庭院的打理投入时间、精力和物力，园林机械产品 是很多国家居民的生活必需品。因此，欧美地区长期为全球园林机械行业最主要 两大市场，市场规模占比合计超 70%。从中国出口情况来看，美国是主要出口市 场之一，出口金额占比超 20%。
营收回升，盈利承压。2022-2023 年受美国“双反”政策的影响，公司通机业务 收入连续下滑。2024 年，公司通用机械业务实现销售收入 35.35 亿元，同比增 长 29.32%，毛利率 17.30%，主要原因系公司持续完善通用机械产品矩阵，拓 展新品类产品，并推进多元化市场策略，大力拓展非美市场。
由于行业竞争加剧，市场需求波动，公司通机业务平均售价及平均毛利均有所下 降。2024 年，公司通机单台价格 963.01 元，同比下降 4.35%；单台毛利 166.45 元，同比下降 20.73%。
