公司 2023 年完成了对量子医疗的收购，扩充了公司的脊柱微创业务线。
结合上述销量和价格变动趋势，对威高骨科未来三年人工关节业务收入 进行预测，核心假设如下： （1）销量方面：根据 IQVIA 艾昆纬数据，我国人工关节手术量增长受到 集采影响，2023 年全国人工关节手术量增长超过 10%，结合两次人工关节集 采报量中威高骨科的市场份额略有增加，假设 2025 年公司人工关节销量增速 约 11%； （2）价格方面：公司正在进行销售模式转换，关节产线的销售模式由配 送模式转变为经销模式，销售模式的变化带来产品出厂价格的降低，使公司 2025 年一季度营收同比小幅度降低。
2024 年是关节续约采购执行的第一年，在公司关节产品中标价提升约 5-6% 的情况下，2024 年公司关节产品均价下降了 4%，因此假设销售模式的转换将 在 2025 年导致公司人工关节产品均价下降 10%左右。此外，由于 2024 年公 司配送模式业务量已经较小，假设剩余的销售模式转换能在 2025 年内完成， 未来关节产线均价基本保持稳定。
脊柱业务营收预测
结合上述销量和价格变动趋势，对威高骨科未来三年人工关节业务收入 进行预测，核心假设如下： （1）销量方面：根据 IQVIA 艾昆纬数据，我国脊柱手术量增长受到集采 影响，2023 年全国人工关节手术量增长 10-15%，公司近几年脊柱业务市场份 额无显著增量，且面临大博医疗等同行业竞争，大博医疗脊柱业务市场份额 有上升趋势，因此我们假设 2025 年公司人工关节销量增速略低于行业增速， 约为 15%；以及假设 2026 年接续采购中维持相对市场份额，增速维持稳定； （2）价格方面：威高脊柱业务线产品降价因素基本出清，暂无销售渠道 转换影响，假设 2025 年公司脊柱产品均价维持稳定，2026 年接续采购价格小 幅上涨 2%。
2.1并购实现业务外延拓展
骨科传统四大业务近年来受到集采影响较大，威高骨科除了自有研发产 线之外，也在积极进行业务线拓展，以实现集采外业务的快速提升，其中较 为重要的两笔收购分别为新生医疗和量子医疗，重点拓展了组织修复业务线 和脊柱微创业务线。
组织修复业务
组织修复产线与骨科业务高度协同，威高骨科收新生医疗后，持续发挥 产品品质及专业学术优势，丰富 PRP 产品适应症，扩大科室覆盖，立足骨科， 向疼痛科、外科、烧伤科、妇科等科室延伸，产品销量增长明显，2024 年组 织修复产线实现销售收入约 2.33 亿元，其中 PRP 收入约 1.93 亿元，同比 增长 29%，销量同比增长 50%。威高的组织修复产品线为国内头部领先品牌， 市场份额约 50%。根据公司业绩承诺及过往兑现情况，组织修复业务 2025 年有望继续维持高增长。
脊柱微创业务
公司 2023 年完成了对量子医疗的收购，扩充了公司的脊柱微创业务线。 随着脊柱手术微创化的发展，骨科微创治疗趋势日益明显，公司积极进行脊 柱微创领域的市场开拓与布局，组建了专业的脊柱微创销售团队和市场团队，整合量子医疗和威高精创的产品线，加强脊柱微创细分赛道的市场开拓，逐 步完善脊柱内镜和关节镜产品解决方案，发展脊柱微创介入治疗解决方案， 客户覆盖增长 3 倍，2024 年脊柱微创产线收入约 3,300 万元。
2.2研发进展
公司围绕“新疗法/新技术/新材料、再生康复、智能辅助”等领域进行拓 展布局，聚焦脊柱微创、疼痛管理和肌骨康复等领域进行研发创新，探索扩 展脊柱微创领域并拓展疼痛管理产品线；不断扩充PRP适应症，拓展在妇科、 神外、骨科等领域应用；并通过技术合作等途径，拓展骨科康复新领域。2024 年，公司及子公司获得第 I 类产品备案凭证 42 项，第 II 类医疗器械产品注册 证 4 项，第Ⅲ类医疗器械产品注册证 48 项。截至本报告期末，公司及子公司 共拥有 371 项专利，其中发明专利 86 项，实用新型专利 266 项。
