世界第五大居民消费市场。
世界第五大经济体，人口总量位居全球第三。东盟成立于 1967 年 8 月，创始国包 括印度尼西亚、马来西亚、菲律宾、新加坡和泰国。此后东盟于 1984 年吸纳文莱， 1995 年吸纳越南，1997 年吸纳老挝和缅甸，1999 年吸纳柬埔寨，形成目前的东 盟十国。东盟经济共同体 2015 年成立，《东盟经济共同体蓝图 2025》于同年发布。 时至今日，依照蓝图纲领，东盟已在区域经济一体化建设上取得了诸多重要成就。 若将东盟视为整体与其他国家比较，根据 Euromonitor 数据，2024 年东盟 GDP 达 4.0 万亿美元，约占世界总体的 3.6%，居世界第五位，仅次于美国、中国、德国和 日本，美元名义 GDP 在 2015-2024 年间年复合增速达 5.2%，在 TOP10 经济体中 仅次于印度、中国和美国，高于世界平均的 4.3%；人口总量达 6.9 亿人，约占世 界总体的 8.5%，居世界第三位，仅次于印度和中国，2015-2024 年间年复合增速 0.9%，与世界平均增速基本持平。
按调整后 HDI 东盟十国仅新加坡属发达国家，老挝、缅甸和柬埔寨发展程度较 低。根据 UNDP 基于各国国民寿命、教育和 GNI 相关数据编制的人类发展指数（简称 HDI；0.800 及以上为非常高，0.700-0.799 为高，0.550-0.699 为中，0.550 以下为低；是否达到非常高区间通常被视为衡量发达国家的标准），2023 年东盟 十国中新加坡、文莱和马来西亚均位于“非常高”区间；泰国、越南、印尼和菲律 宾位于“高”区间，同区间的中国 HDI 为 0.797，居世界 78 位；老挝、缅甸和柬埔 寨位于“中”区间，发展程度相对较低。根据相关指标不平等程度调整后，仅新加 坡仍处于“非常高”区间；文莱和马来西亚滑落至“高”区间；泰国、越南、印尼和菲 律宾落入“中”区间；老挝、缅甸和柬埔寨则跌入“低”区间。
印尼、泰国、新加坡、菲律宾、越南和马来西亚六国经济体量相对较大。东盟十 国中，文莱人口较少；老挝，缅甸和柬埔寨发展程度较低，对东盟经济贡献相对 较小；其他六国经济和人口体量相对较大。根据 Euromonitor 数据，2024 年六国 GDP 合计约 3.8 万亿美元，占东盟 GDP 约 96%；其中印尼/新加坡/泰国/越南/菲 律宾/马来西亚占比各约 35%/14%/13%/12%/12%/11%。2015-2024 年，各国美元计 价的名义 GDP 年复合增速各 5.5%/6.6%/3.1%/7.9%/4.7%/3.8%，实际 GDP 年复合 增速各 4.1%/3.2%/1.8%/6.0%/4.5%/3.8%。 东盟六国从经济结构看，根据 IMF 和 World Bank 数据，①按支出法拆分：东盟 主要六国除新加坡净出口占比 GDP 达 35%外，其余五国净出口占 GDP 比重普遍 在 10%以下，而消费占比 GDP 则均超 60%，其中菲律宾高达 91%。五国中，除 印尼进口占 GDP 仅 21%，进口依赖度相对较低外，泰国、越南、菲律宾和马来西 亚进口占 GDP 各达 67%/84%/41%/63%，对进口依赖度普遍较高。除印尼和菲律 宾外，其余四国的出口额占 GDP 比重均高于 65%。②按产业拆分：六国普遍以第 二、三产业为主，其中第三产业占比最高。横向比较来看，印尼和越南第二产业 相对较强，而新加坡则几乎由第三产业主导。
东盟国家是未来世界经济增长的重要引擎。根据 IMF《World Economic Outlook， April 2025》预测，东盟主要国家中，2025 年菲律宾、越南、印尼、马来西亚、新 加坡、泰国的实际 GDP 预测增速各 5.5%/5.2%/4.7%/4.1%/2.0%/1.8%，2026 年各 5.8%/4.0%/4.7%/3.8%/1.9%/1.6%，整体高于同期发达国家的 1.4%/1.5%，世界平均 的 2.8%/3.0%，以及发展中国家的 3.7%/3.9%。
世界第五大居民消费市场。将东盟视为整体与其他国家比较，根据 Euromonitor 数 据，2024 年东盟居民消费达 2.2 万亿美元，约占世界总体的 3.6%，居世界第五位， 仅次于美国、中国、印度和德国；2015-2024 年复合增速达 5.0%，超过世界平均 的 4.2%；占 GDP 比重达 55.2%，基本持平世界平均水平。
庞大的人口规模和年轻化的人口结构。根据 Euromonitor 数据，2024 年六国人口 合计约 6.1 亿人，占东盟人口总量约 88.4%，其中印尼/菲律宾/越南/泰国/马来西 亚/新加坡占比各约 41%/17%/15%/10%/5%/1%，且除越南外，各国城市化率均在 50%以上。印尼人口达 2.83 亿为六国中最高，且人口结构也相对较优。菲律宾拥 有仅次于印尼的 1.16 亿人口，同时还拥有相对最出色的人口结构；其人口中位数 年龄 27 岁，Z 世代占比 28%，Alpha 世代占比 28%，出生率 1.59%，均为六国中 最优水平。越南和马来西亚处于相对中等水平，泰国和新加坡老龄化程度相对较 高。
快速增长的消费支出和较高的消费意愿。根据 Euromonitor 数据，2024 年印尼/新 加坡/泰国/越南/菲律宾/马来西亚人均消费支出各 2.7/28.4/4.6/2.3/3.0/7.8 千美元， 2015-2024 年复合增速各 4.2%/3.8%/3.7%/5.2%/4.3%/3.7%，均超过世界平均的 3.1%；人均消费支出占可支配收入比重各 91%/69%/109%/87%/103%/109%。
从消费结构看，新加坡的消费更偏向可选消费，其余五国的消费以必选消费为主。 我们认为这与国家经济发展程度和消费发展阶段有关。根据 Euromonitor 数据， 六国食饮烟酒（除新加坡），住房家具和交通支出占比普遍较高。六国横向比较来 看，印尼食饮烟酒和交通支出相对占比最高，新加坡医药健康、文娱和其他支出 相对占比最高，泰国餐饮和住房家具支出占比相对最高；越南服饰和教育支出相 对占比最高，马来西亚通信支出占比相对最高。
从消费结构变化趋势看，根据 Euromonitor 数据，2015-2024 年消费占比变动绝对 额超 0.5%的项目中，印尼食饮烟酒支出占比上升，交通、餐饮和服饰支出占比下 降；新加坡医药健康和其他支出占比上升，食饮烟酒、餐饮、住房家居、交通、 通信和文娱支出占比下降；泰国餐饮、住房家居和医药健康支出占比上升，食饮 烟酒、服饰、交通和文娱支出占比下降；越南服饰、住房家居和其他支出占比上 升，食饮烟酒、餐饮、医药健康和交通支出占比下降；菲律宾食饮烟酒、餐饮、 医药健康和其他杂项支出占比上升，服饰、住房家居、交通和文娱支出占比下降； 马来西亚食饮烟酒和通信支出占比上升，文娱和其他支出占比下降。
世界第五大零售市场，电商渠道快速增长。将东盟视为整体与其他国家比较，根 据 Euromonitor 数据，2024 年东盟零售规模 6527 亿美元，约占世界总体的 3.5%， 居世界第五位，仅次于美国、中国、印度和日本，2015-2024 年复合增速 3.5%， 超过世界平均的 3.2%；电商零售规模 1353 亿美元，约占世界总体的 3.2%，居世 界第五位，仅次于中国、美国、英国和韩国，2015-2024 年复合增速高达 35.8%， 为世界 TOP10 中最高，远超过世界平均的 14.7%。
零售市场份额集中在东盟主要六国。根据 Euromonitor 数据，2024 年东盟主要六 国零售规模合计达 6329 亿美元，占东盟总量的 97%，其中印尼/泰国/越南/菲律宾 /马来西亚/新加坡占比各约 29%/20%/19%/16%/10%/5%；其中预计印尼、马来西亚 和菲律宾未来增速较快，2024-2029 年预计复合增速均在 7%以上。渠道方面，印 尼电商渠道占比零售总规模的 33%，为六国中最高水平，现代渠道占比仅 30%相 对较弱；泰国、新加坡和马来西亚以现代渠道为主，菲律宾和越南传统和现代渠 道相对均衡。
印尼电商零售规模占东盟总量近半。根据 Euromonitor 数据，东盟主要六国电商零 售规模合计达 1353 亿美元，占东盟总量近 100%，其中印尼/泰国/越南/菲律宾/马 来西亚/新加坡占比各约 45%/22%/15%/9%/6%/3%；预计 2024-2029 年复合增速各 15.0%/10.5%/15.5%/14.9%/10.1%/11.4%。主要的区域性电商品牌包括 Shopee、 Lazada、Tiktok、Amazon、Shein、Zalora 等，深耕单一国家的电商品牌包括印尼 的 Tokopedia（后被 Tiktok 收购 75%股份）和 Bukalapak 等。
