AI 驱动服务器市场格局变化。
互联网、运营商、金融等各行业用户持续加大 AI 算力投入，国内 AI 服务器市场规模整体保持快速增长。根据 IDC 数据，未来 4 年国内服务器市场总规模将保持 10%左右的增长。而国内AI 服务器市场增速将明显快于通用服务器，2024 上半年中国加速服务器市场规模达到 50 亿美元，同比增长63%。在各类AI 服务器中，GPU 服务器依然占据主导，市场规模达 43 亿美元，占比达 86%，同时NPU、ASIC和FPGA等非GPU 加速服务器以同比 182%的增速达到近 7 亿美元市场规模。根据 IDC 预测，到2028 年中国加速服务器市场规模将达到 253 亿美元，2024-2028 年均复合增速超过 20%，其中以 ASIC 为代表的非GPU服务器市场规模占比也将提升至接近 50%。
从全球看，随着大型 CSP 以及企业客户不断增加 AI 算力支出，全球 AI 服务器市场快速成长，市场规模追赶通用服务器。根据 The Next Platform 引用 IDC 数据，到 2027 年全球服务器市场总规模将达到1891亿美元，2023-2027 年 CAGR 为 10.2%。而根据 Statista 数据，未来 4 年全球AI 服务器市场将保持30%左右的高速增长，预计到 2027 年市场规模将达到 880 亿美元，并逐步与通用服务器市场规模持平。
浪潮信息和新华三等服务器市场领军占据国内 AI 服务器市场的主导，同时以超聚变和华鲲振宇为代表的昇腾系服务器厂商份额持续提升。根据 IDC 数据统计，2023 年，头部服务器厂商浪潮信息、新华三、超聚变、宁畅在国内 x86 服务器市场份额分别为 28%、16%、11%、10%，同时AI 服务器市场中，浪潮信息、新华三、超聚变、宁畅份额分别为 36%、19%、7%、14%。其中，浪潮信息在通用服务器和AI 服务器均位列国内市场第一，公司凭借 JDM 模式（Joint Design Manufacture），深度参与到服务器的设计、研发和交付流程，占据了国内互联网客户云服务器和 AI 服务器的主要份额；而新华三在国内通用和AI 服务器市场的份额均仅次于浪潮，公司背靠紫光股份，在政府、运营商、央国企等行业具有较强优势；同时23年超聚变在国内 x86 服务器 AI 服务器市场份额分别排名三和第四，目前昇腾 910B 已经成为国内客户在国产AI 训练芯片能够替代 A100 的主要选择，随着昇腾出货量的快速增长，以超聚变和华鲲振宇为代表昇腾系服务器厂商的份额也随之持续提升。除了传统服务器厂商及昇腾系厂商之外，以华勤技术为代表的本土ODM厂商正在切入到 AI 服务器市场，凭借在消费电子领域积累的研发体系和供应链优势，公司22 及23 年的服务器业务均达到数倍的增长。
2024 年以来，以浪潮信息为代表的头部服务器厂商收入持续高增验证 AI 算力景气度。2024年H20在头部互联网厂商及智算中心用户 AI 芯片采购中占据较高份额，出货量持续增长，其中，截止到2024年9月初，字节的 H20 订单已追加至 32-33 万张，并已交付 14-15 万张，对应服务器环节，以浪潮信息为代表的头部服务器厂商将率先受益。24Q3 和 24Q4，浪潮信息的营收分别为 411 亿元和316 亿元，分别同比增长76%和 78%，同时，24 年以来浪潮的存货金额持续增加，24Q4 存货金额达到406 亿元，创近12个季度新高，预示着公司对未来几个季度的经营发展充满信心。与此同时，以华勤技术为代表的国产头部ODM厂商也开始切入到服务器市场，通过优秀的研发能力和供应链整合能力，市场竞争力快速提升，2023年公司数据业务实现营收 3 倍增长，并推出首款 AI 服务器产品，2024 上半年数据业务以及其中的服务器板块均同比增长 150%，而下半年 AI 服务器也进入发货高峰期。
2024 年以来昇腾 AI 芯片放量带动昇腾系服务器厂商市场份额快速提升，运营商及智算中心采购项目持续验证。三大运营商作为国内智算中心最大的建设主体之一，在 2023-2024 发标多个大型AI 服务器采购项目，其中昇腾系厂商占据运营商 AI 服务器采购主要份额，具体来看：1）中国移动：2023 年以来两次人工智能服务器集采规模合计超万台。2024 年 4 月 18 日，中国移动公布了《2024 年至2025 年新型智算中心采购招标公告》，涉及 7994 台人工智能服务器及配套产品，从中标厂商来看，华为昇腾合作伙伴占据绝对主导，标包 1 的中标厂商均为昇腾合作伙伴。此前中国移动还发布了 2023 年至2024 年新型智算中心（试验网）集采项目，12 个标包对应 AI 训练服务器采购量总计达到 2374 台；2）2024 年3 月底，中国联通发标采购 2503 台 AI 服务器，目前在四位中标候选人中有三位是昇腾合作伙伴，包括昆仑技术、宝德、长江计算；3）中国电信：在 2023 年 10 月也采购了 4175 台 AI 服务器和 1182 台交换机，4 个服务器标包合计超过 80 亿元，共有超聚变、华鲲振宇、烽火通信、宁畅、中兴、新华三等 11 家厂商中标，其中昇腾系占比达 67%。
