2025 年 4 月，中国橡胶轮胎外胎产量 10200 万条，环比下降 5.07%，同比上升 14.03%。
上游原材料价格走势：2025 年 5 月，天然橡胶均价 14955 元/吨，环比下降 2.52%，同比上涨 5.48%；丁 苯橡胶均价 12459 元/吨，环比下降 0.22%，同比下降 7.79%；螺纹钢均价 3308 元/吨，环比下降 0.58%， 同比下降 14.35%；炭黑均价 6815 元/吨，环比下降 7.46%，同比下降 21.72%。我们假设轮胎原材料中天 然橡胶、丁苯橡胶、炭黑、螺纹钢的占比分别为 40%、20%、20%、20%，设定 2016 年 1 月 3 日的原材 料价格为 100，得到了轮胎原材料价格指数。5 月轮胎原材料价格指数为 156.89，环比下降 2.95%，同比 下降 8.28%。
天然橡胶供需数量：2025 年 4 月，我国天然橡胶消费量为 57.85 万吨，环比下降 7.01%，同比下降 1.13%； 我国月度产量为 5.81 万吨，环比上涨 267.72%，同比上涨 0.52%；我国进口天然橡胶数量为 51.00万吨， 环比下降 11.87%，同比上涨 40.96%；ANRPC 成员国天然橡胶产量为 54.01 万吨，环比上涨 4.29%，同 比上涨 3.25%。
天然橡胶价格走势：2025 年 5 月，天然橡胶市场延续下跌趋势。供给方面：国内外产区雨水天气较多影 响割胶进度，原料产出减少，胶水价格走高，成本及供应双重利好支撑。需求方面：中美日内瓦经贸会谈 联合声明在宏观层面释放利好，但下游需求相对疲软。综合来看，天然橡胶 5 月延续下跌趋势。（来自百 川盈孚） 丁苯橡胶价格走势：2025 年 5 月，丁苯橡胶市场价格下跌。成本方面：5 月中旬，中美贸易摩擦缓解，成 本端丁二烯价格受其支撑宽幅上涨，并带动乳聚丁苯橡胶市场。需求方面：需求端跟进不足，下游受关税 实际支撑有限，随丁苯橡胶价格走高抵触情绪加重，丁苯橡胶自月下旬步入下行通道。（来自百川盈孚） 钢材价格走势：2025年 5 月，钢材市场价格震荡下跌。需求方面：终端需求表现不佳，市场情绪不佳，虽 有关税下降的利好存在，但总体需求释放情况不理想，钢材市场价格总体下跌趋势。（来自百川盈孚） 炭黑价格走势：2025 年 5 月，炭黑市场前期小幅下滑，中后期回涨。5 月上旬炭黑市场小幅下行，主要因 素：原料端整体偏弱运行；炭黑行业维持低负荷开工，但库存持续累积，供应相对充足；“关税战”问题 影响，下游轮胎弱势运行。5 月中下旬炭黑市场推涨运行，主要因素：原料煤焦油市场重心上行，且推涨 幅度较大，其他原料也走势上行为主；炭黑行业整体开工窄幅波动；中美关税稍有缓和，宏观方面对市场 情绪有所提振，下游轮胎市场利好，叠加中后期部分企业逐渐恢复生产，需求端稍有支撑。（来自百川盈 孚）
中国轮胎开工情况：2025年5月，中国全钢胎月度平均开工率58.80%，同比减少0.06pct，环比减少6.34pct； 半钢胎月度平均开工率 72.53%，同比减少 6.45pct，环比减少 6.68pct。
国内轮胎生产与出口情况：2025 年 4 月，中国橡胶轮胎外胎产量 10200 万条，环比下降 5.07%，同比上升 14.03%；2025 年 4 月，中国出口新的充气橡胶轮胎 5739 万条，环比下降 7.87%，同比上涨 5.42%。
中国小客车胎、卡客车胎向不同贸易伙伴出口情况：中国轮胎对外出口的贸易伙伴有 200+，集中度不高。 2025 年 4 月，中国小客车胎对外出口 25.76 万吨，环比-10.39%，同比-0.94%；中国卡客车胎对外出口 41.02 万吨，环比-5.43%，同比+10.11%。
中国非公路轮胎出口情况：2025 年 4 月，中国非公路轮胎出口量为 5.90 万吨，同比上涨 6.44%，环比下 降 10.68%；中国非公路轮胎出口额为 12.88 亿元，同比上涨 5.10%，环比下降 12.89%。
1、全球
倍耐力基于区域轮胎生产商协会和第三方数据对全球整体及局部轮胎市场的趋势做出了判断。2025 年 3 月，替 换市场月度同比增速：全球+0%，北美+6%，欧洲-2%，中国+0%，南美+1%；配套市场月度同比增速：全球 +0%，北美-11%，欧洲-11%，中国+9%，南美+4%。我们认为 2025 年 2 月轮胎替换市场总体相对稳健，各地 区配套市场受到经济环境、购车政策等影响而表现不一。
2、中国
国内下游需求：2025年5月，中国重卡销量约为8.50万辆，环比下降2.86%，同比上涨8.70%。2025年5月， 中国物流业景气指数为 50.60%，环比减少 0.50pct，同比减少 1.20pct。2025 年 4 月，中国汽油消费量为 1138 万吨，环比下降 7.38%，同比下降 11.91%；中国柴油消费量为 1512 万吨，环比下降 6.06%，同比下降 8.42%。
中国公路物流运价指数：2025 年 5 月，中国公路物流运价指数均值为 1050.33，环比上涨 0.07%，同比上涨 1.88%。其中，整车指数为 1055.70，环比上涨 0.09%，同比上涨 2.20%；零担重货指数为 1056.58，环比上涨 0.17%，同比上涨 2.41%；零担轻货指数为 1026.44，环比下降 0.10%，同比上涨 0.26%。据中国物流与采购 联合会，5 月份公路物流需求有所回稳，运力供给小幅增长，运价指数略有回升。
3、美国
2025 年 4 月，美国汽车零部件及轮胎店零售额为 115.29 亿美元，环比下降 1.20%，同比上涨 0.60%。2025 年 5 月，美国汽油消费量为 877.40 万桶/天，环比下降 0.86%，同比下降 2.69%；柴油消费量为 355.08 万桶/天， 环比下降 7.27%，同比下降 3.33%；美国汽车销量为 146.86 万辆，环比上涨 0.35%，同比上涨 1.67%。我们 认为，美国汽车零部件及轮胎店销售额依然处于历史同期较高水平，汽柴油消费量、汽车销量相对稳定，总体 来看轮胎下游需求比较稳定。
美国进口轮胎总体表现： 2025 年 4 月，美国进口半钢胎数量为 1928.11 万条，环比上涨 1.95%，同比上涨 11.80%；美国进口全钢胎数量 199.83 万条，环比下降 2.64%，同比上涨 4.66%。 美国从泰国进口轮胎表现：2025 年 4 月，美国进口半钢胎数量为 1928.11 万条，环比上涨 1.95%，同比上涨 11.80%；美国进口全钢胎数量 199.83 万条，环比下降 2.64%，同比上涨 4.66%。 美国从越南进口轮胎表现：2025 年 4 月，美国从泰国进口半钢胎数量为 499.82 万条，环比上涨 5.33%，同比 上涨 23.78%；美国从泰国进口全钢胎数量为 59.45 万条，环比下降 5.74%，同比下降 28.39%。 美国从柬埔寨进口轮胎表现：2025 年 4 月，美国从越南进口半钢胎数量为 149.52 万条，环比下降 12.90%，同 比下降 6.08%；美国从越南进口全钢胎数量为 35.97 万条，环比上涨 16.61%，同比上涨 40.71%。 美国进口轮胎数据分析：我们认为，海运波动对美国 2022-2023 年的进口量造成了扰动（先累库、后去库）， 2023 年美国进口需求已恢复至正常节奏；2025 年 4 月，美国半钢胎、全钢胎进口量处于历史同期较高水平， 总体需求依然稳健；分地区来看，2025 年以来，除了泰国全钢胎受到加征双反关税的负面影响以外，泰国半钢 胎、越南和柬埔寨的半钢胎和全钢胎数量均处于历史同期的较高位置。
4、欧洲
2025Q1，欧洲半钢胎替换市场销量为 5872.70万条，季度环比上涨 3.91%，同比上涨 2.53%；欧洲全钢胎替换 市场销量为 269.50 万条，季度环比下降 6.49%，同比下降 3.68%。2025 年 4 月，欧洲乘用车注册量为 107.72 万辆，环比下降 24.28%，同比下降 0.34%；2025 年 4 月，欧洲新能源汽车销量为 28.21 万辆，环比下降 22.71%，同比上涨 28.34%。 欧洲替换市场：2025Q1 欧洲半钢胎替换市场销量处于近年同期较高水平，全钢胎替换市场销量处于近年同期 较低水平，半钢胎更具有韧性。欧洲配套市场：2025 年 4 月，欧洲乘用车注册量处于历史同期较高水平。
2025年 3月，欧盟进口半钢胎数量为 1440.39万条，环比上涨 16.93%，同比上涨 32.77%。其中，中国 861.98 万条，环比上涨 13.46%，同比上涨 40.48%；泰国 29.46 万条，环比下降 19.42%，同比上涨 11.87%；越南 22.26 万条，环比上涨 46.01%，同比上涨 954.92%。
2025 年 3 月，欧盟进口全钢胎数量为 67.72 万条，环比上涨 7.86%，同比上涨 22.42%。其中，泰国 15.80 万 条，环比上涨 19.02%，同比上涨 47.15%；越南 13.90 万条，环比上涨 11.06%，同比上涨 80.20%；中国 8.04 万条，环比下降 15.09%，同比下降 16.18%。
