AI 驱动 IDC 正进入 AIDC 阶段，政策或将打开发展空间。
数据中心（IDC，Internet Data Center）是用于存储和管理应用程序和服务相关的数据的 IT 基础设施。从 物理空间角度，数据中心是为租户/客户的计算机系统（包括服务器、存储设备、网络设备等）提供放置、电 力、冷却、安全和监控等基础设施的专用空间，依赖于一个物理房间、一座建筑物或一处设施：用于构建、 运行和交付应用程序和服务。
当前，IDC 行业处于供大于求阶段。 2013 年国内移动互联网进入 4G 时代，泛娱乐、电商、云计算、短视频等互联网垂直行业快速崛起，驱动数 据中心市场快速增长。 我们测算，2017 年-2024 年，国内数据中心市场规模由 430 亿元增长至 1532 亿元，复合增速约 20%。
从供给端看，根据工信部数据，截至 2021 年底，我国在用数据中心机架总规模超过 520 万标准机架，平均 上架率仅 55%。 从长周期看供给，2017 年-2024 年，国内数据中心行业在用算力中心标准机架数由 166 万增长至 880 万， 复合增长率达到 27%。
从商业模式角度，IDC 是重资产行业。无论是前期数据中心工程建设、设备采购，还是日常运营管理，均需 要大量的资金。因此，资本投入或者融资能力是行业发展的重要驱动力。 另一方面，数据中心建设布局受土地、网络资源、电力及能耗指标等相关因素影响，这些因素又与政府政策 息息相关。因此，IDC 又是资源密集型及政策敏感型行业。
IDC 行业存在周期性。2013-2024 年，在移动互联网时代，国内 IDC 行业经历两轮周期：2013-2015 年，IDC 行业景气度较高；2016-2017 年，行业增速下滑；2018-2021 年，IDC 行业景气度再次修复并持续四年；2022 年-2024 年，行业再次进入低迷期。
国内数据中心走向智算数据中心。2025 年初，DeepSeek 旗下开源大模型迅速出圈，推动智算数据中心需求 快速增长。
从资源消耗角度，智算中心对电力资源的消耗进一步提升。智算中心承载 AI 模型的训练与推理，高效提供 算力资源，并支持大数据集的处理。智算中心算力密度增长驱动数据中心机柜的功率急剧攀升。超大规模智 算中心的耗电量极为惊人。例如，一个拥有 10 万张智算卡的超大型智算中心，其核心 IT 设备的电力需求超 过 1 亿瓦（100MW），相当于每小时熔化 150 多吨钢铁所需的电力。
电力资源将成为制约国内智算中心发展的潜在门槛。2022 年，全国数据中心耗电量已经达到了 2700 亿千瓦 时，占全社会用电量约 3%，预计到 2025 年，全国数据中心用电量占全社会用电量的比重将提升至 5%。
政策或将进一步打开 AIDC 发展空间。从资本投资角度，2025 年 2 月，大型互联网平台阿里巴巴带头宣布 加大 AI 基础设施投入；民营资本也陆续跟随，2025 年 3 月，奥飞数据计划定增募集 17.5 亿元，用于建设新 一代云计算和人工智能产业园。从政策层面，当前工信部尚未联合国家能源局共同推出执行层面的用电保障 措施。国家能源局《2025 年能源工作指导意见》指出 2025 年工作目标是：能源供应保障能力、绿色低碳转 型以及发展质量效益三方面，并列出 21 项年度重点任务，但文件中尚未提及对智算中心在电力设施建设、 电力供应及服务方面给予重点支持。从智算中心产业特点，其建设和运营离不开电力部门的支持。自上而下 角度看，我们认为，工信部、发改委、国家能源局关于智算中心建设布局中的指导和支持文件不会缺席。
