目前来看，中国出口量 强价弱格局或延续。PPI 同比指向二季度中国出口价或低位震荡，而量的跟踪指标目前仍 然正增。
第一个常见问题是当月出口增速的预测，比如站在 6 月初，预测 6 月出口增速多少。
从实用性角度（综合考虑相关系数及更新频率和时间，主观打分，*越多越好）来看，中 国出口跟踪指标中我国监测港口集装箱吞吐量实用性最好（唯一的周度高频指标），韩国 从中国进口次之。目前高频显示，6 月 22 日当周，我国监测港口集装箱吞吐量四周同比 降至 4.3%（前一周为 4.5%）。5 月韩国从中国进口同比降至-7.7%，4 月为 0.6%。
若要前瞻更远一些，主要可参考中国出口的前瞻指标，从实用性角度而言，OECD G7 综合领先指标前瞻的最远，相关性相对偏高，其次是出口交货值，虽然前瞻性稍显不足， 但相关系数更高。目前来看，OECD 综合领先指标（G7）同比年初以来自高位（0.8%） 回落至 5 月 0.5%，出口交货值同比近期由 3 月高位 7.7%降至 5 月 0.6%。
对当月出口预测可以进一步细化到量、价因素的分拆，价格能反映出口企业的盈利能力。 对于该问题，以下两类高频或有帮助： 1）用于跟踪中国出口量的：中国监测港口集装箱吞吐量，不再赘述。 2）用于跟踪中国出口价的：PPI 同比，其拐点略微领先中国出口价格同比 3 个月，相关 系数（1997 年 1 月-2025 年 4 月）为 78.3%。另外，PPI 环比的同步指标是我国制造业 PMI 出厂价格指数，后者可用于辅助判断当月 PPI 同比走势。 从实用性角度，我国监测港口集装箱吞吐量和 PPI 均较有价值。目前来看，中国出口量 强价弱格局或延续。PPI 同比指向二季度中国出口价或低位震荡，而量的跟踪指标目前仍 然正增。
预测近月出口增速之后，下一个颇受关注的问题通常是：增速上升/下降/持平的主要原因 是什么？这需要分析影响出口变化的关键因素。不同时期，出口的核心矛盾或有不同， 需要结合背景进行具体分析，当前核心是关税对美出口的影响、转港贸易的表现。以下 指标或有帮助： 第一步，分析主要经济体需求的变化，可跟踪其制造业 PMI。1）摩根大通全球制造业 PMI 用于追踪全球贸易量的边际变化。2）各经济体制造业 PMI 如美国、欧元区、日本、韩国、 印度、越南、墨西哥等，分别对应各经济体需求。
第二步，结合当前美国加关税背景的具体分析： 跟踪中国对美直接出口量的变化，可参考三个高频指标，1）从中国发往美国的载货集装 箱船舶数量，日度高频指标。2）上海和宁波出口集装箱分航线运价指数，特别是北美航 线运价，为周度高频指标，或可反映对美出口订舱火爆程度，略微领先对美出口量（即 第一个指标）。其中，上海出口集装箱运价指数（SCFI）分航线数据需要额外购买，而宁 波出口集装箱运价指数可以获取时间序列，因此优先参考后者。3）中国向美国出口的集 装箱预定量，既有周度也有日度高频，直接反映对美出口订舱量，理论上略微领先于对 美出口表现。
跟踪转港贸易量，核心是东盟主要国家从中国的进口与对美国的出口，可参考三个指标， 1）东盟主要国家（印尼、马来西亚、菲律宾、新加坡、泰国、越南）港口停靠船舶数量， 为日度高频，其月度同比增速（滞后一期）与对应国家进口金额增速相关系数（2022 年 11 月-2025 年 4 月）为 23%。2）东盟主要国家入港船舶出口-进口总重量增速差，为日度 高频指标，反映东盟国家进出口的“匹配程度”，进出口同时大幅拉升，或反映转港贸易 大幅上涨，反之，若进口少出口多，或反映转港不频繁，转港比例偏低。该高频指标月度 增速差与对应国家出口-进口增速差相关系数（2020 年 1 月-2025 年 4 月）达 58.0%。3）越南从中国进口，月频指标，通常比当月中国出口数据更新更早，用于跟踪当月中国对 越南出口景气状况。 跟踪美国进口需求的变化，当前出口关注一大核心矛盾是关税对美国需求究竟造成多大 压力，可参考 4 个指标：1）美国制造业 PMI，反映美国制造业景气，与美国进口需求相 关性较好。2）美国水运进口提单数据（详见《不止是“出口”——中国出口研判进阶手册》）。 3）美国入港船舶进口总重量，为日度高频，月度增速与美国进口增速相关系数（2020 年 1 月-2025 年 4 月）约为 77%。4）美国进口集装箱预定量，反映美国进口订单情况，理 论上略微领先于美国进口需求变化。
从实用性角度来看，摩根大通全球制造业 PMI（包括主要经济体制造业 PMI）、从中国 发往美国的载货集装箱船舶数量、宁波出口集装箱分航线运价指数（重点关注美线）、东 盟主要国家入港船舶进出口总重量或相对较好，可以在当月出口数据更新前较为充分追 踪分区域出口需求、中国对美直接出口、以及转港贸易景气度。 需要注意的是，运价除了反映需求景气度，还受运力供给影响，比如 5 月下半月美线运 价暴涨背后就有运力调配不足的问题。近期供给端有所调整，运价涨幅边际回落。 目前四类高频显示：1）全球整体贸易需求持续走弱（摩根大通全球制造业 PMI 5 月降至 荣枯线以下），但降幅或边际收窄（体现为制造业 PMI 边际回升的经济体数创 2022 年 2 月以来新高）。2）美线运力供给紧张问题缓解（运价高位回落，且中国发往美国船数反 弹），但抢出口支撑下需求或仍然旺盛。3）东盟转港贸易景气或边际趋弱。
