技术、产业卡位及定价共同建构自洽 的商业模式，不断开辟新成长曲线。
公司是计算机视觉技术开发及商业应用的龙头。计算机视觉属于典型的AI细分方向 （其他还包括机器学习、自然语言处理、机器人学、认知计算等），好的计算机视觉 应用开发除了需要一定的算力基础，还需要强大的算法及数据支撑。 从数据维度来看，公司产品迭代经历了从数码图像（传统影像）到移动摄像，是最 早进入移动摄像的传统影像公司之一。1994 年公司前身 ArcSoft US在美国加州成 立，专注于图像和成像领域算法及应用软件的研，1995年公司开发图像编辑软件 PhotoStudio，广泛应用于同期主流的扫描仪和数码相机产品中。 2004年，公司开始专注于移动摄影的影像处理和拍摄技术研究，凭借在数字影像及 计算机视觉领域的研发能力和在传统数码相机领域积累的丰富经验，迅速完成了研 发重心的转移，并在移动设备的视觉人工智能技术领域取得领先地位。数十年的应 用开发经验为公司积累着日益丰富的自有数据集。
从算法维度来看，穿透至底层汇编优化的计算机视觉技术沉淀构成公司在技术端的 突出亮点。从目前产业现状来看，计算机视觉的核心技术难点包括算法设计（如复 杂场景下的鲁棒性挑战）、硬件适配（如算法效率与硬件资源的矛盾与协调优化）、 数据获取与标注等多个维度，而以编译优化为代表的底层优化技术是在既定算力条 件下，提升算法效率、降低计算成本的关键手段。
公司已形成大量模块化的产品和底层算法库，可在汇编层级实现算法优化，可更高 效利用底层算力。汇编语言属于低级语言，直接描述/控制CPU的运行，汇编语言与 高级语言最大的不同在于它几乎与机器指令一一对应。 对于计算机视觉开发者而言，Python等高级语言屏蔽了底层硬件工作细节，降低了 编程的难度，加快了程序的生成速度。但要充分利用到硬件资源，用好每一个byte的 容量、带宽和指令运行周期，只能采用汇编语言编程，但与之并存的是，汇编语言代 码由于以机器指令形式与硬件打交道，效率最高，但可读性差，学习成本太高。 因此，汇编级底层优化的优势在于能够最大限度的充分利用底层硬件资源，通过不 同场景下的不同策略来保障性能的可靠与稳定，显著增强软件算法的通用性，其难 点则在于开发难度高，需要长期的产业实践积累。同时结合虹软科技在长期产业实 践中形成大量模块化的产品和基础支持算法库，能有效缩短产品开发周期。
从公开的信息招聘来看，公司多年以来一直强化涉及底层优化的人员储备，不断充 实相关技术能力。而在同类公司招聘中并不多见，更加侧重具体场景应用开发的人 员招聘。
公司始终处于全球计算机视觉商业化第一梯队，伴随头部客户共同成长，下游高频 需求催生公司迭代形成突出的产品化能力。强大的技术积淀仍需要有力的产品化能 力加持，才能打造具备市场化竞争力的产品。二十余年来，公司与全球产业链头部玩家深入合作，将核心技术与行业的实际需求相结合，让先进技术具有更强的实用 性，把科研成果转化为具备全球竞争力的计算机视觉产品。 根据公司招股书，早在2003年，公司在性能有限的移动终端设备上实现了人脸特征 点检测、人脸检测和人脸表情检测等功能。 2004 年，公司在该类终端上完成了图 像增强算法的落地，实现了去模糊、去噪和暗光拍摄三大功能。 2015年，虹软科技协助手机厂商发布了业界第一款采用RGB+Mono方案的后置双摄 手机，领先于业内水平，为手机多摄拍照技术的发展奠定了基础。 2022年以来，公司在业内首创Turbo Fusion “智能超域融合”创新产品系列，针对消 费者普遍关注的画质、人像、影调、抓拍、色彩五大需求，公司提炼整合出升级的 “智能超域融合”架构，目前相关技术产品已完成从旗舰机型到高端、中高端机型 的全面渗透。
在传统手机市场中，公司适度定价，夯实利基市场属性。凭借突出的技术积累及产 品化能力，公司在手机市场具备强劲竞争力，还需要看到的是，公司通过适度定价， 逼退其他潜在竞争对手的进入，进一步夯实利基市场属性。 从定价来看，公司业务隐含的单机价值量约在1元人民币左右。测算逻辑如下： （1）2020年以来，公司手机业务营收规模总体处于4.5-7亿元区间； （2）2020年以来，全球智能手机销量稳定在9-11.5亿部区间（不含苹果，该厂商图 像采用自研算法），考虑到全球主流安卓智能手机都是公司客户。 （3）公司智能手机面向中高端为主，参考IDC、Canalys数据，2024Q1中高端手机 销量在中国智能手机市场份额约为70%，剔除苹果15%的份额，即以中国市场来看， 剔除苹果后的中高端智能手机在中国智能手机市场份额约为65%。 考虑到中国为全球最大的单一智能手机市场，中高端智能手机占比具备较强代表性， 因此可合理推算出全球中高端智能手机总规模约为5.9-7.5亿部（不含苹果）。结合 虹软科技手机业务营收规模，大致匡算来看，虹软手机业务隐含的单机价值量约在1 元人民币左右。 从虹软手机业务毛利率来看，稳定在90%以上，意味着公司定价自由度足够大。高 毛利率通常意味着企业在定价策略上拥有更大的灵活性和调整空间，在市场稳定时， 可充分释放利润，在市场景气度恶化时，也可主动降价，维系客户黏性，必要时可主 动压减毛利率，逼退潜在竞对，从而维持市场竞争烈度保持低位。
虹软产品技术壁垒高、适度定价叠加完备的上下游硬件合作关系，确定了“软件付 费”商业模式的自洽。 从产品维度看，我们在前面论述了公司技术壁垒高，且重要性高，对于下游客户而 言，完美的图像产品亦是高品质不可或缺的一环。 从定价维度看，真实市场空间并不算大，因此手机厂商自研成本高，公司也可通过 灵活定价，逼退潜在竞对，维持市场竞争烈度保持低位。 结合上下游产业链在硬件制造方面的完备性，公司可以在商业模式上选择“一软到 底”的策略。 公司仅向下游厂商提供视觉软件算法，此举可有效控制营业成本，但也对公司产品 的适配性提出了更高的要求，因此虹软选择了与上游芯片公司、下游光学镜头、手 机厂商等客户公司建立长期稳定合作关系，以加深虹软对硬件产品的理解。 例如，公司与高通、联发科、展讯等各主流移动芯片公司建立了长期稳定的合作关 系，研发中持续合作交流，不断提高视觉人工智能技术算法产品与移动芯片的适配 性。此外，公司还与索尼传感器、三星半导体、格科微、舜宇光学、信利等 CMOS 影像技术企业和各大摄像头模组厂建立了广泛的业务合作，对摄像头传感器和模组 有更加深入的理解，进一步增强了公司的核心竞争力。
