中国心连心化肥发展历程、主营业务、生产基地与经营分析

国内氮肥行业龙头，深耕行业数十载。

1.专注主业，深耕行业数十载

河南心连心化学工业集团股份有限公司是一家集研发、生产、销售、服务为一体的大型煤化工集团。始建于 1969年，2003年改为股份制企业，2009年在香港上市。现有河南、新疆、江西三大生产基地，公司是国内单 体规模和单位产品盈利能力一流的尿素企业，产品涉及化肥、基础化工品、化工新材料、新能源化学材料等 三十多种产品。尿素产销量行业领先，复合肥产销量位列行业第一方阵。下属公司的腐植酸、车用尿素、糠 醇、二氧化碳、高端封头、医药中间体等产品名列所在行业前茅，“车用尿素、腐植酸肥料、高压法三聚氰 胺、糠醇、二甲醚”五大品牌产品畅销市场。

2.以肥为基，肥化并举

公司以“以肥为基，肥化并举”作为发展战略。化肥作为有明显季节性的产品，盈利水平随市场波动变化非常大，为了解决 这个问题，公司从自身的特点和优势出发，以低成本的合成气为核心，以及氢气、氮气、合成氨等基础化工原料的优势， 向煤化工下游及相关多元化发展。目前，公司已经形成甲醇、二甲醚、三聚氰胺、糠醛、糠醇、DMF等一系列产品，并灵 活调节产品结构的弹性生产模式。

3.“大基地+小基地”布局，提升市场竞争力

公司目前在河南新乡、江西九江、新疆玛纳斯设立三处大生产基地，用于生产及销售尿素、复合肥、甲醇、二甲醚、DMF等产 品；公司于辽宁葫芦岛建立复合肥小基地，一期产能已投产。同时，公司计划于广西金昌、新疆库车等地建立小基地，形成大 基地+小基地的生产布局，提升市场竞争力。

4.2024年归母净利润同比增长23%

公司2021-2024年营业收入分别为169.2、231.6、235.9和231.3亿元，分别同比+60.8%、+36.9%、+1.85和-1.96%；实现归 母净利润分别为12.9、13.3、11.9和14.6亿元，分别同比+272.2%、+2.5%、-10.5%和+23.0%；实现扣非后净利润分别为12.7 、12.8、10.5和14.6亿元，分别同比+341.9%、+1.1%、-18.3%和39.2%。公司2021-2024年销售毛利率分别为26.1%、18.9%、 17.8%和17.0%，销售净利率分别为10.5%、7.8%、6.9%和8.7%。

随着公司化工项目不断投产，公司化工业务收入占比不断提高。公司化肥业务（尿素、复合肥）收入占比从 2016年的81%下降至2024年的58%，化工业务（甲醇、二甲醚、三聚氰胺、中间体、车用尿素溶液等产品） 收入占比从2016年的9%上升至2024年的37%。

公司贯彻总成本领先和差异化发展战略，重视科学技术创新，建立了先进的科研平台和研发体系，目前建有 国家企业技术中心、博士后科研工作站等科研平台，拥有通过国家认可（CNAS）和资质认定（CMA）的实 验室， 公司是国家高新技术企业，掌握先进煤气化技术，拥有国家企业技术中心、中国氮肥工业（心连心） 技术研究中心、博士后科研工作站、水肥一体化研究中心、国家认可实验室等科研平台。公司连续十三年 （2011年-2023年）被国家工信部和石化联合会评为“合成氨能效领跑者标杆企业”，获评环保绩效评价A类 企业。 公司多年来坚持技术创新及产品创新，持续推行科技成果转化，目前累计申请专利500项，获得授权 专利430项，省部级以上科技进步奖9项，市级科技进步奖5项。同时，公司先后和中国科学院、中国农科院 等科研高校建立了产学研合作关系，并联合成立互动小组，从事新产品、新技术的开发和人员培训，这都使 企业在行业内的技术水平迅速提升，达到国内领先水平。