业根基深厚的首个股份制新能源车公司，双品牌战略启程三年跃升。
北汽蓝谷发展历程可大致分为三个阶段；2009-2017：上市前早期筹备成长阶段；2009 年，北汽新能源成立，也标志着北汽集团开始向新能源车领域进行探索；2011 年，首款量产新能源车E150EV 正式下线；并于 2015-2017 年陆续推出EC、EU、EV等多系列新能源产品。凭借不断推出新车型及优秀的产品力，北汽新能源在2013至2019 年连续七年保持中国纯电动汽车销量第一。
2018-2022：上市后推出极狐品牌并与华为展开合作，是公司新能源及智能化探索阶段；2018 年，通过重大资产重组成功上市，成为国内新能源汽车第一股。2020 年，极狐品牌首款车型极狐阿尔法T 上市。此外于2021年，子公司北汽新能源与华为签署全面业务深化合作协议，以H（I Huawei Inside）模式进行合作。2022 年，极狐阿尔法 S 全新HI 版发布，这也是首款搭载华为 HI 智能汽车解决方案的量产车。
2023 年之后：与华为合作升级至智选车，发力进入跃升阶段；2023年8月，公司正式宣布与华为开展智选模式合作，此模式下华为全面负责享界产品定义、造型设计、营销和销售渠道，公司则专注整车研发制造，双方实现优势互补，利益深度捆绑，首款合作车型享界S9 于2024 年正式上市。此外，2023-2024 年间，极狐品牌也推出了诸如阿尔法T5、阿尔法S5等竞争力较强的产品，当前公司已确立 2025-2027 三年计划，开启发力跃升。
确立双品牌战略，极狐+享界边际改善明显；公司明确极狐及享界并行发展，并持续完善各品牌车型矩阵，如极狐推出阿尔法S6、阿尔法T6、阿尔法S3，享界推出 S9 增程版，以及即将亮相的纯电高端旅行车。得益于产品谱系补全和及时根据市场竞争情况调整定价策略，公司近期双品牌边际持续向好。如极狐品牌在 2025 年 5 月销售超 1.35 万辆，同比+200%，1-5月累计销量同比+359%，改善显著。享界品牌在4 月销量达3380台，S9增程版上市后提升明显。
结构优化+降本增效等多措施并行，以上量并改善盈利为首要目标；公司多措并举，结构优化方面，公司单独成立享界事业部，并制定25年享界：极狐销量达 1：3 的目标。降本增效方面，在保证研发的前提下，严格控制各项费用，并规划对部分零部件进行自制，多方面控制成本。当前部分措施已初见成效。25Q1 公司营收同比增长 151%，ASP 同比+8000元；毛利率同比+4.1pct，归母净利润同比减亏 0.6 亿元。针对2027 年目标，公司力争跻身新能源汽车头部阵营，极狐品牌挑战 50 万辆的销量目标，享界品牌要站稳豪华新能源汽车第一梯队。
受益于 C 端产品结构改善，当前营收处于高速成长期
2020 年受公共卫生事件影响导致 B 端销量下滑，营收随之受影响较大；2018-2020 年，公司主销产品为北汽新能源（BJEV）车型，并主要面向B端营运业务，随着 2020 年公共卫生事件影响，2020 年该部分车型销量同比-82.8%，营收也随之下滑，同比-77.7%。
2021-2024 随营运车辆回暖及 C 端产品极狐及享界占比提升，营收持续改善中；2020 年极狐首款车型落地，并于 2021-2024 年间持续上量，公司营收 随 之 回 升 ， 2023/2024 年 营 收 分 别达143.2/145.1 亿元，同比+50.5%/+1.4%。其中 2024 年销量结构改善明显，极狐及享界品牌销量同比+198.5%，占整体销量比例显著提升。
2025Q1 极狐及享界销量同比持续高增，营收显著向上；2025Q1，公司营收达 37.7 亿元，同比+150.8%；销量达 2.8 万辆，同比+169%，且极狐+享界占比达 97.3%，产品结构健康，进入高速成长阶段。
保证研发+降本增效，净利率已回升至 2020 年后高点
2018-2019 年早期阶段公司利润率较健康，2020 年开启转型后受到压制，近年持续改善中；2020 年受公共卫生事件影响，以及极狐品牌处于初期阶段，产能利用率较低且早期费用率较高，公司利润率出现大幅下滑。但随后续整体销量回暖，公司利润率正持续回升中。截至2025Q1，公司毛利率及归母净利率分别为-7.5%、-25.3%。
保证研发+降本增效，近年费用率趋势不断向好；2020-2023年，随极狐品牌不断成熟，公司三费费率呈向下趋势。2024 年后随极狐不断推出新车型，且公司与华为合作加深至智选车模式，研发费率回升。但公司不断进行降本增效工作，通过线上营销及渠道整合等措施不断控制费用，故2024年后销管费率持续改善中。截至 2025Q1，公司销售、管理、研发费率分别为9.2%、5.5%、12.8%。
