卡位下沉市场错位竞争，两大股东赋能流量&供给。
深耕下沉市场，实现错位竞争。从公司的用户结构来看，截至 2025Q1 平台注册用户中非一线城市 占比超 87%，重要流量来源的微信渠道中新增非一线城市付费用户占比超 68%。当前低线城市无论 是旅游客群增速还是在线旅游的渗透率增长空间均高于整体市场，公司深耕下沉市场多年，与其他 OTA 平台实现错位竞争，有望享受低线市场的行业红利。
创新产品服务，迎合大众旅游。随着非一线城市居民的旅游需求日益增长，且更加高频和注重性价 比，针对这些特点，公司创新推出“空空中转”“空铁联程”“空巴联程”等一系列经济实惠的交 通方案。2025Q1，同程旅行的火火联程产品预订量同比提升22%，空空联程产品预订量同比提升44%。 此外，公司聚焦大众出行的“第一公里”和“最后一公里”，构建丰富的出行产品体系，实现汽车 票、跨城巴士等更具个性化的预订服务。针对特定人群的出行需求，公司还于 2025 年 1 月份启动了 “首乘无忧”计划，为首乘旅客提供机场静音仓、贵宾室优惠、机场美食优惠及优先登机等服务。截 至 25Q1 末，同程旅行已经与超 20 家机场开展首乘服务合作，累计服务首乘用户数超 3 万。
两大股东赋能，流量供给深度合作
流量端：腾讯生态流量加持，触达广泛用户群体。公司与腾讯签署若干合作协议，腾讯为公司提供 流量支持、技术服务以及广告营销服务等；目前同程来自腾讯的流量入口包括：1）微信小程序；2） 微信钱包的“火车票机票”及“酒店”入口；3）QQ 钱包以及移动QQ中若干其他的“火车票机票” 及“酒店”入口。2020-2023 年，公司约 80%的平均月活用户来自微信小程序，微信小程序持续为公 司贡献主要用户流量，助力公司高效触达下沉市场的广泛用户群体。此外，腾讯生态下的多个产品 和渠道也可以助力公司提高品牌曝光度。
拓展多元流量渠道，发力自有 APP 打造。公司在深耕微信生态的同时，也在拓展多元流量渠道，通 过打造自有 APP、与手机厂商合作预装机、入驻支付宝小程序等方式寻找新增量，2024 年公司加大 对自有 APP 的投入，日活用户数同比增超 1 倍。
供给侧：与携程共享酒旅库存，低成本获取优质资源。携程与公司签订多项合作协议，为公司共享 旅游资源。基于《携程旅游资源供应框架协议》，携程向公司提供酒旅资源，公司进行销售并向资 源方收取全部佣金，仅向携程提供系统维护费用。2019/2024 年同程旅行向携程支付的系统维护费分 别为 1.0/2.7 亿元，获得的佣金收入则分别为 15.0/29.0 亿元。通过与携程的资源共享，公司可以以低 成本获取酒旅资源。且携程与同程本身错位竞争，主攻不同市场，双方合作可以实现优势客群互补。
兼并收购上游公司，补足旅游产品生态圈，深化一站式服务。1）旅行社：2023 年，公司完成对同 程国旅及同程旅业的收购。截至 2024 年 3 月，同程旅业在国内（不含港澳台地区）运营约 500 家线 下门店，覆盖国内江苏、浙江、广东、福建、江西、山东、安徽、北京、湖南、湖北等多省份主要 旅游目的地及客源地，在国内外供应链渠道上均有长期积累。同程国旅则深耕休闲度假旅游以及目 的地景区，在入境、出境、国内游业务方面均有涉及。2）酒店管理：公司于 2021 年成立艺龙酒店 科技平台，2022 年，公司陆续收购上海美豪和湖南珀林酒管；2025 年 4 月，公司宣布收购万达酒管， 进一步扩充酒店管理规模。通过内部孵化以及兼并收购等多种方式，截至 2025Q1，艺龙酒店旗下共 有 12 个酒店品牌，在营酒店超 2500 家，储备店超 1400 家，旗下会员超 3000 万人。3)PMS: 公司 陆续收购金天鹅、米天下等 PMS 品牌，持续为中小酒店、单体酒店和非标住宿提供物业管理系统， 赋能经营管理效率提升和盈利潜力增长。
构建国际供应链，积极拓展海外市场。2022 年，公司重新开始开拓国际市场，积极构建国际供应链。 在旅游目的地方面，公司于 2023 年 9 月启动“目的地全球计划”，韩国、新加坡、匈牙利、西澳大 利亚等国家陆续加入计划，并与马来西亚、葡萄牙、塞尔维亚等国家政府就旅游平台建设、旅游市 场营销等领域达成合作。2024 年 3 月，同程旅行首个海外实体店在洛杉矶正式开业，是公司在海外 市场投入运营的第一家线下服务门店，开启同程以“线上+线下”的方式为北美用户提供旅行服务的 新篇章。2024 年上半年，公司推出了国际旅游预订平台 HopeGoo，7 月将首个海外客户体验中心正 式落地马来西亚吉隆坡。2024 年公司的国际机票的票务量同比增超 130%，国际酒店间夜量销售同 比增超 110%。优先拓展出境业务以及全球业务布局也是公司目前的重要战略。
