线上渠道方面，公司采取多平台协同推进策略。
产品端：聚焦培育大单品，核心产品优势不断夯实
丸美品牌在创立之初以眼部护理为核心切入点，专注于为知性女性提供全面的肌肤 护肤方案。但随着市场竞争格局变化以及消费者需求升级迭代，品牌主动实施了战略调 整，通过持续优化产品结构、精简 SKU 以及渠道差异化布局等举措，逐步实现了从单一 品类向全渠道综合护肤品牌的战略转型。其产品发展策略主要分为以下几个节点： 1）早期发展阶段：多方位布局。针对不同消费者需求，公司相继推出了“弹力蛋白 凝时紧致系列”、“白色之恋纯白系列”、“巧克力青春丝滑系列”、“雪绒花纯净保湿系列” 等多个产品线。 2）2020 年：加速推新。基于品牌心智和消费者洞察，公司有针对性地开展产品设计 与配方研发，加快新品上市步伐，有序推进全渠道产品和渠道专供品。2020 年当年，公 司累计推出近百款新品。 3）2021 年：保持新品节奏同时，积极梳理产品 SKU。针对线上渠道，推出“美容 仪+护肤”2.0 黑科技产品小红蝎精华、小紫弹 A 醇系列、丸美丝蛋白金致焕颜系列、小 金针刺次抛精华等；线下渠道则主推丸美晶致赋颜奢宠系列、丸美蜜光无瑕底妆系列、以 及冻干粉护理套盒等。 4）2022 年：聚焦头部，优化长尾，大力发展具有核心科技的大单品。公司对产品结 构进行系统性梳理和优化，累计精简 sku 超 200 个。与此同时，基于线上线下差异化消 费场景以及客群特征，公司坚定推进分渠分品策略，不同渠道不同货盘，不同平台各有侧 重，辅以平台专供特渠特供，维护了价格体系的稳定，保障了多渠道多平台协同均衡发 展。其中，线上渠道聚焦“大单品”策略，主推“胜肽小红笔眼霜”和“重组胶原小金针 次抛精华”两大核心单品；线下渠道则以高端礼赠场景为重点，推出艺术家 IP 联名套盒 及节日限定套盒，不断增强用户黏性。
5）2024 年以来：围绕“大单品驱动、科技赋能”为核心，公司进一步深化“大单品 策略”，并逐步构建梯队化大单品矩阵。线上渠道方面，公司持续聚焦小红笔眼霜、胶原 小金针精华次抛，并拓展至胶原小金针组合，形成“超级单品+储备单品”的梯队系列。其中，胜肽小红笔眼霜迭代至 3.0 版，2024 年线上 GMV 销售达 5.33 亿元，同比增长 146%；胶原小金针次抛精华迭代至 2.0 版，2024 年线上 GMV达 3.5 亿元，同比增长 96%； 新推出的胶原小金针面霜上市首月突破千万 GMV，产品爆发力突出，有望成为第三大战 略单品。线下渠道方面，5.0 版超分子弹力蛋白系列通过技术升级持续强化品牌专业形象， 配合艺术家联名及节日限定礼盒的差异化布局，有效提升了渠道溢价能力和用户忠诚度。 “线上爆品引流+线下体验增值”的双轮驱动模式，在强化渠道协同效应的同时，构筑了 品牌差异化竞争壁垒，为长期增长奠定了战略基础。
研发端：深耕研发创新，构筑差异化竞争壁垒
公司持续强化研发投入力度，研发实力不断增强。从研发投入来看，2022-2024 年， 公司投入研发费用从 5292.57 万元增长至 7354.48 万元，年复合增速为 17.88%，且连续 两年保持双位数增长；从研发费用率来看，2022-2024 年丸美生物研发费用率均保持在 2.48%以上，且在品牌化妆品牌中始终位于中上游位置，反映了公司“科技引领发展”的 战略定力。从研发团队建设来看，公司高度重视研发团队建设，通过自主培养和外部合作 的形式，汇聚一批来自生物学、基因工程、皮肤医学、药理学等 10 余个领域的复合型人 才，为公司创新发展提供了强劲的动力。此外，为进一步优化研发团队结构，2024 年公 司聘任了广东省发酵与酶工程重点实验室主任、华南理工大学生物科学与工程学院原院 长林影教授为丸美重组胶原蛋白联席首席科学家，并兼任公司原料工厂拜斯特药业首席 科学家，从而进一步提升了公司在重组胶原蛋白领域的技术实力。
研发体系持续完善，科技创新能力稳步提升。公司始终以“科技创新驱动发展”为核 心理念，践行“美丽融合”公司战略，构建了更加完善的研发体系。截至 2024 年末，公 司在广州、上海、东京三地设立研发及创新基地，构建了基础研究中心、生命科学中心、 中试实验中心、应用开发中心、医学检测中心、技术支持中心、开放创新中心等七大研发 中心，拥有了覆盖化学、生物、食品、医学、药学、材料等多个专业领域的 48 个功能实 验室，形成“基础研究-原料开发-原料生产-配方研究-生产智造-检验检测-功效评测”七位 一体全链路先进科技体系，积淀了深厚的科技实力，并连续五年荣获国家高新技术企业 认定。2024 年，公司积极合作各类权威科研机构，拓展前沿技术开发及应用，全年推进 38 项拓展项目，成功落地 5 项合作，推出了超分子弹性蛋白和超分子水解弹性蛋白等 5 款创新原料，从而助力了超分子蛋白系列的升级上市。截至 2024 年年末，公司累计获得 授权专利 319 项，专利储备量位居行业前列。同时，累计发表论文 53 篇，累计主导/参编 标准累计达 82 项。
公司始终专注抗衰领域，持续打造独家成分。作为抗衰领域的专业开拓者，丸美生 物始终致力于独家活性成分的创新研发。在全球公认的四大抗衰成分中，公司已成功布 局了三大核心成分体系，胜肽（小红笔系列）、A 醇（小紫弹系列）和重组胶原蛋白（小 金针系列）。其中，2021 年公司正式发布的与人体自身胶原蛋白的功能结构域氨基酸序列 100%一致“重组人源化胶原蛋白”成分，更是体现了其在抗衰领域的领先地位。该成分 通过三大核心技术展现了显著优势：1）公司通过“翻译暂停”专利技术对基因序列和蛋 白活性进行优化，实现了更高效的活性胶原蛋白表达；2）公司的重组双胶原蛋白与天然 胶原蛋白呈现出高度相似的三螺旋结构，以 1:1 配比嵌合 I 型和 III 型胶原蛋白，具备更 稳定、更安全，更有活性的特点，且分子量超小为 27.3KD，更容易透皮吸收；3）“C-PRO 扣环加固技术”+羟基化酶专利，提升稳定性，加强了皮肤支撑性。2024 年，公司加强了 重组功能蛋白规模化产线建设，实现包括重组双胶原 2.0 和重组弹性蛋白等核心活性蛋 白原料的高效表达和产品应用。目前，公司以重组胶原蛋白为核心成分的小金针系列已 成功构建了涵盖精华次抛、眼霜、面霜等在内的完整产品矩阵，后续随着产品线的持续迭 代与拓展，该系列将持续巩固丸美生物在抗衰护肤领域的领先地位。
运营端：精细化运营叠加多维联动，运营效率稳步提升
线上渠道方面，公司采取多平台协同推进策略。货架电商侧，公司重点打造天猫作为 线上品宣重要窗口，通过精细化运营持续提升用户体验。据公司 2024 年年报显示，报告 期内，丸美淘宝天猫旗舰店会员活跃度活跃人数同比增长 31%，会员回购金额同比增长 48%，用户忠诚度显著提升。内容电商侧，公司建立了完整的“种草+转化”的闭环体系， 通过持续优化产品价值链和强化市场响应能力，实现营销效率最大化。直播方面，公司打 造了“总裁驾到”等系列，通过内容植入实现精准引流从而带动 2024 年直播 GMV 销售 额同比增长 54%；与此同时，在达播方面，公司深化与达人合作欧式，通过工厂溯源、 研发专家对话等方式建立了专业信任背书，强化了与核心达人的战略合作，促使达播 GMV 销售额实现同比 82%的快速增长，成功破圈。
线下渠道端，公司一方面持续完善对经销商及终端门店的赋能体系，通过差异化管 理实现协同发展。2024 年期间，公司开展线下培训 500 余场，培养百货小老师超 450 名， 覆盖超 8 万人次，持续提升了其市场服务能力。另一方面，公司坚决维护市场秩序和价 格体系稳定，有效遏制了窜货和乱价行为，保障了市场价格体系的健康生态，为线下渠道 的高质量发展奠定了基础。
产品端：国货底妆市场加速扩容，增量空间不断打开
底妆（面妆）产品作为彩妆市场三大品类之一，凭借高增速持续领跑市场。据毛戈 平招股说明书援引弗若斯特沙利文数据显示，2018-2023 年间，底妆市场规模由 435 亿元 增长至 574 亿元，年复合增长率为 5.7%。与此同时，随着“悦己经济”的不断崛起，消 费者对底妆产品的需求也在持续攀升。据毛戈平招股说明书援引弗若斯特沙利文数据预 测，2023-2028 年底妆市场规模将保持 9.5%的复合年增长率，按零售额计，2028 年市场 规模有望突破 904 亿元。与此同时，国货底妆品牌凭借技术创新、差异化定位和本土化 优势，市场渗透率不断提升，逐步打破国际品牌在中高端市场的垄断格局。其中，以毛戈 平、花西子、卡姿兰、PL 恋火等为代表的国货品牌在底妆赛道均展现了强劲的增长动力。
PL恋火以高质极简底妆突围，市场渗透率持续攀升。2017年，公司战略性布局彩妆 市场，新增轻奢韩系彩妆品牌 PL 恋火。品牌以“激情与爱”作为核心价值，致力打造更贴合都市女性需求的化妆产品和服务解决方案。2021 年，PL 恋火进行品牌升级，将产品 定位聚焦于高质极简底妆，通过优化产品配方和简化上妆步骤，显著提升用户体验。
从产品创新来看，2021 年 7 月，品牌成功推出了战略大单品看不见粉底液，产品凭 借突破性的产品力实现市场的快速渗透，上市半年创下 60 万支的销售业绩。2022 年，PL 恋火持续以深化大单品战略，针对干敏肌、油敏肌等细分肤质需求，相继推出了看不见粉 饼、蹭不掉粉底液等系列产品，进一步完善产品矩阵。与此同时，PL 恋火精准把握线上 渠道红利，尤其是李佳琦直播间等头部 KOL 资源的高效转化，推动了销售规模和市场份 额的持续攀升。2023 年，PL 恋火品牌同比增长超 100%。截至 2024 年末，品牌旗下“看 不见”“蹭不掉”两大系列中 6 款粉底类单品年 GMV 均突破亿元大关，成功打造成多个 超级单品。此外，针对夏季易出汗出油等使用需求，公司加速产品升级迭代，推出了蹭不 掉粉饼和蹭不掉粉底液 3.0 版，进一步拓展了使用场景。目前，PL 恋火正着力推动产品 战略从“单品突破”向“矩阵协同”升级，通过优化产品组合与强化协同效应，持续巩固 其在专业底妆领域的领先地位。
运营端：“限定版设计+场景化创新”强化用户连接，核心品类加速破圈
品牌以“限定版设计+场景化创新”为驱动，不断巩固细分赛场优势，成功打造了多 款年 GMV 过亿元的明星单品。2024 年产品矩阵持续升级：2 月推出的 ALL PINK 限定 系列精准切入女性悦己消费场景；5 月发布的波点限定装，通过“看不见”“蹭不掉”两 大系列协同发力，有效拉动消费需求；12 月推出的绒绒限定系列凭借卓越的产品品质和 精准的营销策略，在双十一大促后仍保持强劲增长势头，最终实现单品 GMV 破亿的亮眼 业绩。 此外，针对夏季彩妆痛点，品牌今年 5 月推出了“海岛限定”系列创新型解决了出 油脱妆等难题。其中，全新升级的“蹭不掉”粉底液 4.0 通过专利持妆技术将妆效时长从 8 小时突破性延长至 24 小时，真正实现了全天持妆不暗沉；而同系列气垫产品创新采用 缓释控油技术与仿生亲肤蜡复配体系，在实现长效控油的同时保持肌肤水润平衡，完美 兼顾雾面妆效与舒适肤感。这一系列限定产品通过精准的场景化定位和专业配方创新， 不仅构建了完整的解决方案矩阵，更以产品力反哺品牌力，强化用户心智。PL 恋火凭借 在产品研发与营销创新上的协同优势，持续领跑彩妆市场。截至目前，PL 恋火产品已多 次霸榜天猫、抖音等底妆类榜单榜首，专业底妆心智不断夯实。
