美的旗下绿色战略先锋，聚焦新能源与变频器。
剥离低效资产，聚焦新能源与变频器业务。公司前身北京合康亿盛科技有限公司创建于 2003 年，主攻高压变频器。公司 2009 年变更为北京合康亿盛变频科技股份有限公司，于 2010 年在深交所挂牌上市。2015 年再度更名“北京合康新能科技股份有限公司”，拓展低压变频器 与节能环保业务。2020 年，美的集团通过下属子公司美的暖通以 7.43 亿元收购公司 18.73% 股份，取得控股权。基于未来发展规划，公司进行战略转型，于 2021 年对 11 家子公司进行 剥离或注销，开始积极布局新能源储能相关业务。2023 年，公司成立子公司合肥能源科技， 主营光伏 EPC 业务，持续深入新能源赛道。2024 年，公司继续精简业务框架，剥离控股子公 司长沙市日业电气有限公司，将资源与精力进一步聚焦于新能源和变频器领域。
美的集团旗下上市公司，实控人为何享健。公司股权结构稳定，截至 2025 年一季度，公 司控股股东为美的集团控股子公司美的暖通，直接持有公司 18.69%的股份，何享健为实际控 制人。合康新能共有一级子公司 6 家，分别为合康新能（持股 100%）、华泰润达（持股 100%）、 滦平慧通（持股 60%）、合肥能源科技（持股 100%）、安庆美的合康（持股 100%）和武汉变频 （持股 100%）。其中，合康新能的主要业务为生产销售高压变频器和户用储能产品，华泰润 达负责节能、环保、资源综合利用等领域，滦平慧通为光伏电站运营主体，合肥能源科技主 营光伏 EPC 业务。
新能源业务快速发展，贡献超八成营业收入。公司致力于成为美的绿色能源先锋，新能 源业务经过多年布局发展，已经成为公司重点发力的板块，涵盖绿色能源解决方案、户用储 能及光伏并网逆变器两大领域。2024 年，公司新能源业务实现收入 39.15 亿元，同比增长 512.04%，占营业收入比重达 81.98%。其中，公司充分利用美的集团渠道优势，针对三类客 户推出核心业务：1）户用光伏 EPC 通过安装光伏电站，针对不同家庭房型特点提供多样化的 发电系统解决方案；2）工商业光伏 EPC 为工商业客户提供源网荷储一体化智慧新型能源解 决方案；3）美墅绿电借助太阳能转化技术，为别墅用户打造集供电、供热、储能及充电桩于 一体的清洁能源系统。2024 年光伏电站并网容量突破 1.3GW，光伏 EPC 类产品实现收入 37.78 亿元，同比增长 524%，占营业收入 79.1%，毛利占比 53.66%。户储及光逆方面，公司自研自 产，推出发包含户储一体机、户储 PCS、BMS、EMS、电池包、光伏并网逆变器、微逆及充电桩 等多种产品品类，并建立海外本地仓库。2024 年户储类产品实现收入 1.37 亿元，尽管规模 较小，但成长速度可观，同比增长 302.83%。 变频器业务稳健，剥离日业电气聚焦高频变压器。公司在以高压变频器为主的工业传动 领域深耕多年，稳居国内高压变频器品牌第一梯队。2024 年，公司变频器业务实现收入 6.45 亿元，尽管其只占营业收入 13.5%，但通过避开标准型市场的低价竞争，成功在核电等高毛 利行业实现突破，毛利贡献达到 30.39%。2024 年，公司剥离了以低压变频器产品为主的子公 司长沙日业电气，聚焦高频变压器，市占率领先。
2024 年营业收入高增，2024 利润扭亏为盈。2021-2024 年，公司营业收入维持在 12-14 亿元区间，2024 年同比增长 220.31%至 47.76 亿元，2025 年一季度仍维持高速增长态势，达 到 22.40 亿元，近两年营收的大幅增长主要由于公司光伏 EPC 业务规模大幅增长。2023 年公 司归母净利润为-2.20 亿元，主要系 1）高低压变频器业务受整体环境影响，订单、毛利率同 步下降；新能源业务尚处于拓展阶段，暂未形成规模效应；2）研发、管理、销售费用投入增 长；3）计提部分资产减值准备 0.54 亿元。2024 年，受益于光伏 EPC 业务的持续高增、高压 变频器业务盈利能力回暖、以及费用的有效管控，公司实现扭亏，归母净利润为 1000 万元。
聚焦转型致毛利率短期承压，费用有效压降。近年来公司精简业务剥离子公司，毛利率 从 2021 年的 22.93%下滑至 2024 年的 9.03%，主要由于公司业务结构调整，低毛利光伏 EPC 业务占比的快速提升。近两年来，公司管控销售费用、管理费用与研发费用，2024 年三大费 用率压降显著，2025 年一季度，公司销售、管理、财务、研发费用率分别为 1.96%、1.09%、 -0.21%、3.76%。净利率已回暖至 1.63%。
经营性现金流净额有所波动，目前资产负债率 60%左右。2024 年公司销售规模增长，经 营活动现金流入增加拉动经营性现金流净额攀升至 3.06 亿元。在公司持续推进战略转型， 新能源业务快速扩张的背景下，公司资产负债率不断攀升，截止 2025 年一季度末，公司资产 负债率为 63.26%。回款情况改善，公司 2024 年应收账款周转天数减少至 67.17 天。
