依托央企优势，巩固全球矿业领先地位。
中国黄金国际资源有限公司（简称中国黄金国际）是中国黄金集团的海外上市平台，聚焦 于黄金、铜等矿产资源的勘探、开采和开发。公司坐拥中国两座大型矿山：位于内蒙古的 长山壕金矿以及位于西藏的甲玛矿。 公司黄金产量主要来自长山壕矿，铜产量主要来自甲玛矿。2024 年公司黄金和铜产量分别 为 5.1 吨和 4.8 万吨，其中长山壕矿贡献金产量 3.4 吨；甲玛矿贡献金产量 1.7 吨，铜产量 4.8 万吨。
发展近 20 载，具有坚实的资源基础。公司成立于 2000 年，于 2006 年 10 月在多伦多证券 交易所上市。2007 年 7 月，长山壕金矿进行黄金试生产，并由 2008 年 7 月开始商业生产。 2010 年 7 月，更名为中国黄金国际资源有限公司。2010 年 12 月，公司在香港联合交易所 主板成功上市，进一步拓宽了资本市场的融资渠道。同时，在 2010 年中国黄金国际收购 了甲玛铜金矿。甲玛矿区一期及二期分别于 2010 年 9 月及 2018 年 7 月起开始商业生产， 奠定了公司发展的坚实基础，显著扩大了资源储量和生产能力。
中国黄金国际的控股股东为中国黄金集团（持股 40.01%，截至 2024 年 12 月 31 日），实 控人为国务院国资委。 控股股东资源实力雄厚。中国黄金集团是中国黄金行业唯一一家中央企业，中国黄金协会 会长单位，世界黄金协会中国首家董事会成员单位，组建于 2003 年，其前身为国家黄金 管理局、中国黄金总公司。中国黄金集团有限公司在我国及“一带一路”重要成矿区带规 划了 25 个黄金及有色生产基地，金、铜保有资源量及矿产品产量均居中国矿业行业前列， 拥有 48 座矿山，6 座冶炼厂，主要分布在国内 25 个省（区）及刚果（布）、吉尔吉斯斯坦、 俄罗斯等海外地区。 中国黄金集团目前拥有 4 家上市公司，分别是黄金行业首家在境内 A 股上市企业——“中 金黄金”，在加拿大多伦多和香港两地上市企业——“中国黄金国际”，国家发改委混改第 二批试点、国企改革“双百行动”首单主板上市企业——“中国黄金”，辐照消毒灭菌行业第一家 A 股 IPO 企业——“中金辐照”。
营运逐步恢复驱动业绩反弹，24 年成功扭亏为盈。2020-2024 公司实现营业收入 8.64/11.37/11.05/4.59/7.57 亿美元；实现归母净利润 1.12/2.67/2.23/-0.25/0.63 亿美元。24 年业绩的修复主要来自金铜价格上行与甲玛矿区全面复产共振推动。 公司 2023 年矿山经营呈现净亏损的主要原因在于公司两座矿山 2023 年均处于非正常运 营状态。甲玛矿自 2023 年 3 月 27 日起因尾矿库尾砂外溢暂停营运，全年仅生产了一个季 度，使得该矿毛利从 2022 年的 3.19 亿美元下降至 2023 年的 0.07 亿美元；长山壕矿 2023 年下半年进行边坡治理，使得该矿 2023 年黄金产量下降 0.6 吨。 甲玛矿区的全面复产以及长山壕矿的稳定运营，成为公司业绩反弹的主要驱动力。2023 年 12 月以来，甲玛矿区开始逐步重新开展营运。公司 2024 年实现黄金总产量 16.27 万盎 司（约 5.1 吨），同比增长 10%；铜总产量 105.7 百万磅（约 4.8 万吨），同比增长 139%。 经营所得现金流由 2023 年的 157 万美元大幅增至 2024 年的 3.07 亿美元。公司强劲的盈 利能力以及现金流的改善，充分体现了公司在逆境中的恢复力和增长潜力。 毛利率显著回升，业务结构优化，铜金双轮驱动助力中国黄金国际稳步复苏。2020-2024 年公司毛利率为 24.3%/35.5%/35.8%/17.5%/24.7%；净利率为 13.2%/23.6%/20.4%/-5%/8.6%。
业务结构方面，24 年铜产品为公司主要营收与盈利来源。中国黄金国际依托矿产铜和矿产 金这两大核心产品，形成了相辅相成的业务模式。2024 年公司矿产铜精矿营收占比与毛利 占比为 67.4%/56.5%，矿产金营收占比与毛利占比为 32.6%/43.5%。2024 年矿产铜精矿毛利 率 20.7%，同比+15.6pct；矿产金毛利率 33%，同比+5.3pct。这种双重支柱型结构有助于公 司在市场波动中分散风险，同时提升整体盈利能力。
费用管控成效显著，为公司盈利能力恢复提供有力支持。2020-2024 期间费用率分别为 11.2%/9.4%/9.9%/15.8%/11.3%，24 年费用率较 23 年降低。同时，公司资产负债结构持续优 化，财务健康水平显著提升。资产负债率从 2018 年 53.7%下降至 2024 年 39.2%，这一趋势 反映了公司负债压力的逐步缓解，以及在提升偿债能力、降低财务风险方面的积极进展。
公司近年来股利支付率可观，为持股股东提供了较好的收益保障。2020-2024 年间，公司 除 2023 年亏损未分红外，皆实现较高的分红率，2020、2021、2022、2024 年分别达成股 利支付率 42%/37%/65%/51%，4 年累计分红 21.8 亿元。
