中国叉车龙头，智能物流解决解决方案领军企业。
公司成立于 1956 年， 2016 年 12 月在上交所主板成功上市。公司是中国叉车龙头，同时也是物流系统解决方案 领军企业。公司围绕叉车主业，积极布局智能物流系统板块，建立起多元化产品矩阵。 2023 年公司全球销量市占率达 11%，2024 年公司叉车销量在中国叉车销量中的市占率约 22%。目前公司已拥有 70 余家直属销售公司、600 余家经销商及 10 余家海外公司，业务覆 盖全球 200 多个国家和地区。
围绕叉车主业，积极布局智能物流系统业务，建立产品多元化矩阵。1）叉车等整 机：公司专注于工业车辆及相关产品的全产业链运营，核心业务涵盖叉车、仓储车、牵引 车、自动导运小车（AGV）、智能搬运机器人等工业车辆、高空作业车辆、强夯机、自动 化设备制造、清洁设备等整机及其关键零部件的研发、生产与销售；2）智能物流系统：公 司同时提供智能物流系统整体解决方案的设计、实施及维护；3）后市场业务：公司提供包括工业车辆产品配件销售、部套件销售、车辆修理、车辆改装、工业车辆租赁、智能搬运 机器人的租赁、生产再制造等后市场业务。 2024 年公司叉车及配件收入占比达 99%。1）叉车及配件：2024 年公司叉车及配件业 务收入达 162.3 亿元，营收占比达 98.5%；毛利达 39 亿元，毛利占比达 99.5%；毛利率为 24%；2）其他业务：2024 年公司其他业务收入达 2.5 亿元，营收占比达 1.5%；毛利达 0.2 亿元，毛利占比达 0.5%；毛利率为 8%。
2024 年公司国外收入占比达 42%，毛利占比达 54%。2019-2024 年公司国外收入增速 快于国内，2019-2024 年公司国外收入 CAGR 为 33%，国内收入 CAGR 为 6%。公司国外 收入占比由 2019 年的 18%提升至 2024 年的 42%，毛利占比由 2019 年的 22%提升至 2024 年的 54%。2024 年公司国外、国内收入为 68 亿、94 亿元，占比为 42%、57%，同比变动+5%、-1%；国外、国内毛利为 21 亿、18 亿元，占比为 54%、45%，同比变动+24%、 +8%。公司国外毛利率高于国内，2024 年公司国外毛利率达 31%，国内毛利率达 19%。
1）营收：2024 年公司营业总收入达 165 亿元，同比增长 1%，2019-2024 年 CAGR=13%；2025Q1 营业总收入达 45 亿元，同比增长 8%。 2）业绩：2024 年公司归母净利润达 20.2 亿元，同比增长 18%，2019-2024 年 CAGR=26%；2025Q1 归母净利润达 4.4 亿元，同比增长 15%。 3）盈利能力：2024 年公司毛利率达 24%，同比提升 2.8pct；净利率达 13.1%，同比提 升 1.8pct；ROE（摊薄）达 20%，同比下降 0.1pct，2019-2024 年几何平均为 17%。2025Q1 公司毛利率达 21%，同比下降 0.1pct；净利率达 10.0%，同比提升 0.4pct；ROE（摊薄）达 4%，同比下降 0.1pct。 4）期间费用：2024 年公司期间费用率为 11.3%，同比提升 1.6pct，其中销售、研发、 管理、财务费用率分别为 4.4%、4.7%、2.5%、-0.3%，分别同比提升 0.8pct、0.2pct、0.4pct、0.2pct。2025Q1 公司期间费用率为 11.0%，同比提升 0.1pct，其中销售、研发、管 理、财务费用率分别为 4.4%、4.4%、2.4%、-0.2%，同比变动+0.3pct、-0.4pct、+0.1pct、 +0.1pct。
