中小尺寸面板领先厂商，多元显示布局协同发展。
公司成立于 1983 年，是一家在全球范围内提供显示解决方案和快速服务支持的创新型 科技企业，主营业务为显示器件及相关的材料、设备、产品的设计、制造、销售，公司 产品包括 LCD 液晶显示器件、AMOLED 有源矩阵有机发光二极体面板、OLED 有机发光 二极管显示器件、MicroLED 显示器件等。
LCD 液晶显示屏:LCD 指的是其中的液晶层，是用来控制光线的方向，本身并不发光，需 要 LED 的背光作为光源；另外，LCD 也不是直接显示画面，需要通过彩色滤光片来显像。 LCD 显示面板成本较低，且具备了体积小、重量轻、耗能少等优势，整体技术也较为成 熟，故障率较低。其应用领域包括各种显示产品。 OLED 有机发光二极管: 有机发光二极管，不同于 LCD 面板通过背光光源来点亮像素， OLED 面板采用自发光技术，通过对逐个像素的控制实现像素点的独立发光。拥有超高 对比度、宽广视角、轻薄外形、宽温操作、宽视角、快速响应等特点。主要应用在手机 显示、OLED TV 、可穿戴设备、照明领域、电脑平板、车载显示等。 MicroLED：MicroLED 技术，即 LED 微缩化和矩阵化技术。指的是在一个芯片上集成的 高密度微小尺寸的 LED 阵列，如 LED 显示屏每一个像素可定址、单独驱动点亮，可看成 是户外 LED 显示屏的微缩版，将像素点距离从毫米级降低至微米级。具有画质高、能耗 低、寿命长等显著优点，但制造工艺难度大，生产成本高。主要应用在 AR/VR 虚拟现实 设备、车用平视显示器、超大型显示广告牌等特殊显示应用产品。
AMOLED 有源矩阵有机发光二极体面板：AMOLED 是 OLED 的一种改进型，它在 OLED的基础上增加了一个主动矩阵（Active Matrix）控制层。这个控制层可以更精确地控制 每个像素的亮度，从而实现更高的显示质量和更低的功耗。AMOLED 屏幕相比与 OLED 具有更好的显示效果、更鲜艳的色彩、高对比度、更广可视角度、低功耗、使用寿命较 长、成本更高、触控更灵敏等特点。主要应用在手机显示、车载显示等领域。与 LCD 中 主流的 TFT-LCD 技术对比，AMOLED 作为半导体显示的新技术，在光学性能、电子性能、 整合功能以及外观形态等方面具有较强的优势，代表了半导体显示技术新的发展方向。
公司深耕中小尺寸显示领域多年，已形成包含无源、a-Si TFT-LCD、LTPS TFT-LCD、IGZO TFT -LCD、AMOLED、MicroLED 的中小尺寸全领域主流显示技术布局，可以更好地满足 下游市场日益多样化的技术和产品需求。 公司在专业显示领域，持续深度耕耘细分市场，抓住重点客户项目机会，在医疗、航海、 工业手持、人机交互、两轮车、白色家电等多个专业显示细分市场持续保持全球领先。 在专业显示市场，公司专注深耕高价值细分市场，拥有较强的比较优势，产品已涵盖各 行业知名品牌头部客户，并持续关注在新兴市场和新兴应用领域的开发，其中在商显方 面取得重大突破，获得轨交、智慧零售等重点客户的新项目。
公司股权结构较为稳定。国务院国有资产监督管理委员会通过中航科创有限公司和深天 科技控股（深圳）有限公司间接持有公司 27.65%的股份，为公司的实际控制人。2025 年 6 月 28 日，公司前五大股东为厦门金财、中航科创、深天科技控股、湖北科技及武 汉光谷，持股比例分别为 15.85%、15.79%、11.86%、6.56%、4.04%。
公司拥有成熟的管理团队和研发团队，并在产线建设与运营领域有着丰富的经验。公司 核心团队在显示面板技术研发、生产线建设、量产交付、质量控制、供应链管理、人力 资源管理等方面拥有丰富的经验，公司还通过自主培养和引进优秀人才的方式，形成了 人才梯队储备和技术创新与管理体系。
2020 年 -2025 年一季度，公司分别实现营收 292.33/318.29/314.47/322.71/334.94/83.12 亿元，营收整体稳健增长。其中，2021 年 随着全球疫情形势好转，世界经济逐步复苏，伴随着 5G 及 AIoT 技术的发展，全球数字 化进程加速，智能手机、智能穿戴等消费类电子产品的进一步普及与渗透率持续提升， 公司营收与归母净利润同比小幅增长。2022 年，由于地缘政治冲突、高通胀等外部因素 冲击，全球经济相对低迷甚至部分区域进入衰退，消费者购买力下降，全球显示行业面 临终端需求相对疲软、整体市场呈现供过于求，公司全年营收同比小幅下降，归母净利 润同比大幅下降。2023 年间，中小尺寸显示领域正经历终端需求由疲软到逐步温和复苏、 价格大幅下滑到逐步企稳止跌、开始修复的过程，公司营收同比小幅提升。2024 年，中 小尺寸显示领域正经历终端需求温和复苏、价格止跌企稳的过程，以智能手机、车载显 示、IT 与工业品等为代表的主要应用市场需求呈现不同程度的复苏态势；面对机遇与挑 战，公司多措并举，持续夯实发展基础和能力，主要业务健康发展，在车载显示、专业 显示、LTPS 智能手机等显示领域持续保持头部竞争优势，在 AMOLED 智能手机显示、 车载显示等领域实现大幅增长，在 IT 显示领域稳步推进，归母净利润同比大幅改善。2025 年一季度，公司各主要板块发展势头向好，随着营收稳步增长和业务结构优化，公司以 综合手段推动极致降本，盈利能力同比环比均显著改善。
2024 年全年公司实现营收 334.94 亿元，同比+3.79%；实现归母净利润-6.69 亿元，同 比+68.13%；实现扣非净利润-22.24 亿元，同比+41.94%。25Q1 公司实现营收 83.12 亿元，同比+7.25%，环比-12.33%；实现归母净利润 0.96 亿元，同环比均扭亏为盈； 实现扣非净利润-1.37 亿元，同环比均亏损收窄。公司于 2025 年 7 月发布 2025 年半年 度业绩预告，预计 25H1 营收同比增长约 10%；预计归母净利润为 1.90-2.20 亿元，同 比扭亏为盈；预计扣非净利润-2.70 亿元至-2.40 亿元，同比大幅减亏。25H1 公司业绩 同比大幅改善，主要系：1）车载及专显等高毛利的非消费业务放量，规模效应带动盈利 水平显著提升；2）柔性 AMOLED 手机等消费类业务盈利改善；3）公司持续优化经营管 理效能，全面降本增效。
从收入结构看，公司主营业务为显示屏及显示模组。公司在 LCD、OLED、Micro LED 等 关键技术领域布局，以手机显示、车载显示作为核心业务，IT 显示作为快速增长的关键 业务，工业品、横向细分市场、非显、生态拓展等作为增值业务，不断提升技术、产品 和服务能力，推动主业显示屏及显示模组营收整体稳健增长。
2020 年-2024 年，公司毛利率分别为 19.42%、18.33%、12.9%、6.77%、13.28%， 净利率分别为 5.04%、4.84%、0.34%、-6.53%、-2.06%。公司毛利率、净利率均在 2023 年出现较大波动，主因系：受行业影响，子公司天马微电子 LTPS 智能手机产品终 端需求不振、价格大幅下滑，导致盈利水平下降；武汉天马柔性 AMOLED 手机显示产品 产销规模同比快速扩大，实现销售额同比翻番增长，但由于产品价格受到冲击、产线按 进度转固导致折旧成本增加等因素， AMOLED 柔性手机显示产品的利润空间受到挤压， 柔性 AMOLED 显示业务业绩改善的幅度及进度受到影响。2024 年，得益于主要业务良 好的发展势头，公司盈利能力得到修复提升，在面临武汉 AMOLED 产线折旧压力同比大 幅增加的挑战下，公司整体毛利率同比提升 6.51pct 至 13.28%。
2020 年-2025 年一季度，公司整体期间费用率分别为14.25%、12.30%、14.98%、15.87%、 15.94%、15.42%。公司2020 年-2025 年一季度研发费用率分别为6.92%、6.28%、8.69%、 9.49%、9.69%、9.22%，研发投入力度逐年加大。公司 2020 年-2025 年一季度财务费 用率分别为 2.87%、1.78%、1.48%、2.58%、2.51%、2.53%，公司财务费用率一直 维持较低水位，资金运用效率较高。总体来看，公司整体运营效率较高，成本管控能力 较强，整体期间费用占营业收入的比重较低。
