全球铬盐产能或较难扩张。
2013年起，全国原则上不再新增六价铬生产企业。六价铬是剧毒物质，且极易溶于水，易由土壤迁移至地下水，受到国家政策的严格限制。2013年发布的《铬盐行业环境准入条件（试行）》中规定：“控制铬盐生产厂点总数，全国范围内原则上不再新增生产企业布点”。 海外基本形成一个大洲或地区一个厂的六价铬产能布局，扩产意愿不强。六价铬本身是危化品，经营、运输、治理具有一定范围要求。国外主流厂商设备自动化程度高，但从环保治理的整个产业链协同来看，中国企业已经领先。国外产业配套能力弱，未来铬化工全球的产能增量主要集中在中国。 2025年4月，欧盟拟扩大六价铬限制范围。应欧盟委员会要求，欧洲化学品管理局（ECHA）对特定六价铬化合物展开全面风险评估。此次提案对六价铬相关化合物的生产活动提出了严格限制，仅对满足工人接触和环境排放特定限制的特定行业给予豁免。
中高压电接触材料及制品包括铜铬触头和铜钨触头，主要应用于各种中高压开关中。铜铬（CuCr）材料和铜钨（CuW）材料可广泛应用于真空断路器、六氟化硫断路器、油浸式断路器、气体绝缘金属封闭开关设备、接地开关、负荷开关、重合器、高压接触器等电气设备，覆盖电源工程、输配电网络、轨道交通等领域。其中，以斯瑞新材制品为例，铜铬触头中铬含量约25%-52%。
单台西门子H级燃气轮机金属铬用量约213吨。以西门子H级燃气轮机（功率593MW）为例计算，其重量 为497吨。由于燃气轮机的结构和原理与先进航空发动机相似，假设高温合金在燃气轮机中的重量占比低 于航空发动机的50%（考虑燃气轮机外壳占有一定重量），按照高温合金重量占比30%，高温合金含有 20%金属铬、成材率20%、零部件合格率70%计算，每台该型号燃气轮机对应金属铬需求量约为213吨。 我们预计2024-2027年，全球燃气轮机交付量CAGR为23%。据GE Vernova公司公告，我们预计2025- 2027年GEV燃气轮机交付量分别为16.4GW、20GW、24GW，同比+38%、22%、20%。 我们预计至2028年，燃气轮机交付量将增至91.4GW，对应金属铬需求量由2024年的2.26万吨增长至4.97 万吨。
在电镀市场中，铬金属很重要，尤其是对于工业镀硬铬和装饰镀铬。因为它可以使汽车、水龙头和家居装置等表面具有光泽、耐腐蚀的表面，所以铬经常用于这些应用。铬在工业应用中用于赋予模具、活塞环和液压缸等零件硬度和耐磨性。表面处理对于汽车、航空航天和电子行业的性能和外观都至关重要。 无取向硅钢是一种低碳、高硅含量的电工钢板，具有优异的磁性能和加工性能，是电机制造中的重要材料之一。新能源汽车三电系统之一的驱动电机主要由无取向硅钢作为铁芯材料。降铁损是无取向硅钢的重点发展方向，铁损主要由磁滞损耗和涡流损耗两部分组成，为减少铁芯的涡流损失，需要在无取向硅钢板表面涂覆绝缘涂层。铬酸盐为传统无取向硅钢涂层中的主要无机填料，新能源汽车及电气化的高景气为铬酸盐带来显著增量。
2025年1-6月，我国其他铬氧化物及氢氧化物出口数量大幅增长，同比+64%，主要是由欧洲拉动。我们认为该科目下，出口大幅增长的主要产品是氧化铬绿，反映了海外金属铬厂商对于氧化铬绿原材料需求量的增长。 2025年1-5月，我国未锻轧铬;粉末（金属铬）出口同比+18%。2025年6月金属铬出口量同比下滑，主要由于去年6月，美国进口量环比大幅增长。
2024年，美国、欧洲、日本进口金属铬数量明显提升，分别同比+69%、17%、38%。 从进口来源地来看，2024年美、欧、日、韩进口我国金属铬数量提升更加明显，分别同比+111%、+117%、+46%、+9%；同时，2024年这些主要国家/地区进口俄罗斯金属铬数量同比2023年并未大幅减少，因此我们认为主要国家/地区金属铬进口量提升主要原因是下游需求的增长，并非来自于替代俄罗斯的需求。
