工业自动化仪表龙头，将受益中央+地方双赋能。
公司为国家重点布局的全国三大仪器仪表基地之一，成立于 1999 年，前身为 1987 年 经国务院批准设立的中国四联仪器仪表集团有限公司，为国内工业自动化仪表龙头。主导 产品技术性能国内领先，部分达到国际先进水平，为国产替代领军者。 公司战略———— 1） 加大国内市场开拓力度：石油化工、装备制造、冶金、市政环保、核工业基本盘 稳住，延伸拓展化工新材料、储能、水务水利等新行业。 2） “一带一路”推动海外业务增长：加快推进中东等地区准入资质取证，带动产 品、技术、服务“走出去”。 3） 强化客户管理和项目管理：激发销售队伍拓展市场的活力，持续提升市场业绩。
公司产品包括： 1） 工业自动控制系统装置及工程成套：智能执行机构、智能变送器、智能调节阀、 智能流量仪表、温度仪表、物位仪表、控制设备及装置、分析仪器等各大类单项 产品以及系统集成及总包服务。 2） 电子信息功能材料及器件：复合材料——金属复合材料、精密合金材料、贵金属 材料等；电子器件——人工晶体精密元器件，陶瓷、碳化硅等硬脆材料精密元 件，仪表部件等。下游覆盖：石油化工、冶金、电力、轻工建材、市政环保、新材料、核工业等领域。
经营情况：公司 2024 年，营业收入 76 亿元，同比增长 2%；归母净利润 7.8 亿元、同 比增长 4.6%；2020-2024 年营收 CAGR 为 16%，归母净利润 CAGR=20%。 订单：2024 年公司新增订货总体平稳，海外市场新签订单 7 亿元，同比增长 50%以 上。下游行业中石油化工占比约 45%，装备制造约 20%，冶金约 10%，其余行业占比均 在 10%以下。 2025 年经营计划：公司预计实现营业收入 80 亿元、同比增长 5.4%，利润总额 8.08 亿元（2024 年为 8.6 亿元）。
盈利能力：2024 年公司销售毛利率 33.1%，同比下降 1.1pct；净利率 10.3%，同比提 升 0.2pct。 费用情况：2024 年公司销售费用率 12%，管理费用率 5.3%，财务费用率-0.4%，研发 费用率 7%，整体处于持续优化趋势。
分业务：2024 年公司分业务财务数据。 1） 自动化仪器仪表：营收 67.5 亿元，占总业务营收 89%，毛利率 34%； 2） 复合材料：营收 6.4 亿元，占总业务营收 8%，毛利率 20%。 3） 电子器件：营收 1.5 亿元，占总业务营收 2%，毛利率 39%。
2025 年 5 月 27 日，川仪股份直接控股股东四联集团与国机集团、国机仪器仪表公司 签署《股份转让框架协议的补充协议》。本次交易完成后，公司控股股东由四联集团变更 为国机仪器仪表公司（持有 29.91%表决权），实际控制人由重庆市国有资产监督管理委员 会变更为国机集团。 公司将加强与未来控股股东国机集团的多方面协同： 1） 与国机集团下属科研院所加强技术攻关与技术创新协同； 2） 深化与国机集团旗下工程公司合作，加强市场协同开拓； 3） 借助国机集团海外资源和渠道，强化公司海外市场开拓； 4） 希望通过国机集团，进一步加深与大型央国企合作，不断提升公司市占率。
产品端：具备一体化解决方案能力，下游覆盖广泛
一体化解决方案是行业趋势，公司作为国内综合型工业自动化仪表龙头、在竞争中更 具优势。 1） 从行业趋势来看：综合型工业自动化仪表制造商具备更强的客户服务能力、以实 现客户整体性能最优化。 2） 公司是国内极少数综合型自动化仪表龙头：产品谱系完备、配置规格齐全。覆盖 温度仪表、压力仪表、流量仪表、物位仪表、在线分析仪器、控制阀、控制系统 等主要产品门类，具备为石油化工、冶金、电力、新能源等行业提供单项产品销 售和多产品组合解决方案的能力。
研发端：研发投入过去 6 年 CAGR=17%，高学历人才持续提升
持续研发是成为综合型自动化仪表龙头的基石。截至 2024 年末，公司拥有有效专利 1083 件（其中发明专利 367 件），软件著作权 343 件，累计建有 12 个省部级技术创新平 台；拥有国家高新技术企业 6 户、国家级专精特新“小巨人”企业 4 户、市级“专精特 新”/小巨人 7 户、国务院国资委创建世界一流专业领军示范企业 1 户。 2018-2024 年期间，公司研发投入持续增长，从 2.08 亿元增长至 5.35 亿元， CAGR=17%。公司研发人员、硕士及以上高学历人数持续增加，拥有从首席科学家到技术 带头人的全系列技术创新人才队伍。
市场端：立足国内，发力全球；海外订单加速增长
国内市场：公司积极拓展石油化工市场，瞄准行业头部企业，高效响应客户需求，拓 展产品服务、解决方案应用的深度与广度，努力稳住订单基本盘；挖掘装备制造、冶金、 市政环保、核工业等市场机会，延伸拓展化工新材料、储能、水务水利等市场应用，全力 推进与大型 EPC 工程总包公司的深度合作等，不断扩大市场规模，提升市场占有率。 海外市场：公司以“一带一路”沿线为重点，推动海外业务增长。深化与大型工程总 包公司的项目合作，带动产品、技术、服务“走出去”；积极参加印尼、阿布扎比等地国 际展会，提升公司和产品知名度；加快推进中东等地区准入资质取证，持续拓展海外合作 伙伴和代理商，加强海外市场人力资源配置；扎实做好海外订单履约管理，积极防范化解 应收风险。2024 年公司海外市场新签订单 7 亿元，同比增加 50%。
产能端：适应需求扩张，提升产品综合交付能力
公司已建成 46 条智能生产线、7 个重庆市数字化车间、3 个重庆市创新示范智能工 厂。相比 2023 年新增 3 条智能生产线、1 个智能现场仪表创新示范智能工厂，持续增强智 能化、数字化、集成化、柔性化的仪器仪表精益制造能力。
2020-2024 年，公司智能执行机构、智能变送器、智能调节阀、智能流量仪表、温度 仪表产能增长 CAGR 分别为 15%、19%、21%、14%、15%。应对市场需求增长。
