下沉市场“卖新鲜”的便利店。
国内大众现制茶饮龙头，提供高性价比产品。古茗主打高品质、短保质期食 材制作的现制茶饮，主要销售果茶饮品、奶茶饮品、咖啡饮品等，产品价格 介于 10-18 元。按 2023 年的商品销售额及截止 2023 年底的门店数量计，古 茗均是中国最大的大众现制茶饮品牌，亦是全价格带下中国第二大现制茶 饮店品牌。截至 2024 年 12 月 31 日，公司门店网络覆盖中国超过 200 个各 线级城市，包括 9,914 家门店。 下沉市场起家，自建冷链物流构建护城河。创始人王云安先生于 2010 年在 浙江省大溪镇开办了第一家古茗门店，凭借对于下沉市场消费者需求的深 刻洞察，开启了以冷链物流运送高品质、短保质期食材制作现制茶饮的征途。 通过自建冷链物流体系，古茗成为 2023 年 GMV 前十大现制茶饮品牌中唯 一一家能够向低线城市门店两日一配频繁配送短保质期鲜果和鲜奶的企业。 公司凭借供应链能力管理成本，在低线城市提供更高性价比产品，在水果茶 品类爆发的风口快速崛起。 采用地域加密的布店策略，门店密度高。古茗采用地域加密的布店策略稳 步扩张门店网络，在浙江省率先达到关键规模（单一省份门店数超过 500 家） 并持续增长至超过 2,000 家门店，此后分别于 2019 年及 2020 年在福建及江 西达到关键规模。截至 2024 年 9 月 30 日，公司已经在广东、湖北、江苏、 湖南及安徽等八个省份达到关键规模，并在中国 17 个省份建立布局（单一 省份门店数超过 10 家）。
公司主要收入来源为向加盟店销售货品设备以及加盟管理服务收入。古茗 的收入包括三部分：1）销售商品及设备，2024 年占比 79.8%；2）加盟费管 理服务收入，包括初始加盟费、持续支持服务费和提供培训及其他服务收入， 2024 年占比 20.0%；3）直营门店销售，2024 年占比 0.2%。
股权结构集中，控股股东持股比例超过 70%。古茗创始人、董事长、CEO 王云安与总裁戚侠、潘萍萍、阮修迪为一致行动人及控股股东，其中王云安 通过 Modern Leaves Limited 持股 40.28%，戚侠通过 Chivalrous Lancers Limited 持股 18.43%，阮修迪通过 Cousin Tea Limited 持股 12.81%，潘萍萍 通过 Spring Equinox Drinks Limited 持股 2.57%，四人合计持有公司 74.09% 的股份，IPO 前投资者美团龙珠、红杉中国、Coatue 34、Abbeay Street 等合 计持股 12.59%。 设立员工持股平台，提高高管及员工积极性。古茗拥有 Thriving Leafbuds Limited 及 Nascent Sprouts Limited 两大员工持股平台，均于 2023 年 12 月 成立。首席财务官孟海陵先生、首席技术官强宇先生等通过 Thriving Leafbuds Limited持股，执行董事金雅玉女士（0.78%）及蔡云江先生（0.97%）、 首席运营官李继锋先生等通过 Nascent Sprouts Limited 持股。
管理团队对现制茶饮行业深度洞察，拥有多元视角和互补专长。在创始人 王云安先生的领导下，公司管理团队吸纳了拥有多元视角和互补专长的人才。其中王云安先生为创始人、董事长、CEO，负责古茗品牌战略、发展方 向和目标；戚侠先生为总裁，负责业务发展及加盟商管理；联合创始人阮修 迪先生负责产品研发。此外，公司首席运营官李继锋先生曾担任便利蜂商贸 有限公司产品副总裁，首席技术官强宇先生曾担任瑞幸咖啡(北京)有限公司 首席技术官，为公司数字化发展奠定基石。
公司收入及利润持续增长。2024 年，公司收入 87.91 亿元，同比增长 14.5%， 收入主要来自向加盟商销售货品及设备以及提供服务。其中 2024 年商品销 售收入同比增长 13.6%，主要由于门店网络扩张及 GMV 总额增加；设备销 售收入同比增长 26.8%，主要由于咖啡机销售增加。2024 年，公司经调整 净利润 15.42 亿元，同比增长 6%，经调整净利率 17.5%，同比下降 1.5pct。 2024 年公司毛利率 30.6%，同比下降 0.7pct；销售费用率 5.5%，同比+1.1pct， 销售费用率提高主要由于公司加大营销和推广力度；管理费用率 3.5%，同 比下降 0.2pct；研发费用率 2.6%，同比持平。
加盟模式现金流充裕，承诺不低于 50%的常规分红比例。2025 年 1 月，公 司通过董事会决议案及股东决议案，向于 2024 年 12 月 31 日名列股东名册 的现有股东宣派人民币 17.4 亿元的股息。截至 2025 年 4 月 29 日，已派付 人民币 8.4 亿元的股息，并将于 2026 年 3 月前用来自附属公司宣派股息的 所得资金及/或其他财务资源结付余下人民币 9 亿元的股息。公司拟于 2025 年 12 月前根据截至 2024 年 12 月 31 日来自附属公司的留存利润及于宣派 特别股息时计入资本公积的股份溢价向股东(包括上市后的新股东)宣派及 分派金额不少于人民币 20 亿元的特别股息。同时，公司拟于上市前采纳一 般股息政策，按年宣派及分派股息金额不少于上市后任何财政年度所产生 纯利的 50%(扣除任何重大资本开支)。
