参考全球经验，居民需求长期呈现商品向服务转变，会形成需求带动供给、投资 增长的正向循环机制。
就业视角：近年制造业就业“超趋势”增长，但服务业就业不足。2023 年制造业 就业人数较潜在水平明显偏高（+0.2 亿），且其营收占 GDP 比重已超潜在水平 5.8% 的情况下，就业人数占比较潜在水平的上行幅度更大（+6.2%），反映出制造业就业超 过实际需求，内卷现象突出。反观服务业，过往其就业人数占比与增加值占比走势相 近，而近年在服务业增加值占比修复的情况下，就业人数较潜在水平有较大缺口（-0.4 亿），就业人数占比较潜在水平进一步回落至-3.8%，显示出服务业就业恢复弱于需求。
投资视角：制造业投资高于需求，而服务业投资明显低于需求。2022 年后，制造 业投资增速保持高位而营收走低，显示制造业投资陷入“内卷”。产能利用率是衡量 制造业供需是否平衡的重要中介指标，数据上也是在 2022 年后出现产能利用率下行、 但制造业投资冲高的现象，反映投资已强于当下需求。相比之下，服务业投资并不能 匹配当下需求，数据上其与增加值相匹配的潜在投资缺口或高达 1.5 万亿。
需求视角：商品消费较潜在水平的缺口约 6400 亿元，而服务消费的缺口高达近 3 万亿元。2024 年，人均商品性消费较潜在水平的缺口仅 458 元（2.9pct），人均可选 商品消费缺口也仅 450 元（6.2pct）；以全国 14 亿人口记，全国商品消费、可选商品 消费的潜在缺口分别约 6412、6299 亿元。相比之下，居民人均服务性消费较潜在水平 的缺口为 2093 元，全国服务消费潜在缺口高达近 3 万亿元。具体品类看，教文娱、医 疗保健等消费的“服务”含量较高，2024 年两大类别的人均支出较潜在水平的缺口分 别是 580.8 元（15.4pct）、512.8 元（16.8pct）。
参考全球经验，居民需求长期呈现商品向服务转变，会形成需求带动供给、投资 增长的正向循环机制。因此，“反内卷”的本质是引导供给适配需求转型方向，关键 并非收紧制造业供给，而是加速修复短缺领域（服务业）的供给。 全球经验显示，人均 GDP 在 1-3 万美元、城镇化率达到 70%时，居民消费需求由 商品向服务转变。全球经验显示，人均 GDP 达到 1 万美元后，商品消费的弹性空间变 小、服务消费的空间打开，通常服务消费占总消费比重每年提升约 0.6pct 左右。墨西 哥、阿根廷等处于中等收入陷阱的国家也是服务消费占比持续上行。在此阶段，城镇 化程度也加快，而服务消费场景更多集中于城市，有助于进一步释放服务需求。且城 镇化水平在 70%-80%区间时，服务消费占总消费比重也是年均上行 0.6 个百分点。
老龄化程度加深对服务消费的需求进一步提升，未来中老年等消费服务的人口增 速也快于总人口增速。由于老年人更加侧重服务消费，如医疗、养老等，因而人口老 龄化趋势加深，服务消费需求也有明显增多。日本、韩国、西班牙等国经验显示老龄 化率每提升 1pct，服务消费占比约上行 1.3pct。我国也恰是中老年群体的服务消费倾 向较高，根据代际规律未来 10 年生活性服务业的主需求群体规模会小幅上行，年均增 幅约 0.3%，超过总人口增速变化。
中观视角下，家庭规模小型化、生育率降低等社会趋势，会进一步强化居民文体 娱、旅游、美容等享受型服务需求。海外经验显示，家庭规模小型化有助于服务消费 需求进一步释放。数据上日本、美国单身家庭占比提升，相应消费表现为日本单身家 庭文化娱乐消费支出占比（11.8%）持续幅高于两人及以上家庭（9.9%），美国单身 家庭个人护理消费支出占比（1.3%）高于全部家庭（1.2%）。目前我国家庭规模已降 至 2.8 人/户（单身家庭占比抬升）、出生率也在回落，有助于文体娱、旅游、美容美 发等享受型服务消费需求提升；省级层面数据亦可佐证，出生率越低的省份，旅游、 美容等享受型消费占比越高，如天津、上海等地该项消费占比超全国 0.6、0.4pct。
服务需求提升后，供给结构会向适配需求的方向转型。参考全球经验，居民服务 需求增多会带动服务供给扩容升级，同时体现为服务场景增加，服务业投资同步提升； 典型如美国在服务需求提升阶段，生活性服务性投资占 GDP 变化与增加值占比变化走 势较为一致。日本、韩国等东亚地区也是在服务需求提升时，供给呈现类似特征。日 本在 20 世纪 60-90 年代期间，服务业营收占全行业比重上行 7.3pct，固定资产占全行 业比重上行 19.5pct；韩国亦是服务业增加值占 GDP 比重持续抬升，以教育为代表的 服务业固定资产规模上行幅度较为可观。
引导制造业就业转向服务业，更适配长期供需转型方向，或才能从根本上反内卷。 就业结构的优化是缓解行业供需失衡的重要抓手，过去十年劳动密集型就业占比下滑 4.7 个百分点左右，而生活性服务业就业占比提高 4 个百分点，成为承接劳动密集型制 造业失业的主要载体。但服务业的就业明显不足，特别是居民服务、文体娱、教育等 生活性服务领域；同时生活性服务业工资增速更高，核心服务 CPI 持续高于核心商品 CPI，均反映服务业供给偏紧状态。
