二季度以来猪肉价格稳步回升，截至7月31日猪肉批发价为20.45元/公斤，月环比上升 0.84%。
1.1. 有色金属
有色金属价格下跌。截至7月31日，南华沪铜指数收于6454.68点，月环比下行2.06%。 外盘方面，LME铜期货价格7月31日收于9650美元/吨，月环比下行1.93%。
1.2. 原油能化
上月原油价格上涨。截至7月31日，WTI原油现货价格收于69.26美元/桶，月环比上涨 6.37%。布伦特原油价格走势同样上涨，7月31日收于72.91美元/桶，月环比上涨6.52%。 7月25日美国EIA原油库存较前一月上涨1.85%至4.27亿桶。
1.3. 贵金属
黄金价格持续下跌。截至7月31日，伦敦现货金价收于3289.71美元/盎司，月环比下跌 0.38%。COMEX黄金期货主力合约走势与现货市场类似，截至7月31日，COMEX黄金 期货主力合约收于3288.2美元/盎司，月环比下跌0.57%。白银走势与黄金相反。截至7月 31日收盘报36.8美元/盎司，月环比上涨1.31%，截止7月31日金银比下降至91.08。
1.4. 黑色金属
黑色金属再度反弹。受“反内卷”政策预期影响，螺纹钢现货价格反弹。截至7月31日收于 3360元/吨，月环比上涨7.01%。螺纹钢现货价格与期货类似。7月31日，螺纹钢期货价格 收于3243元/吨，月环比上涨7.78%。根据Wind数据，截至7月25日，上月除冷轧库存环 比下跌0.97万吨，但螺纹钢、热卷、线材库存环比上涨9.59、4.21、4.18万吨。
1.5. 农产品
二季度以来猪肉价格稳步回升，截至7月31日猪肉批发价为20.45元/公斤，月环比上升 0.84%。大商所生猪主力合约价格此前向上突破后上月开始小幅波动，截至7月31日收于 14075元/吨，月环比上涨1.48%。6月能繁母猪存栏同比连续五个月回正至0.1%，前期 供给释放效果逐步体现。截至8月1日，猪粮比下跌至5.93，较此前略有回调，跌破6：1 的三级收储警戒区。随着即将进入猪肉消费淡季猪肉价格下行压力增大，三季度或再度引 发收储压力。
2.1. 有色金属
7 月 29 日，中国有色金属工业协会召开的 2025 年上半年有色金属工业经济运行情况新闻 发布会。中国有色金属工业协会副会长陈学森表示，我国有色金属工业不仅在传统领域的 冶炼、普通加工材等产业存在不同程度过度投资现象，近年来锂、硅等新能源金属，以及 电子铜箔等高端领域也存在过度投资现象，是行业高质量可持续发展的严峻挑战。
2.2. 原油能化
OPEC+原则同意 9 月再度增产。2025 年 8 月 3 日，OPEC+成员国原则上同意在 9 月增产 原油 54.7 万桶/日（bpd），该决定在当日的部长级会议上正式批准。这一决定标志着该组 织完成了对 2023 年疫情期间实施的 220 万桶/日减产的彻底逆转，其中包括阿联酋额外的 30 万桶/日增产配额。目前，OPEC+仍维持自愿减产 166 万桶/日及全体成员国 200 万桶/ 日的减产协议，这些协议将持续至 2026 年底。值得注意的是，此次增产是 OPEC+自 2025 年 4 月起分阶段恢复产量的延续。此前，4 月增产 13.8 万桶/日，5 月至 7 月每月增产 41.1 万桶/日，8 月增产 54.8 万桶/日。增产决策出台之际，地缘政治风险加剧，例如欧盟对俄 罗斯的新制裁导致印度国有炼厂暂停采购俄罗斯原油，同时美国也在施压印度停止进口俄 罗斯原油。
2.3. 贵金属
二季度全球黄金需求整体延续反弹。世界黄金协会 7 月 31 日发布的季度报告显示，二季 度全球黄金总需求同比增长 3%至 1249 吨，价值跃升 45%至创纪录的 1320 亿美元。二 季度中国市场黄金 ETF 流入 464 亿元人民币，创下有史以来最强劲的季度表现。这一表 现主要由全球贸易政策不确定性、地缘政治动荡以及金价上涨推动，投资者大举涌入这一 避险资产。全球黄金 ETF 需求连续第二个季度大幅增长，成为推动整体需求的重要因素。 金条和金币投资者也加入其中，被上涨的价格和黄金的避险属性所吸引。全球央行在第二 季放缓购金步伐，购买量创 2022 年以来的最低水平。尽管如此，世界黄金协会认为，地 缘政治和经济的不确定性，会促使央行继续购金。
2.4. 黑色金属
住建部长强调走出中国特色城市现代化新路。8 月 1 日，最新一期的《求是》杂志，发表 住房和城乡建设部党组书记、部长倪虹的署名文章《走出一条中国特色城市现代化新路子》。 1. 新型城镇化水平和城市发展能级大幅提升；2.城市规划建设治 理水平大幅提升；3. 城市宜业宜居水平大幅提升；4. 城市历史文化保护传承水平大幅提 升；5. 城市生态环境质量大幅提升。关于如何加快推动城市高质量发展，倪虹指出要：1. 加快推动城市动能转换；2. 高质量开展城市更新；3. 高效能推进城市治理；4. 进一步全 面深化改革。
2.5. 农产品
7 月 28 日，农业农村部党组书记、部长韩俊主持召开部党组会议。要深入学习领会，立足职能职责认真抓好贯彻落实。要加快建设现代农 业产业体系，推进传统农业产业转型升级，支持山西有机旱作农业发展，建好晋中国家农 高区和太谷国家农业科创中心，围绕旱作农业开展科技创新联合攻关。要抓好农业防灾减 灾，抓实农业安全生产，全力稳住“三农”基本盘。要围绕统筹推进新型工业化、新型城 镇化和乡村全面振兴，推动农业转移人口市民化，切实维护好进城落户农民的土地承包权、 宅基地使用权、集体收益分配权。要以县域为重点谋划推动城乡融合发展，加力强化乡村 基础设施建设和基本公共服务供给，努力实现到 2035 年农村基本具备现代生活条件的目 标。
