万亿出行市场大有可为。
中国是全球最大出行市场，“十五五”期间共享出行将成为推动出行市场扩张的新引 擎。中国是全球第二大人口国与第二大经济体，拥有全球最大出行市场，2024 年出行市场 规模达到 8 万亿元人民币，2019-2024 年 CAGR 为 2.3%。根据弗若斯特沙利文预测，随着 下沉市场出行需求增加与共享出行市场规模扩张，中国出行市场规模 2025-2029 年 CAGR 将提升至 5.4%。
共享出行渗透率增长潜力大，市场规模有望高增。共享出行是一种私家车出行与公共 交通的混合模式，允许乘客在不拥有车辆的场景下享受个性化出行服务，单公里出行成本 较私家车出行更低，出行体验与效率较公共交通更优。根据弗若斯特沙利文，2024 年中国 共享出行市场规模 3444 亿元，渗透率约 4.3%，2019-2024 年 CAGR 为 10.6%；随着消费者 对高性价比的出行选择需求增加以及下沉市场普及度提升，预计 2025-2029 年共享出行市 场规模 CAGR 为 17.0%，市场规模增长至 8042 亿元，渗透率提升至 7.6%。
网约车合规化背景下，市场供给呈饱和式增长，平台、车证、驾驶员证增速放缓。截 至 2025 年 6 月末，我国取得经营许可的网约车平台共计 389 家，较 2020 年末增长 88%。 截至 2024 年 10 月末，中国发放网约车车辆运输证 321 万本、发放网约车驾驶员证 748 万 本，较 2020 年末分别增长 186%、159%。
网约车一超多强格局稳固，马太效应愈发明显。根据月狐数据，2024 年滴滴出行、花 小猪打车、曹操出行、T3 出行月活规模均达到 200 万以上，站稳第一梯队；滴滴出行、曹 操出行单日人均使用时长及启动次数位居前二。2024 年超百家网约车平台退出市场，行业 供给侧加速出清，马太效应持续增强。
地图导航、本地生活型聚合平台崛起，推动共享出行市场发展。凭借互联网技术和流 量优势，高德打车、腾讯出行、美团等聚合平台快速崛起，整合多个网约车平台运力资 源，撮合网约车服务订单，并通过更快的响应速度与更短的乘客等待时间来提高车辆利用 效率。根据弗若斯特沙利文，2019-2024 年通过聚合平台完成的网约车订单比例从 7%上升 至 31%，其预计到 2029 年将进一步提升至 54%。
用户流量因聚合平台兴起而趋于分散化，助力曹操出行等新兴者突围。聚合平台多为 地图导航、生活服务业互联网巨头，为新锐网约车平台提供关键流量入口，推动中国共享 出行市场从单一参与者主导市场转变为用户流量持续分散化的市场，2016-2024 年最大网约 车平台滴滴出行国内市场份额从接近 90%降至 70%。但市场仍高度集中，2024 年共享出行 市场前五大参与者合计市场份额约 86%。
共享出行的“高性价比”驱动出行模式转变，网约车出行方式常态化。根据弗若斯特 沙利文，2024 年私人自持车辆出行单位成本为 4.5 元/公里，而主流车辆使用共享出行的单 位成本为 2.7 元/公里，比自持车辆出行成本低 40%左右，驱动共享出行渗透率提升。根据 Questmobile，2024 年 12 月用车服务 APP 月活 1.7 亿，同比+15%，增速位列移动互联网细 分行业第 7 位。
核心城市车牌政策严格，且交通拥堵、停车位有限，压制私家车保有量增速，驱动共 享出行需求增长。2023 年末我国私人汽车保有量达 2.9 亿辆，同比增速降至 5.6%。2024 年 上海私车牌照投放数量同比下降 48%至 8.2 万张，平均中标价格微涨至 9.3 万元。
网约车用户规模持续增长，行业逐步进入精细化运营阶段。根据中国互联网络信息中 心，2024 年末我国网约车用户规模 5.4 亿人次，同比增长 2%，约占网民整体的 49%。根据 月狐数据，2024 年四季度出行服务行业月均 DAU 超过 3500 万，相关 APP 覆盖率在 30% 左右，行业逐步进入精细化运营阶段。根据交通运输部，2025 年 3-6 月，全国网约车订单 月均约 7.6 亿单，同比下滑 18%。
行业竞争充分，部分地区供需失衡。按照全国核发的网约车车辆运输证、驾驶员证计 算，2024 年 10 月单位车辆日均订单约 10.1 单，单位司机日均订单约 4.3 单。根据广州市交 通运输局，25H1 广州市核发网约车运输证约 21 万张，同比+13%，单车日均订单约 13.2 单，同比+1%；其中约 49%的网约车日均订单不低于 10 单，其单车日均营收约 399 元，同 比+3%。
下沉市场渗透率尚低，增长潜力高。根据全国网约车监管信息交互平台数据，截至 2022 年末，网约车在一线城市的渗透率最高，为 50.3%；在新一线城市的渗透率为 20.3%，在二线及以下城市渗透率不足 10%。根据曹操出行招股说明书，2024 年其在一线 （北上广深）、二线（省会城市及重点城市）城市市场份额分别为 9%、8%，高于市场整体 份额 5.4%。
