第三方即时配送龙头，盈利持续改善。
2016 年成立，KA 客户→C 端客户→中小企业客户逐步搭建业务生态
2016 年 6 月，顺丰集团开始孵化同城业务，顺丰同城作为顺丰控股集团下的事业部开 展同城即时配送服务，顺丰同城最初作为顺丰地网运力资源的补充，提供顺丰最后一公里 的服务，从而减轻其自建大量市内配送网络的压力，后续开始与麦当劳等众多知名品牌建 立业务关系。2017 年，顺丰同城的业务扩展至所有直辖市、大部分省会城市、二线城市及 部分下沉市县。同年 3 月，顺丰同城成为全国连锁型 KA 最佳合作伙伴。2018 年 6 月，顺 丰同城正式推出面向消费者的同城即时配送服务。2019 年 1 月，顺丰同城推出面向中小企 业客户的业务。
2019 年正式独立，着力打造顺丰同城独立品牌，进入快速发展阶段
2019 年 3 月，顺丰同城公司注册成立并正式作为独立的实体运营。2019 年 10 月，“顺 丰同城急送”品牌正式发布，采取全场景业务模式。2020 年 10 月，顺丰同城业务扩展至 中国 500 多个城市；12 月，平台注册骑手突破 200 万。2021 年 1 月，平台注册用户数突破 1 亿。同年，顺丰同城获得了多项奖项，包括 2020 年度最佳第三方即时配送平台、2020 中 国最具社会责任物流企业及 2020 最佳递送服务企业。
2021 年下半年全面品牌战略升级”，定位为“专业高端急送”，盈利能力持续改善
2021 年 9 月，顺丰同城宣布品牌战略升级，定位为“专业高端急送”，与行业其他品 牌建立差异化认知。2021 年 12 月顺丰同城在香港联交所主板成功上市，进一步提升顺丰 同城的品牌知名度和市场影响。2023 年公司首次实现全年盈利，2024 年实现净利润 1.3 亿 元，同比增长 162%，公司在规模效应下盈利弹性持续释放。
顺丰系合计控股近 60%。截至 2024 年底，顺丰泰森是顺丰同城的第一大股东，持有 顺丰同城 37.45%的股份。顺丰控股（香港）作为公司第二大股东，持股 12.86%。阿里持 有 5.65%股权。
深度协同顺丰集团，全场景业务模式。公司采用全场景业务模式，对各类产品和服务 实行配送场景全覆盖。涵盖成熟场景（例如餐饮外卖）至增量场景（例如同城零售、近场 电商及近场服务），使顺丰同城能够因应本地消费市场的发展与升级去满足不断变化的客户 需求，从而构建新消费生态的基础设施，致力于成为“新消费配送第一品牌”。 如今，顺丰同城已成为本地生活即时配送首选服务商之一，根据公司 2024 年年报，截 至 2024 年末，顺丰同城活跃商家达到 65 万，活跃消费者逾 2341 万。业务范围已覆盖全国 2300 多个市县，可满足不同场景的即时配送服务需求。
公司的服务类型主要包括同城配送服务（细分为对商家和对消费者）和最后一公里配 送服务。 2024 年公司实现同城配送服务收入 2024 年的人民币 91.2 亿元，同比增长 23.5%。业 务积极增长是由于：(i)餐饮外卖消费需求稳定，零售消费等场景下即时配送需求加速释 放，非餐场景维持稳健增长趋势；(ii)与大客户和各大流量平台合作深化，也向更多垂直行 业提供专业即配服务解决方案；(iii)渗透率加速提升，年度活跃商户和消费者规模扩大； (iv)深耕下沉市县，2024 年县域收入规模同比增长 121%。
最后一公里配送服务：主要为物流服务提供商提供最后一公里配送服务，作为他们配 送能力的补充，尤其是在旺季（如在网购活动或节日）或在缺乏本地运力的地区。
2023 年首次实现全年盈利，2024 年再次实现了收入和利润的双高增。2024 年公司实 现营业收入 157.5 亿元，同比+27%，2019-2024 年公司收入年复合增速达 50%；2024 年公 司实现净利润 1.3 亿元，同比+162%，规模效应下释放盈利弹性，继 2023 年公司首次实现 全年盈利后，净利润再次实现高增。
To B 同城配送：公司业务基本盘，结构不断优化，场景持续拓展。2024 年顺丰同城 实现面向商家的同城配送实现收入 66.9 亿元，同比+28.1%，占全部收入比重从 2018 年的 93%下降并稳定在 2024 年的 42%。公司坚持巩固及深化与 KA 客户的合作，2024 年新增 合作门店超 7500 家。2024 年年活跃商家规模达到了 65 万，同比增长 39%。场景覆盖方 面，公司依托全场景能力，围绕重点品类优化产品服务。2024 年，茶饮配送收入同比增长 73%，商超便利、美妆、医药、母婴等品类均取得高双位数增长。
To C 同城配送收入占比不断提升，服务持续升级：2024 年公司同城配送服务中面向 消费者的部分实现收入 24.3 亿元，同比+12.2%，占全部收入比重从 2018 年的 5%提升并稳 定在 2024 年的 15%；截至 2024 年末过去 12 个月内，公司活跃消费者规模超 2341 万人， 同比+14.2%。公司进一步加深了对消费者的理解，主动捕捉市场新机会。深入挖掘一线城 市核心区域消费者的即时配送需求，夯实高端专业配送的品牌形象。 2024 年公司升级了一对一“独享专送”产品，匹配用户对于高价值及高时效、高安全 性要求的物品配送需求，自升级以来，“独享专送”产品单量得到大幅提升，全年单量翻 4 倍，时效达成率显著提高，全面提升服务体验。
最后一公里配送收入占比提升显著：2024 年公司最后一公里配送服务实现收入 66.2 亿 元，同比+32.5%，主要得益于：(i)公司积极把握电商平台退货率提升的趋势，发展电商退 货物流业务，退货回仓单量翻倍提升；(ii)在同城物流提速服务及非主要客户的最后一公里 配送客户群的合作收入翻倍提升，实现高速增长。2024 年全年日均揽收环节支持服务订单 量突破 150 万单；同时公司积极开拓非主要客户的最后一公里配送客户群，承接如水果生 鲜、公司礼品配送等多场景下的同城物流服务需求，2024 年此类客户合作收入同比提升 106%。活跃骑手数量也从 2019 年的 18 万人增长至 2024 年的 100 万人，2024 年公司中高收入水平骑手数同比增加 29%，月均收入突破万元骑手数同比增加 40%，骑手人效得到明 显改善。
公司期间费用率持续改善，盈利能力显著提升。2020 年以来公司各项费用情况改善明 显 ，其中管理费用率较为显著，从 2020 年的 8.6%下降至 2024 年的 4.0%，毛利率也从 2019 年的-15.9%提升至 2024 年的 6.8%。
