独家版权时代结束，行业健康有序发展。
供给端，在线音乐行业版权费用及成本结构趋势向好，需求端，我国音乐消费者付费 意识逐渐提升。随着音乐版权监管环境规范化，用户的版权保护意识不断增强，根据 2021 年 4 月灼识咨询开展的用户调查，83.3%的受访用户愿意为音乐版权付费。根据 我国在线音乐行业主要参与平台及音乐版权行业重要事件，行业发展历程可分为以 下四个阶段： 1） 主要玩家入场，盗版盛行（2002-2012 年）：自 2002 年百度 MP3 上线，PC 音乐 客户端在中国迅速发展，2005 年时酷狗音乐、酷我音乐、QQ 音乐已相继上线。但盗 版盛行使得中国录制音乐市场持续低迷，唱片公司开始对国内音乐网站施压。2006- 2012 年间巨鲸网、天天动听、虾米音乐、豆瓣 FM、多米音乐等数字音乐平台先后成 立。2012 年海洋音乐成立，抢占先机并低价囤积大量音乐版权。
2） 平台加速整合，“最严版权令”伴随独家版权兴起（2013-2017 年）：2015 年 7 月 国家版权局发布《关于责令网络音乐服务商停止未经授权传播音乐作品的通知》要求 网络音乐服务商于 7 月 31 日前将未经授权传播的音乐作品全部下线。盗版禁令加速 了国内在线音乐行业中小平台出清，并形成“一超一强”的竞争格局：2014 年海洋 音乐、酷狗音乐、酷我音乐合并为中国音乐集团；2015 年天天动听、虾米音乐合并 为阿里音乐，百度音乐、太合音乐合并；2016 年腾讯收购中国音乐集团与 QQ 音乐合 并为腾讯音乐娱乐集团（TME）。2017 年 5 月 TME 正式囊括了环球音乐、索尼音乐和 华纳音乐三大唱片公司的全部独家版权；同年 8 月腾讯表示因为存在多次侵权行为， 暂停与网易云音乐部分内容转授权合作，网易云音乐因此下架约曲库 1%作品。 3） TME、网易云音乐先后上市，核心版权竞争激烈（2018-2021 年）：在国家版权局 约谈及协调推动下，TME、阿里音乐、网易云音乐于 2018 年 3 月均达成版权互相转授 权合作。其中 TME 和网易云音乐相互授权音乐作品达到各自独家音乐作品数量的 99% 以上，其余 1%为核心版权。随着核心版权的争夺日益激烈，网易云音乐于 2019 年下 架了周杰伦、SM 娱乐等头部版权。 4） 独家版权时代结束，独家首发模式诞生（2021 至今）： 2021 年 7 月国家市场监 管总局责令腾讯及关联公司三十日内解除独家音乐版权、停止高额预付金等版权费用支付方式；8 月腾讯发布关于放弃音乐版权独家授权权利的声明，明确不再追求独 家授权，但与独立音乐人独家合作期限不超过三年，及新歌独家首发期不超过三十日 之情形除外。至此，我国在线音乐行业独家版权时代结束，同时独家首发成为平台版 权差异化营销重点。此外，2022 年抖音旗下汽水音乐上线，根据 Questmobile 数据， 截至 2025 年 6 月汽水音乐月活已超 9922 万。
流媒体带动全球录制音乐市场复苏。根据国际唱片业协会数据，随着实体唱片行业规 模萎缩，全球录制音乐市场规模由 1999 年的 219 亿美元降至 2014 年的 129 亿美元， CAGR-3.5%。随着 2010 年苹果发布 iPhone 4，2011 年 Spotify 进军美国市场，2015 年 Apple Music 上线，移动互联网的普及推动音乐流媒体成为全球音乐市场重要驱 动力。2024 年全球录制音乐市场规模增长至 296 亿美元，同比+5%。各细分市场中， 实体唱片贡献 48 亿美元，占比 16.2%；流媒体贡献 204 亿美元，同比+7.4%，占比 68.9%；数字下载贡献 8 亿美元，占比 2.7%。分地区看，2024 年全球十大音乐市场 中，美国位居榜首，中国位列全球第五，增速达 9.6%。
付费订阅量驱动流媒体订阅收入快速增长。国际唱片业协会数据显示，2024 年流媒 体所属细分行业：付费订阅/广告市场收入分别为 151.6/52.4 亿美元，分别同比 +9.9%/+0.4%，付费订阅市场为全球录制音乐市场中增速最高的细分市场。近年来， 流媒体付费订阅作为音乐内容分发和推广的重要渠道，在推动音乐产业发展、改善用 户体验等方面的重要性越发凸显，其在全球录制音乐市场中收入占比由 2018 年的 37.0%提升至 2024 年的 51.2%。拆分来看，付费订阅量是主要驱动力，截至 2024 年 末全球流媒体付费订阅量 7.52 亿，同比+12.7%，增速高于收入增速。
从市场份额看，全球音乐流媒体呈现巨头主导的特点。MIDIA 数据显示，2023 年全 球音乐流媒体订阅量中 Spotify 占比 31.7%居首位，其次 TME/Apple Music/Amazon Music/YouTube Music/网易云音乐分别占比 14.4%/12.6%/11.1%/9.7%/6.1%。总的来看，行业整体竞争格局相对稳定，版权成本壁垒较高，头部平台通过规模效应巩固龙 头地位，CR5 高达 79.4%。 中国市场方面，1）按收入划分：根据中国音数协数字音乐工委数据，2023 年中国在 线音乐市场规模 239.8 亿元，同比+33.1%。参考各公司财报，其中 TME 在线音乐收入 173.3 亿元，占比约 72.2%；网易云音乐在线音乐收入 43.5 亿元，占比约 18.1%。2） 按用户量划分：根据 Questmobile 数据（图 41），2024 年 6 月 TME 月活规模 5.59 亿，占比约 70.2%，同比-3pct，网易云音乐月活规模 1.52 亿，占比约 19.1%，同比 持平。
