全球摩托车销量达 6000 万辆，预计中大排量为 500 万辆左右，渗透率高个位数。
1、欧洲：五国需求稳健增长，车型结构丰富
欧洲五国市场 2024 年销量超 115 万辆，五年 CAGR 超过 5%。2015 年以来，西欧摩托车需求持续稳健修 复，除 2020 年及 2022 年受疫情和基数效应影响，增速不及 1%，其余年份增速均达到高个位数甚至双位数。并 且，五国的摩托车新注册量占欧盟+英国地区约 80%（欧洲摩托车协会），西欧的稳健复苏也代表欧洲需求的稳 定回升。 大排量渗透率高，娱乐属性主导需求拉动。欧洲摩托车市场发展较为成熟，且受到自身经济基础影响， 125CC 及以下的小排量摩托车仅占五国注册量的 39%左右，主要代表消费者的通勤需求；500CC+的超大排量占 据 42%的销量，多为巡航、旅行、拉力、仿赛、街车等玩乐车型。
分国家来看： 意大利市场持续恢复，近十年 CAGR 接近 9%。意大利摩托车注册量在 2000-2009 年保持每年 40- 50 万辆 的峰值水平，2010-2013 年受欧债危机、补贴退坡等因素的影响，销量快速萎缩。2014 年以来维持稳健复苏趋 势，近十年 CAGR 达到 8.5%，2024 年注册量恢复至 35 万辆，未来有望继续提升。
分国家来看： 意大利市场持续恢复，近十年 CAGR 接近 9%。意大利摩托车注册量在 2000-2009 年保持每年 40- 50 万辆 的峰值水平，2010-2013 年受欧债危机、补贴退坡等因素的影响，销量快速萎缩。2014 年以来维持稳健复苏趋 势，近十年 CAGR 达到 8.5%，2024 年注册量恢复至 35 万辆，未来有望继续提升。
德国市场增速领先，近七年 CAGR 接近 9%。德国摩托车注册量从 2017 年的不到 14 万辆持续增长 2024 年 的接近 25 万辆，CAGR 达到 8.5%，体量接连超过西班牙和法国，成为西欧地区仅次于意大利的市场。
大排量机车文化浓厚，中大排量渗透率较高。德国机车文化浓厚，消费者偏好复古、越野、运动、拉力等 大排量车型，并且本土拥有宝马这一豪华品牌，因此大排量渗透率较高，250CC+占比接近 70%，500CC+占比超 过 50%。
西班牙市场温和扩张，小排量占比较高。2024 年西班牙摩托车注册量超过 22 万辆，为西欧第三大市场， 近五年 CAGR 为 4.8%，略低于五国平均水平。从排量段来看，不同于西欧其他国家，西班牙以中小排量为主， 125CC 及以下占比接近 50%，通勤代步需求明显高于其他国家；但 500CC+大排量占比也接近 30%，K 型结构 更为显著。
法国市场稳定复苏，大排量引领全球。法国摩托车注册量从 2017 年的 17 万辆缓慢增长至 2024 年的超过 21 万辆，近七年 CAGR 为 3.3%，体量先后被德国和西班牙超越。但法国市场结构突出，大排量占比引领全球， 125CC 及以下占比低于 20%，500CC+占比接近 70%。
英国市场增速较低，近五年 CAGR 为 2%。英国是西欧五国中规模最小的市场，增速也最低，英国近五年 市场规模稳定在 10 万辆左右，2024 年超过 11 万辆，近五年 CAGR 为 1.9%。
娱乐需求丰富，大排量占比较高。英国摩托车历史悠久，诞生了凯旋、诺顿、皇家恩菲尔德等具有百年历 史的全球著名摩托车品牌，以街车、探险为代表的玩乐车型占比超 70%比重，500CC+占比超过 40%，略高于西 欧五国整体水平。
2、美国：需求筑底回升，排量段一骑绝尘
销量稳定在 50 万台以上，超大排量占比极高。受到金融危机、日系冲击、替代出行兴起等因素的影响，美 国摩托车销量在 2008-2010 年大幅下滑，随着经济复苏和本土厂商推出年轻化产品，市场才逐步企稳回升，目 前销量规模稳定在 50 万台以上。从结构来看，由于美国信贷宽松，以及消费者的购买能力较强、生活方式特别， 因此市场主要销售巡航、旅行、运动（三者合计接近 80%）等超大排量车型，车型和排量结构引领全球。
3、土耳其：需求爆发式增长，排量段升级
注册量快速增长至 100 万辆以上，消费升级带动排量段提升。2019 年以来土耳其摩托车需求高速增长，主 要受益于通货膨胀、货币贬值、出行方式变化等因素，近五年 CAGR 超过 50%。并且出现了排量段升级的趋势， 125CC 及以下占比明显下降，从 2020 年的 77%下降至 2024 年的 63%。
总结：从需求端来看，欧美市场整体需求仍处于稳定复苏阶段，预计未来 CAGR 稳定在个位数区间。从结 构端来看，一方面，意大利和土耳其等市场的通勤需求较多，踏板和街车占比较高，另一方面，美国、德国、 英国等高端市场的巡航、旅行、运动车型较为普及，因此呈现 K 型分布的结构，125CC-和 500CC+排量段占比 均为 40%左右，预计当前 250CC+中大排量渗透率为 50%，即欧美市场的中大排量空间为 150-200 万辆。
巴西市场实现五年翻倍，通勤车型占比维持高位。巴西作为拉美地区的最大市场，2024 年注册量达到 187. 6 万辆，近五年 CAGR 达到 20%，实现五年市场规模翻倍。从车型来看，巴西主要以通勤所需的踏板和城市为主， 二者合计占 3/4，越野占比稳定在 20%左右，中大排量的街车、运动、旅行等车型占比提升至 4%+。
墨西哥市场达百万辆规模，排量结构升级迅速。墨西哥摩托车需求持续稳定增长，新增注册量从 2011 年的 16 万辆增长至 2023 年的接近 100 万辆，CAGR 达到 16%。巴西以外的拉美市场依赖于从中国进口，根据海关 总署数据，中国出口墨西哥的 125CC 及以下摩托车占比从 2017 年的 40%左右下降至 2025H1 的不到 20%，126- 250CC 占比高达 70%+，250CC+占比从 0%提升至接近 10%，表明墨西哥当前仍以通勤需求为主，但中大排量 的玩乐需求快速增长。
哥伦比亚市场稳健增长，小排量占主导地位。哥伦比亚摩托车需求波动上升，注册量从 2019 年的 60 万辆 左右增长至 2024 年的超过 80 万辆，CAGR 为 6%。从结构来看，哥伦比亚以 125CC 及以下的街车、运动、踏 板等车型为主，但街车和运动车型符合消费升级趋势，当前 200CC+渗透率也达到 5%，未来市场潜力较大。
阿根廷市场稳健增长，近五年 CAGR 达 7%。阿根廷摩托车需求迅速恢复并继续增长，注册量从 2019 年 的 35 万辆左右增长至 2024 年的接近 50 万辆，CAGR 为 7%，未来有望继续增长。
秘鲁市场需求稳定，排量段较为均匀。秘鲁市场相对较小，2024 年市场规模接近 24 万辆，增速相对稳定， 2020-2024 年 CAGR 为 5%。从排量来看，秘鲁各排量段占比分布均匀，150CC 及以下车型占据超过 50% 的销 量，但 200CC+中大排量段占比也超过 10%，主要集中在 200-450CC 排量段。
总结：从需求端来看，拉美市场整体需求处于稳健增长阶段，预计未来 CAGR 保持低双位数水平。从结构 端来看，拉美地区的经济水平和发展阶段导致当前市场仍以 150CC 及以下的踏板和都市通勤车为主，但地形崎 岖有利于街车、运动、越野等车型的普及，200CC+中大排量渗透率出现快速提升的趋势，未来市场潜力较大， 预计当前 250CC+中大排量渗透率为 10%，即拉美市场的中大排量空间为 50-100 万辆。
印尼市场迅速复苏，踏板占据主导地位。印尼作为东盟第一大市场，约占 50%的市场规模，其销量从 2020 年的 366 万辆快速回升至 2024 年的 633 万辆，CAGR 达 15%，未来有望恢复至甚至超过 2015、2019 年的 648 万辆峰值水平。从车型来看，印尼绝大部分是踏板，销量占比接近 90%，剩下是弯梁、运动，表明印尼消费者 购买和使用摩托车主要看重实用、耐久和经济性，以满足通勤刚需。
越南市场逐步企稳回升，菲律宾市场迅速恢复。2024 年越南市场的本田、比亚乔、铃木、三阳、雅马哈五 家品牌销量回升至 265 万辆，菲律宾销量恢复至 168 万辆，已经接近 2019 年的峰值水平，近四年 CAGR 达 9%。
泰国市场规模稳定，消费升级趋势明显。泰国摩托车需求较为稳定，销量从 2020 年的 150 万辆左右增长至 2024 年的 170 万辆左右，CAGR 为 3%。从排量来看，泰国以 125CC 及以下产品为主，销量占比达 80% 左右， 但是内部结构升级趋势明显，并且 250CC+渗透率提升至 2025H1 的 6%。
总结：从需求端来看，东盟市场整体需求处于企稳恢复阶段，2021-2024 年 CAGR 约为 7%，预计未来 CA GR 保持个位数水平，印尼、越南、泰国有望拉动增长。从结构端来看，与拉美地区相似，东盟的经济水平和发展 阶段导致当前市场仍以 150CC 及以下的踏板为主，消费者追求实用性和经济性，但也出现了较为明显的消费升 级趋势，250CC+中大排量渗透率稳定提升，未来市场潜力较大，预计 250CC+中大排量渗透率为 6%，即东盟市 场的中大排量空间为 100 万辆左右。
