根本源于美国巨大贸易逆差和国内财政压力。
特朗普发起关税贸易战的直接原因：希望通过贸易战缓解贸易逆差带来的收支不平衡问题，同时为财政创收、让制造业回流。2014 年至2017年，美国对中国的贸易逆差由3448亿美元提升至3751亿美元，占美国对全球贸易逆差的约50%。2025年，美国国债突破 40万亿美元，利息支出超越医疗和国防支出，特朗普政府希望通过贸易战缓解高财政压力。
2025年关税贸易战由美国挑起，以《中美日内瓦经贸会谈联合声明》的发布缓和紧张局势。贸易战经历螺旋升级、短暂缓和、博弈 僵持的阶段。2025年6月11日，中美代表团在伦敦结束两天贸易磋商，达成框架协议。
2025年2月开始的关税贸易战，美国采取芬太尼关税、232关税和对等关税。芬太尼关税：依据《国际紧急经济权力法》（IEEPA） 等相关法律，适用于所有中国产品（不区分是否清单内）；对等关税：依据《国际紧急经济权力法》（IEEPA）等相关法律，针对关 税或非关税壁垒，对贸易伙伴实施的基准关税和对等关税；232调查关税：232调查关税是美国依据《1962年贸易扩展法》第232条 款，以国家安全为由对进口特定产品加征的关税，目前美国对美半导体、药品、关键矿产、药品等领域正在进行232调查。
美国采取多种关税建立贸易壁垒，包含双反关税、对等关税等贸易关税的叠加关税计算公式如下： 总税率 = MFN最惠国税率 + 芬太尼关税 +232关税/对等关税+ 301关税（如有） + 201关税（如有） + 双反税（如有） 例如：1）汽车及零部件：总税率= MFN最惠国关税 + 芬太尼关税 + 232关税 + 301关税；2）光伏组件：总税率 = MFN最惠国 关税 + 芬太尼关税 + 对等关税 + 301关税 + 201关税 + 双反税。
美国此次对动力和储能电池加征关税比例不一。其中动力电池属于汽车及核心零部件，加征比例与全球其他地区一致，皆为25%，叠 加芬太尼关税20%以及301关税25%后，合计关税为73.4%；储能电池跟随对等关税一起加征34%，叠加后今年合计关税为64.9%， 明年为82.4%。
动力电池需求方面，美国市场占锂电全球需求12%左右。2024年美国市场电车销量158万辆左右，占比全球销量的9%。2024年全球 锂电需求1477GWh，对应美国市场锂电需求在全球占比仅12%。 动力电池供给方面，美国本土基本没有电池产能，大部分需要从中国、日韩等进口。受制于此前拜登政府对电车消费者补贴设置“本 土化供应比例”以及“敏感海外实体”门槛，美国车企调整供应链后，目前已基本不从中国直接进口动力电池，皆由日韩电池厂供应 ，因此加征关税对动力部分基本没有影响。
储能电池需求方面，美国市场占全球装机20%，对储能影响大于动力。2024年美国储能装机需求约40GWh，占比全球装机的20%， 对应储能电池要货80-100GWh。 储能电池供给方面，美国本土基本没有电池产能，大部分需要从中国、日韩等进口。由于储能电芯基本使用磷酸铁锂电池，暂时均由 中国电池厂供应，其中美国集成商从中国进口储能电芯/pack，业主方从中国进口储能系统。加征关税将导致采购成本上升，今年提 升54%，明年在此基础上将再提升17.5%，因此加征关税可能影响短期需求。
征关税将对美国储能产品价格产生影响，分两种情况来考虑，即（1）从中国仅出口电芯，在美国由美国集成商采购本土零部件进 行集成；以及（2）从中国出口整套全集成产品（直流侧+交流侧）。目前，国内储能电池、储能系统产品售价约为 0.28元/Wh，0.50元/Wh，本次加征关税后（ 考虑此前的20%关税和本次34%对等关税），美 国消费者承受的价格将分别上涨至0.462元/Wh 和0.825元/Wh，较本次加征关税前上涨48.6%， 若考虑2026年1月1日生效的301关税（ 7.5%→25%），则价格分别上涨至0.511元/Wh 和0.912元/Wh，较加征关税前上涨64.3%。若考 虑至本次加征关税比例较低的马来西亚建厂生产 ，则出口至美国的价格分别上涨至0.347元/Wh 和0.62元/Wh，同样较本次加征关税前上涨 11.7%。
储能电池、系统的成本上涨将对美国储能项目的经济性产 生一定影响。根据彭博新能源财经数据，美国4小时储能系 统的交钥匙建设成本目前约为236美元/kWh。以加州项目 为例，考虑容量补偿（200美元/kW/年）、现货套利（ 0.15美元/kWh价差，一充一放，年利用300天）、调频（ 8美元/MW/小时，每天服务8小时）和备用、可再生能源 积分等收益模式，再考虑对总投资30%的ITC补贴，加州储 能项目的IRR约为21.5%。
若考虑本次加征关税后，进口电池和进口储能系统设备成本分别上涨0.15元/Wh和0.27元/Wh（根据前文测算结果），则储能项目造 价分别将由236美元/kWh提升至257美元/kWh和274美元/kWh。 根据我们计算，仅进口电池和进口储能系统两种情况下，本次加征关税后，成本将分别上涨0.15元/Wh（21美元/kWh）、0.27元/Wh （38美元/kWh），IRR分别下降6.4pct、9.2pct。
目前美国储能企业拥有本土电池产能的较少，除Fluence将采用一部分远景动力在美国生产的电池外，其他大多均需进口。 面对关税推升储能系统总成本，业主可以将电价以PPA合约的形式传导至用户端，从而保证储能项目的收益率，如果无法传导，目前 来看也仍然拥有超过两位数的收益率，经济上仍然具备较强吸引力。 对供应链而言，中国企业应对方式可以是将产能转移至本次加征关税比例较低的国家，如马来西亚、泰国、印尼等，或者在美国投资 产能，值得注意的是，由于海外产能生产成本一定高于中国大陆，美国更高，加上东南亚国家本次征收税率普遍也超过24%，因此预 计储能项目收益率仍将下降。
