作为床垫行业龙头，公司主要经历了三大发展阶段：
早期依托代工业务起家，积累了丰富的优 质客户和产能资源。在完成了资本的原始积累后，公司致力于自主品牌建设，立足市场需求，深耕 “科学健康睡眠”赛道，行业标杆地位持续凸显。
1.1984-2010 年：OEM 代工 扩大国内外市场， 宜家等大 客户稳定合作。1984-2008 年期间，公司以床垫代工业务为主导，专注于产品质量提升。喜临门通过代工积累 了生产经验和技术基础，逐步扩大了生产规模，在品牌知名度较低的初创阶段，代工模式可以降低 市场风险，为知名品牌代工，喜临门能够稳定获取订单，打开国际市场，为其后续的自主品牌发展 奠定基础。 2002 年，喜临 门成为宜家亚 太地区唯一的主力 床垫供应 商，2015 年以 前，宜家始终 为公司第 一大客户， 为公司贡 献了稳 定的收入来 源。据公司招股书，历史中宜家采购在公司总营收中的占比 平均在 35%-40%左右。
宜家公司在全球拥有分布于 30 余个国家的 40 余家贸易公司，供应商有近 1300 个，其对于供 应商设计研发能力、生产流程、质量管理、供应能力等方面的资质要求十分严格，一方面供应商审 定程序十分谨慎，平均需要 1-2 年审定周期和小批量供货的试用阶段；另一方面在合作期内会定期 派驻审核组进行不通知调查审核，在产 品质量控 制上， 喜临门是宜 家公司在 国内所 有产品供应 商中 质量控制级别等级最高的企业之一，双方合作长期稳定。
通过与宜家长期稳定合作，喜临门初步构建了海内外的销售渠道和产能布局，并在产品设计、 创新方面相互赋能，为后续自主品牌发展打下坚实基础。
2.2011-2019 年，代 工主体转 型自主品牌建设， 从“品质 领先”到“品牌领 先”。2011 年，喜临门提出“一体两翼，两轮驱动”战略，在“国内自有品牌+国际 OEM”的双轮通 道基础上，拓展多元化发展路径； 2013 年 ，公 司 进一 步对 现 有事 业部 进 行整 合 ，提 出从"品质 领先"到"品 牌领 先"的 战 略转 型规 划。并开始定期联合专业权威机构发布《喜临门中国睡眠指数报告》； 2014 年，公司明确了深化优化“微笑曲线”两端布局的总体战略，发布“智能床垫健康睡眠系 统”，标志着喜临门正式进军智能睡眠领域。 2016 年，海外市场开始推进 OEM-ODM 转型，同年海外营收达到 6.7 亿，同比+15%；2017 年，自主品牌实现营收 13.1 亿元，同比+67.25%，营收额首次超过传统代工业务营收额。 2019 年，公司推出智能科学睡眠系统“睡眠舱”，提出一体化睡眠解决方案。
该阶段内， 一方面公 司完成 了自主品牌 的初步布 局，品 牌形象有所 提高；另 一方面 开始了在健 康睡眠领域的初步布局探索，确立了行业引领地位。
3.2020 至今，AI 赋能， 聚焦 睡眠科技核心赛道。2020 年 ，公司发布 Smart Wave 护脊深睡系统首款产品 Smart 1，初步构建了完整的智能睡 眠产品体系，开启“未来睡眠 1.0”新时代。Smart Wave 护脊深睡系统具备空气弹簧、睡姿智适 应和 AI 睡眠数据三大核心技术，C 端对接华为智慧生活平台，B 端跟涂鸦和华住签订战略合作协 议，共同孵化智能睡眠市场。 2023 年，联合诺贝尔得主推出 AI 智能床垫，具备按摩、摇篮、自适应等多种助眠功能，在睡 眠科技板块拓宽了行业疆域。 2024 年，公司推出全 新智慧 睡眠生态品牌“AISE 宝褓”，立足高端市场，集成 CloudHold、 CloudSleep、iRoomy 等三大睡眠科技模块，产品能实时监测呼吸、心率，并动态调节床垫软硬度 和支撑力，辅以摇篮、按摩等功能，涵盖了智能助眠、睡眠健康管理等多个方面。公司当年功能智能产品线销售额突破亿元。 截至 25H1，宝褓品牌已完成北京、上海、杭州等高线城市 200 余家终端门店/网点布局，并覆 盖天猫、京东、抖音等主流电商平台。
2025 年 3 月，公司与清华大学共建的“智慧睡眠技术联合研究中心”正式揭牌，实现了从“AI 助眠”到“AI 陪伴”再进阶； 7 月与强脑科技合作发布联名新品 AI“宝褓·BrainCo”AI 床垫，通过非侵入式脑机接口专利 技术，将医院复杂的脑电监测设备转化为便携方案，引领睡眠健康产业迈向新高度。 公司持续加快智慧床垫产品布局，25H1 除宝褓 品牌外，喜临门自主品牌亦 推出“AI 净眠 E100 PRO+”AI 智能床垫产品，产品在基础的睡眠监测之外，以多种可调节功能实现对睡眠质量的主动 干预：1、自适应动态调节：根据睡姿、体重、身高动态调节五大分区支撑力，维持自然深睡状态， 翻身次数减少 50%；2、按摩放松，2+N 种放松助眠模式；3、智能温控，恒温呵护：石墨烯加热组 件吸收反射人体红外光波，释放 5-15 um 远红外线循环散湿驱寒，恒温不燥热；4、按摩智能唤醒。
在“健康中国 2030”的重要节点，喜临门不断坚持从“AI 陪伴”到“今夜无人失眠”的科技革 新，从传统的床垫制造商向睡眠科技品牌转型，致力于提供全场景、全生态、全周期的智慧睡眠解 决方案，并以科技品牌形象，讲好“睡眠故事”。 公司智慧产品线布局提速亦带动盈利能力快速提升。25H1 公司毛利率 36.3%，同比+1.5pct； 管理费用率/销售费用率分别为 5.2%/20.7%，同比-0.4/+1.3pct。净利率 6.6%，同比+0.7pct，其 中单 25Q2 净利率 8.5%，同比+1.3pct。智能高端产品线逐步放量/渠道改革下组织效率优化，推动 公司盈利能力稳步提升。
