国内 3D 视觉领军者，具身智能有望打开增长新通道。
奥比中光成立于 2013 年，总部位于深圳，是行业领先的机器人视觉及AI 视觉科技公司，2022 年 7 月在科创板上市。公司 主营业务是 3D 视觉感知产品的设计、研发、生产和销售，为机器人、3D 扫描、生物识别等行业客户及全球开发者提供基 于自研芯片和全栈式系统技术的高性能 3D 视觉传感器及机器人与 AI 视觉方案。根据公司官网信息，公司机器人视觉业务 在中国服务机器人市场占有率超过 70%。 公司 3D 视觉技术行业领先，产品性能可对标国际巨头。公司自成立以来保持高研发投入，至今已构建了“全栈式技术研发 能力+全领域技术路线布局”的完整 3D 视觉感知技术体系，技术纵深上融合了光学、机械、电子、芯片设计、算法、SDK、 固件开发等多项复杂学科交叉技术，技术横向跨度上涵盖结构光、iToF、dToF、双目、Lidar、工业三维测量六大领域，具 备极强的行业 know-how，产品性能可对标国际巨头。
机器人是公司重点布局和发展的重要战略方向之一，未来有望成为公司 3D视觉感知产品的重要落地场景。公司致力于构建 机器人与AI 视觉产业中台，打造机器人的“眼睛”。该领域，公司构建了覆盖深度相机和激光雷达的 3D 视觉传感器体系， 并推出了丰富的机器人视觉感知产品矩阵，包括 Gemini 335、Gemini 336 系列双目 3D 相机及 MS 600 激光雷达等，兼顾 高可靠性、高性能、高性价比和易用性，可广泛适用于人形机器人、AMR、巡检机器人、机械臂等商业及工业应用场景。 未来，公司将紧抓具身智能时代发展机遇，不断完善机器人相关产品矩阵，为迎接具身智能时代的市场需求爆发做好充分准 备。
公司股权结构清晰，实控人是黄源浩。根据公司公告，截止 2025H1，公司前五大股东分别为黄源浩、上海云鑫创业投资有 限公司、周广大、珠海奥比中芯投资合伙企业、王远淞，股权结构较为清晰。其中，黄源浩为公司实控人，直接持有公司 27.15%股权；上海云鑫创业投资有限公司是蚂蚁集团全资子公司，持有公司 9.18%股权；周广大为公司董事，直接持有公 司 6.72%股权；珠海奥比中芯投资合伙企业是公司员工持股平台，持有公司 5.59%股份，以此绑定员工与公司利益，增强公 司的凝聚力和稳定性。
公司多位核心人员技术背景雄厚，为公司保持技术领先性奠定了基础。公司董事长黄源浩先生，1980 年出生，中国国籍， 香港永久居留权，于北京大学获学士学位，并相继获得新加坡国立大学硕士学位及香港城市大学博士学位，在香港理工大学、 加拿大瑞尔森大学、香港中文大学及麻省理工学院SMART中心从事博士后研究，师从光学测量泰斗MichaelY.Y.Hung教授、 法国国家技术科学院院士吕坚、麻省理工学院George Barbastathis 教授等。现任奥比中光科技集团股份有限公司董事长、 总经理、核心技术人员。黄源浩先生担任广东省珠江团队带头人，作为负责人主持国家级、省级及市级等科研项目 10 项； 参与出版专著两部，在 Optics Letters 等著名期刊发表论文 20 余篇；并多次应邀做国际学术会议报告、特邀报告，曾担任 国际学术会议分会主席、学术委员会成员以及十多个国际性刊物审稿人。作为主要技术发明人累计申请专利 370 件，授权专 利 189 件。
公司业绩重回增长通道，扭亏为盈曙光已现。2021-2024 年，公司收入分别为 4.74 亿元、3.50 亿元、3.60 亿元、5.64 亿元， 2022 年有所回落，之后重回增长通道；2025H1，公司收入达到 4.35 亿元，同比大幅增长 104.14%，主要原因为三维扫描 和支付场景收入增长所致。盈利方面，2021-2024 年，公司归母净利润分别为-3.11 亿元、-2.90 亿元、-2.76 亿元、-0.63 亿 元，亏损幅度逐渐收窄；2025Q1，公司归母净利润 0.24 亿元，成功实现扭亏为盈，2025Q2，公司实现归母净利润 0.36 亿 元，盈利情况得以延续，公司景气向好趋势较为明显。
近年，公司综合毛利率有所下降，但始终处于 40%以上水平，同时严控费用，共同助力公司迎来业绩释放期。2021-2025H1， 公司综合毛利率分别为 47.58%、43.63%、42.65%、41.78%、41.27%，总体有所下降，但始终处于 40%以上水平。费用 率方面，公司研发费用率、管理费用率、销售费用率快速下降，公司费用管控成果显著。以研发费用为例，2021-2025H1， 公司研发费率分别为 81.73%、108.73%、83.56%、36.20%、20.94%，前期的高研发投入确保了公司的技术优势，近年随 着公司收入规模的快速增长以及对费用额的管控，公司研发费率大幅下降；此外，销售费用方面，2021-2025H1，公司销售 费率分别为 13.43%、18.14%、19.11%、13.01%、7.56%，总体呈下降趋势，但销售费用额在 2023、2024 年反而有所增 长，对公司拓展市场、增加收入体量起到积极作用。总体看，公司收入规模快速增长，同时费用得到很好的控制，共同影响， 公司逐渐迎来业绩释放期。
