台资洁净室工程专业服务商。
公司成立于 2003 年，是洁净室行业领先的一站式服务商，具备洁净室厂房“工程施工设计+采购+施工+维护”的EPCO工程全过程服务能力。公司为半导体、光电、医药生物、云计算中心等先进制造领域客户提供定制化的工程服务，协助客户优化生产工艺、提升制程水平、保障并提高产品良品率，主要客户包括中芯国际、富士康科技集团、矽品科技、三安集成、友达光电、歌尔股份、华润微电子、上海合晶硅等全球知名的电子工业企业。
台湾母公司持股比例高，无实际控制人。圣晖工程科技股份有限公司（以下简称“台湾圣晖”）是中国台湾地区上柜公司，台湾圣晖通过全资子公司圣晖国际（Sheng Huei International Co,Ltd.)持有圣晖集成65%的股权，为公司的间接控股股东。而台湾圣晖董事长梁进利及其家人、董事兼创始人杨炯棠及其家人持有台湾圣晖股份均未超过 10%，因此台湾圣晖和圣晖集成均无实际控制人。
集团军协同作战，同业竞争关系界定明确。台湾圣晖聚焦工程主业，采用集团化经营，旗下除了圣晖集成外，还有主营洁净室厂务化学品供应回收设备生产销售的朋亿和主营洁净室规划设计与气体设备的锐泽。在经营区域的划分上，根据台湾圣晖与圣晖集成的同业竞争协议，在中国台湾地区市场以外，台湾圣晖及下属企业不从事与圣晖集成构成同业竞争的业务；若因客观原因不适合圣晖集成实施的，由台湾圣晖先行实施，并在相关条件满足后优先注入圣晖集成。
下游客户集中在半导体与精密制造行业，海外收入占比显著提升。当前公司主要客户集中在半导体和精密制造领域，2025 年上半年公司在对半导体行业客户实现收入 5.25 亿元，同比-16.5%，占比 40.6%，对精密制造行业客户实现收入6.39亿元，同比+39.0%，占比 49.4%。从收入区域看，2025 年上半年公司实现境内收入 6.11 亿元，同比-12.4%，占比 47.2%，实现境外收入6.84 亿元，同比+191.6%，占比 52.8%。
洁净室工程进入壁垒高，公司兼具技术优势和客户资源优势
高技术标准和高客户粘性造就洁净室工程较高壁垒。洁净室结构复杂，建造工序繁多，涉及 40 余个专业子系统的集成，施工过程中对工期、工程质量、工艺工法均有较高要求，合格供应商需要具备较强的技术储备和丰富的历史项目经验。同时，下游客户对工程品质和工期要求高，对工程建设环节各类风险比较敏感，更愿意选择已有长期合作的工程服务商。少数龙头企业在高端工程市场深耕多年，在过往的项目建设中沉淀下来较为深厚的技术工艺基础，积累了丰富的客户资源，当前占据着盈利空间较大的高端市场。
公司技术积累深厚，客户覆盖两岸知名企业。随着第三代半导体产业的快速发展，公司已将技术优势扩展至 GaN 功率器件封装车间、SiC 外延生产环境控制等领域，形成覆盖 FAB 厂务系统、先进封装无尘车间及化合物半导体生产环境管理的全产业链服务能力。作为国内少数能够跨越多行业、多地域承接大型洁净室工程的集成服务商，圣晖在境内外市场均拥有丰富的项目经验，客户涵盖鹏鼎、三安光电、英诺赛科、晶合集成、上海合晶、中芯国际、矽品、纬创、啓基、明泰、新普、百宏等知名企业。
国内市场由“中电系”工程服务商主导。在高端洁净工程（半导体、显示器件、生物医药工程）设计环节，主要参与者为太极实业、中国电子院、益科德、深桑达，2022 年 CR4 市占率约为 89.9%，在洁净室工程环节，主要参与者为深桑达、亚翔集成、柏诚股份、圣晖集成、江西汉唐，2023 年CR5 市占率约为77.0%。其中太极实业的工程经营主体“十一科技”、中国电子院、深桑达旗下的工程经营主体中电二公司、中电四公司均曾经归属于中国电子信息产业集团，至今仍能发挥电子工程建设“国家队”的品牌影响力。
汉唐、帆宣等台资工程服务商在北美市场具备先发优势。汉唐主导台积电 AZ P1 建厂，且将主导台积电 AZ P2 的建设工作，预计后续将持续在台积电亚利桑那州项目中占据较大份额。帆宣是水气化供应系统服务商，2023 年起参与台积电 AZ P1 建设。汉唐、帆宣作为第一批随台积电赴美建厂的供应商，需要从“0”到“1”搭建供应链，导致近几年利润率明显承压。随着P1厂完工投产，当前供应链已经趋于成熟，利润率明显回升，预计未来美国利润率将逐步收敛至中国台湾地区水平。
受益于客户的海外布局，公司海外收入快速增长。公司自2007 年起逐步建立东南亚本土化网络，在泰国、越南等海外市场已建立起完善的供应链体系。受益于客户在东南亚地区持续扩产，公司海外业务快速增长，2019-2025H1，公司海外收入占比从 12.5%大幅提升至 52.8%。
公司新订单、收入、利润持续增长，预收款规模显著上升
受下游需求驱动，公司新签订单重回高速增长。2018-2022 年，受下游投资需求增长驱动，公司新签订单持续增长，2023-2024 年，随着此前投建的项目相继投产，下游投资需求阶段性下滑。而 2025 年起，受下游AI 算力产业链需求大幅增长推动，2025 年上半年公司新签合同额 22.51 亿元，同比增长70.3%，截至上半年末在手订单 28.13 亿元，较上年末增加 62.6%。
收入和利润稳健增长。在新签订单增长的推动下，公司营业收入实现稳健增长，2019-2024 年公司营业收入复合增长速为 16.5%。2025 年上半年公司实现营业收入 13.0 亿元，同比+39.0%，实现归母净利润 0.62 亿元，同比+9.6%。2025年上半年公司境内/境外收入分别为 6.1/6.8 亿元，公司较早布局东南亚地区，境外收入较去年同比大幅增长 191.6%。
毛利率有望筑底回升，费用支出稳中有降。2019-2022 年，公司毛利率在16%左右，但由于过去两年国内市场下游需求增速放缓，工程服务环节竞争加剧，公司毛利率有所下滑。2025H1 海外业务毛利率略有下滑主要源于海外个别大项目的合同外变更成本尚未完成议价确认，预计随着项目结算推进，下半年海外毛利率有望修复，并带动整体毛利率回升。随着收入增长摊薄费用，同时海外布局逐步完善，公司期间费用率稳中有降，2024 年全年期间费用率为4.58%，其中销售/管理/研发/财务费用率分别为 0.34%/3.11%/1.67%/-0.54%，2025 上半年公司期间费用率为 2.75%，较上年同期大幅下降 2.72pct。
现金流显著改善，预收款规模显著上升。得益于下游客户资金实力雄厚且对项目工期要求严格，公司回款周期短，现金流状况保持健康。2022 年至2025年上半年，公司累计净利润达 4.46 亿元，同期经营性现金净流入为3.97 亿元，累计净利润现金含量为 89%。2025 年上半年，公司实现经营活动现金净流入1.06亿元，较上年同期增加 2.00 亿元，收现比和付现比分别为100.9%和94.2%，同比分别提升 2.5 个百分点和下降 15.2 个百分点。截至 2025 年上半年末，公司合同负债余额为 2.5 亿元，较上年末增长 1.6 亿元，反映在手订单储备充足且已收到较多预收款，这些在手订单预计将有力支撑未来业绩增长。公司分红政策稳健，2022年至 2024 年分红比率分别为 52.9%、57.7%和 65.6%，2025 年中期派发分红1500万元，占半年度利润的 24.0%。
