内生外延缔造卓越产品力，全球布局跻身世界一流。
迈瑞医疗1991 年在深圳市南山区金融中心创立，以监护仪起家，逐步形成以生命信息与支持、体外诊断、医学影像为核心的三大产线，微创外科、骨科、动物医疗、AED四大新兴种子业务，多项产品市占率位居国内前列，并成为全球领先的医疗器械及解决方案提供商，产品销往 190 多个国家和地区，产品力及品牌得到全球用户认可。
迈瑞坚持内生+外延的发展模式，持续内部投入研发资源外，积极探索外部协同标的，扩充产品线，自 2008 年收购美国监护公司 Datascope 起，公司完成一系列国内外标的并购，在并购效率、并购数量和协同整合上均处于国内领先水平。2021-2024 年，迈瑞先后并购芬兰 IVD 上游厂家 Hytest、德国IVD品牌DiaSys、国内电生理厂家惠泰医疗，深度布局诊断产业链，进入心血管潜力市场，也预示着公司在下一个发展阶段，或将重心往耗材业务更多的倾斜。
2024 年公司收入 367.26 亿元，同比增长 5.14%，2025H1 收入167.43 亿元，同比下滑18.45%，主要因国内政策端影响设备入院，常规业务推广受影响，2014-2024年复合增速为16.70%，国内器械领跑者持续保持较快增速。2024 年公司归母净利润116.68亿元，同比增长 0.74%，2025H1，归母净利润 50.69 亿元，同比下滑 32.96%，同期利润增速低于收入，主要因公司设备类产品毛利率波动，利润短期承压。
公司核心产线相对稳定，2024 年，生命信息与支持收入135.57 亿元，同比下滑11.11%，主要因政策端影响，叠加上年同期高基数，产线占比也下滑至36.92%；2024年体外诊断产线收入 137.65 亿元，同比增长 10.82%，增速领跑三大产线，公司IVD设备装机位居行业前列，在中大型医疗终端逐步建立口碑，试剂上量稳步兑现，带动产业快速增长；2024年，公司医学影像收入 74.98 亿元，同比增长 6.60%，政策端虽然持续承压，但迈瑞超声产品力增强，高端产品占比提高，引领进口替代，产线回暖显著。
区域维度，公司在国内外均保持较强竞争力。2025 上半年公司国内外收入分别为84.11、83.32 亿元，同比增速分别为-33.38%、5.39%，国内阶段性承压，而海外维持增长，2014-2024年海外收入复合年增速为 20.18%，25H1 海外收入占比接近50%，多区域精耕细作贡献稳定收入。
公司海外分为亚太、北美、欧洲、拉美和其他五大区域，除其他区域，因涉及国家和地区数量较多，占比相对较大，其余四大区域发展均衡，占比相近。2025 上半年，迈瑞在欧美等医疗高端市场营收，占海外收入比例合计达到 34.8%，为公司境外业务重要组成，意味着公司经过持续耕耘，产品受到全球头部用户认可，持续产生稳定销售收入。亚太、拉美等新兴市场，公司表现亮眼，2024 年同比增长分别达到 38.73%、15.77%，与ROW市场快速增长共振。
截至 2025H1，公司整体毛利率为 61.67%，整体及三大产线毛利率较24 年均有所下滑。其中生命信息与支持产线毛利率为 60.56%，产线收入在 2020 年全球公卫事件紧急采购中快速增长，也提高了产线阶段性毛利率，并在国内外医疗新基建中保持较好发展势头；体外诊断产线毛利率为 59.50%，公司积极探索产业链上游布局，逐步实现原材料的自研自供，试剂产出有序提升，产线毛利率有望持续提升；医学影像毛利率为65.07%，高于公司整体水平，主要因公司加大高端超声产品的推广，驱动毛利率长期提升。2025H1，公司销售净利率达 31.25%，2014-2024 年，公司销售费用呈现稳步下降趋势，2020 年起，受国内公卫事件和政策影响，线下推广减少，销售费率下降明显；公司早期因股权激励费用、咨询/顾问费、诉讼费等，管理费用率维持较高水平，通过与IBM等咨询团队合作，公司构建领先的营销业务体系，MPI 研发创新体系等，管理体系与国际头部企业接轨，管理费用得到有效控制，24 年为 4.36%；通过持续的研发投入，公司每年新品频发，保持在各个细分赛道的竞争力，2018-2024 年，公司研发费率维持接近10%水平。
