映恩生物是 ADC 领域的关键领跑者。
映恩生物于 2019 年成立，致力于为癌症和自身免疫性疾病等患者研发 ADC 药物，是全球 ADC 领域的关键领跑者。2025 年 4 月，公司成功在香港联合交易所主板正式挂牌上市。
映恩生物建立了 13 款自主研发的 ADC 候选药物管线，可与全球领先 ADC 公司的产品匹敌， 或与这些公司进行差异化竞争。映恩生物在 ADC 赛道具备以下的竞争优势： 1) 拥有临床领先的 ADC 资产，积极的全球临床数据验证了公司领先的 DITAC 技术平台；2) 引领 ADC 技术迭代升级的浪潮，将创新 ADC 覆盖到自身免疫等治疗领域； 3) 多个 ADC 管线成功出海，不仅彰显平台价值，并且支持公司在全球的长远发展； 4) 公司的管理团队由 ADC 专家及经验丰富的企业家组成，拥有良好的往绩记录。
映恩生物已建立一支以生物医药领域的领军人物为代表的管理团队，有丰富的从业经验。创 始人朱忠远是中国生物技术行业的资深从业者，在生物技术创业及风险投资领域拥有超过 20 年 的经验。研发团队由首席科学官邱杨博士、全球首席医学官牟骅博士及药物发现负责人花海清博 士领导，这几位均在 ADC 研究方面拥过良好的业绩记录。 此外，映恩生物与行业知名专家建立了紧密关系，定期邀请由杰出科学家组成的科学顾问委 员会为研究策略及临床开发计划提供建议。科学顾问委员会的主要成员包括 Antoine Yver 博士及 Pasi A. Jänne 博士，二人均为全球 ADC 药物开发领域的领军人物，以及苏岭博士，药物开发及监 管事务方面的杰出专家。
2025 年 4 月 15 日，映恩生物在香港联合交易所主板正式挂牌上市。此次 IPO 共引入 15 名基 石投资者，均为头部国际长线资本、国内知名公募和知名药企。此次 IPO 募资总额约 2.43 亿美元， 成为近四年来港股 18A 板块募资规模最大的 IPO 案例之一。
映恩生物致力于下一代颠覆 ADC 格局的创新，构建了 4 个具有全球知识产权的 ADC 技术平 台，为公司持续创新打下基础。
四大平台涵盖抗体发现、毒素的筛选、ADC 在自身免疫疾病领域的探索等，其价值与多样性 已在丰富的管线资产中得到验证： 1) 映恩免疫毒素抗体偶联平台（DITAC）：基于拓扑异构酶抑制剂的 ADC 平台，包括映恩 专有的有效载荷 P1003 及 P1021。DITAC 平台使得映恩生物设计的 ADC 能获得更好的 系统稳定性、肿瘤特异性有效载荷释放、旁观者效应及快速毒素载荷清除能力。 2) 映恩创新双特异性抗体偶联平台（DIBAC）：双抗 ADC 较传统的单抗 ADC 及联合疗法 具疗效优势，正引领 ADC 创新的新浪潮，但准入门槛较高。DIBAC 平台体现了映恩生 物对疾病及靶点生物学的理解，在双特异性抗体工程以及人工智能赋能的靶点选择及抗 体设计方面的丰富经验。 3) 映恩免疫调节抗体偶联平台（DIMAC）：搭载映恩专有的免疫调节有效载荷，是极少数 针对自身免疫性疾病的ADC平台之一。目前，许多慢性自身免疫性疾病（如SLE及CLE） 患者接受的治疗方法通常会导致严重的副作用。ADC 则可以通过提供风险低、疗效更强 及安全性更好的靶向治疗以重塑自身免疫性疾病的治疗方案。DIMAC 平台开发的分子 在临床前研究中展现了有效及广泛的抗炎活性，药物作用时间长、稳定性高及风险低等 优势。映恩生物为 DIMAC 建立了较深的技术护城河，专利保护期延长至 2040 年后。 4) 映恩独特有效载荷抗体偶联平台（DUPAC)：具有新型作用机制的连接符－有效载荷复 合物的 ADC 平台，以应对越来越多的耐药性及难治疗的肿瘤。随着越来越多的患者对 现有 ADC 产生耐药性，对具有新型作用机制的 ADC 有效载荷的需求将不断增长，具有 新作用机制的毒素是未来 ADC 升级迭代的重要方向。映恩生物已在许多独特的有效载荷机制方面取得了积极进展。 基于上述四大核心技术平台，映恩生物已建立了 13 款 ADC 管线，包括 8 款临床阶段 ADC 候选药物。
映恩生物在 ADC 药物开发方面采取梯度策略，三波候选药物引领技术迭代的浪潮，使公司立 于 ADC 创新的前沿： 第一波候选药物由 DITAC 平台赋能，作为映恩生物 ADC 技术的概念验证。包括：1）具有 经临床验证靶点的 ADC 候选药物，其针对差异化适应症进行策略性开发，代表产品为核心产品 DB-1303（HER2 ADC）及关键产品 DB-1305(TROP2 ADC)；2）正在进行全球开发的用于高潜力 靶点及未充分开发适应症的 ADC 候选药物，代表产品为核心产品 DB-1311（B7H3 ADC）及关键 产品 DB-1310（HER3 ADC）。 第二波候选药物将基于 DIBAC 平台和 DIMAC 平台研发，代表产品为具有新颖结构及组成 部分的下一代 ADC，可将 ADC 应用于一线治疗、难以治疗及新的治疗领域，例如双特异性 ADC， 包括 DB-1419（B7-H3/PD-L1 双特异性 ADC）、DB-1418（EGFR/HER3 ADC）和 DB-1421，及用于自身免疫性疾病的免疫调节 ADC，包括 DB-2304（BDCA2 ADC）。 第三波候选药物则由 DUPAC 平台支持，是映恩生物在新型 ADC 有效载荷及连接子技术领 域的前瞻性布局，将有潜力打破 ADC 药物形式，为治疗难治性肿瘤提供可能性，并有望克服现有 ADC 治疗后的耐药性问题。‘’
映恩生物打造了一支经验丰富、专业的研发团队，平均行业经验超过 12 年。截至 2024 年 12 月 31 日，内部研发团队由来自中国及美国的 131 名成员组成，逾 80%的成员拥有博士或硕士学 位，主要领域为医学科学、生物学、药理学及化学以及其他相关领域。 映恩生物的核心管线尚未商业化，收入主要依赖对外授权的首付款及里程碑付款；随着研发 投入的持续增高，公司短期内会处于亏损阶段。2022-2024 年营业收入分别为 160 万元、17.87 亿 元、19.41 亿元，主要来自 DB-1303、DB-1311 等产品对外授权的首付款及里程碑收入。2022-2024 年，映恩生物的研发投入逐年加大：2022 年研发支出 3.40 亿元，2023 年研发开支 9.87 亿元，2024 年研发支出达 8.37 亿元。
截至 2025 年 6 月 30 日，映恩生物的现金及现金等价物、受限制存款以及初始期限超过三个 月的定期存款为人民币 37.47 亿元，现金及等价物约 30 亿元。充足的现金流足够支撑公司 2 年以 上的研发开支。
