产品矩阵扩容，“处理+连接”拓展新市场。
以“处理+连接”为方向构建产品矩阵, 兼具高性能及高性价比。公司在物联网领域目前已有多款 物联网芯片产品系列，自 2019 年起每年发布新产品扩充产品矩阵，全方位覆盖物联网芯片。公 司硬件产品按推出时间可分为成熟期、成长期及新兴期三类，主要由成长期产品贡献收入。“处 理”以 SoC 为核心，涵盖 AI 计算能力，以高性能产品为主，如 ESP32-P4，搭载高性能双核 RISCV 处理器、具备丰富人机交互接口及高速外设，满足有算力要求的高性能计算应用场景。“连接” 以无线通信为核心，目前已包括 Wi-Fi、蓝牙和 Thread、Zigbee 技术，多为高性价比类产品，如 ESP32-C3，具有 RISC-V 单核架构，成本低，适配于预算敏感型需求，产品边界逐步扩大。模组 业务集成自研芯片，主要分为 ESP32-S 系列、ESP32-C 系列、ESP32-H 系列以及 ESP32 系列和 ESP8266 系列。其产品矩阵覆盖多领域应用需求，从智能家居到消费电子，从工业控制到智能玩 具等，以多样化的产品特性满足客户差异化需求，推动物联网产业生态发展。
推出自研云平台及开发框架，软件端和系统端提升用户粘性
一站式 AIoT 云平台 ESP RainMaker，“芯片+软件+云”助力客户端产品开发。ESP RainMaker 是 一站式、免开发、免运维的 AIoT 云解决方案，集成了芯片硬件、第三方语音助手、手机 App 和 云后端软件，包括平台集成设备控制、远程固件升级、安全认证、语音助手接入、边缘计算等核 心能力，并结合开源 SDK 及 ESP Insights 数据分析服务，云平台和芯片形成互补提升用户体验， 实现了硬件、软件应用和云端一站式的产品服务战略。ESP RainMaker 能够帮助客户快速构建端 到云的智能设备应用，实现产品智能化，缩短开发周期，最快一周就能实现物联网解决方案的构 建和部署。通过平台化、一体化的方案，公司能够有效降低智能硬件开发门槛，加速了 AIoT 应 用在智能家居、工业控制、消费电子等下游领域的落地与规模化部署。
内置操作系统的自研开发框架 ESP-IDF，提升系统级软件竞争力。ESP-IDF 是乐鑫芯片的软件开 发框架（内含操作系统），内含多个应用模块，是乐鑫产品的软件底层基础, 集成了大量的软件 组件，包括 RTOS、外设驱动程序、网络栈、多种协议实现技术以及常见应用程序的使用助手。 ESP-IDF 适用于公司 2015 年后发布的全系列 SoC，实现在同一个平台上支持多款芯片。当用户升 级选型公司芯片时，可迅速完成对接，无需增加平台学习成本，并可节省代码开发量。ESP-IDF 目前已服务支持数以亿计的物联网设备，并已开发构建了多种物联网产品，例如照明、消费电子 大小家电、支付终端、工控等各类物联网设备。系统级软件能力的优势即底层核心软件开发能力， 除原生的自带操作系统的开发框架 ESP-IDF 之外，公司的硬件产品还可以支持第三方操作系统， 例如 NuttX、Zephyr、小米 Vela、开源鸿蒙等，不断丰富操作系统功能。截至 2025 年 6 月公告， 自发参与公司 ESP-IDF 操作系统的开发人数已超过 900 人，包括很多全球顶尖开发者，构成操作 系统开发的核心力量。
推出 LLM 应用方案,将云端模型拓展到端侧。2024 冬季 FORCE 原动力大会上火山引擎宣布与乐 鑫、ToyCity、Folotoy 及魂伴科技联合发布 AI+硬件智跃计划，公司于 2024 年底上线了 AI 大模 型解决方案，携手字节跳动旗下豆包大模型，为用户提供端侧调用云端 LLM 大模型的物联网应 用方案。
B2D2B 商业模式，开发者生态平台效应显著
B2D2B 商业模式应对碎片化下游市场，扩大长期影响力。B2D2B 商业模式(Business-toDeveloper-to-Business)，是通过开发者生态来获取企业商业机会的商业模式，即先服务开发者， 再让开发者带来 B 端客户商业机会。公司的物联网生态系统包括芯片硬件、软件、客户业务应用 和开发者社区，通过构建自研生态、自研 IP、避免因底层 IP 一致而陷入同质化竞争。物联网下 游业务场景多元分散，而开放的开发者生态可以同时覆盖服务品牌大客户和大量的中小型客户、 创业企业,满足长尾、碎片化的需求。
建设开源社区 ESP32 打造开发者生态，降低开发门槛形成平台效应。公司开源社区的开放文档 内容丰富，开发者可从公司官网获得使用指南和技术参考文档及资料库。截至 2025 年 7 月， GitHub 上 ESP32、ESP8266 的相关开源项目已超 15 万个，用户自发编写的关于公司产品的书籍 超过 200 本，涵盖 10 余种语言。根据投资者关系公告，截止 2025 年 6 月，GitHub 的每日新增开源项目数量已经由过去的 20-50 个增至 100 个左右。开发者生态持续扩张，主要覆盖来自各行 业商业公司的技术人员，有效带动企业级业务机会转化。在芯片选型与方案评估过程中，行业间 参考能够带动客户主动咨询并实现销售的转化。开发者生态具备平台效应，参与人数增加，生成 的软硬件方案丰富度提升，进而吸引更多开发者互动交流，带动内容增长与搜索使用频次提升， 形成正循环。同时，第三方平台亦因生态影响力加入，持续引入新开发者资源，提升软件成熟度， 加速产品迭代，增强公司的竞争力。同样在物联网和嵌入式系统开发领域的意法半导体 STM32 生 态，成立更早，参与人数更多。开发者社区开始构建于 2007 年，以 STM32Cube 生态系统为中心， 集成软件、硬件、软硬件合作伙伴，包含近一万个软件库，STM32 拥有超 3000 款 MCU 产品。2023 年 STM32 社区单独访问量达 130 万次，已有 100 万开发人员参与。开发资源直通工程师，通过 STM32 社区和全球活动，开发者可以轻松获取和访问所需的产品和系统。当前乐鑫 ESP32 社区的 开发者生态活跃度高，项目数多，符合物联网行业开发者的需求。
自研 RISC-V 增厚利润，扩展芯片架构灵活性
RISC-V 具备高灵活性和可拓展性，适配于端侧定制化应用场景。随着 5G、AIoT、边缘计算等应 用场景多点开花，行业标准和规范尚不明确，应用场景多元化、需求碎片化，低功率要求高，单 品创新迭代快，响应速度需求高，芯片 SoC 设计定制化成为趋势。因此虽然 ARM 核的设计精良且 经过验证， 但 RISC-V 具有灵活性和可扩展性的优势，能够建立技术壁垒，同时满足差异化和多 样化的设计。例如，新兴 AI 芯片的 CPU 部分 RISC-V 可针对 AI 芯片做专门的适配，同时满足 AI 芯片频繁变换的算法。但另一方面，RISC-V 的工具链完整性、优化程度及可用性还不足，且对于 高性能应用（多媒体处理、加密运算等）有性能瓶颈，需要额外的指令集拓展，目前多用于 MCU+ 无线模块，在边缘计算、物联网、嵌入式系统和 AI 推理芯片等场景有望得到更多应用。SHD Group 预测 2030 年 RISC-V 市场规模达 927 亿美元，出货量超 160 亿颗。智研咨询预测 2030 年国内 RISC-V 芯片市场规模可达 250 亿美元，2023-2030CAGR 为 47.9%。
RISC-V 降低成本增强产品差异化,国内厂商积极布局。RISC-V 架构可根据特定需求定制和扩展 自研处理器核，而无需支付与专有 ISA（如 ARM）相关的许可费用和限制。根据爱集微，性能接 近的 MCU 内核，RISC-V 的授权费用只有 ARM 的 30%-50%左右。根据 ARM 招股书，ARM 的 IP 核授 权商业模式包括授权费(License Fee)和特许权使用费(Royalty)。设计公司在芯片设计中集成 IP 并支付授权费；芯片设计完成并量产后，通常按每颗芯片的平均售价（ASP）的百分比或固定 金额收取特许权使用费，一般按照单颗芯片售价的 1%-3%。单芯片费率通常会随着芯片出货总量 增加而降低。单颗芯片集成多个 IP 核（如 SoC 芯片）时，费用则会相应增加。RISC-V 降低开发 门槛和架构授权风险，有利于国产芯片厂商的自主可控和可持续发展。
公司自研 RISC-V 架构，持续丰富 AIoT 产品矩阵。公司于 2018 年组建 RISC-V 团队，2020 年推 出首款搭载 RISC-V32 位单核处理器的 ESP32-C3 芯片, 已发布的 EPS32-C、H、P 系列全线产品 均使用基于 RISC-V 的自研指令集。ESP32-C6 是集成 Wi-Fi6 和 Bluetooth5（LE）的 32 位 RISCV SoC，于 2025 年 2 月成为全球首款基于 RISC-V 架构获得 PSA Certified Level2 认证芯片， 证明该芯片符合业内公认的物联网安全标准，能为连接设备提供安全保障。
收购创新硬件公司 M5Stack,产业链协同增强竞争力
收购 M5Stack，产业链资源互补协同。公司于 2024 年二季度收购明栈（M5Stack）的多数股权。 M5Stack 团队在工业物联网应用领域有丰富经验，产品线广泛。其主控模块主要用 ESP32 全系列 产品，同时周边模块品类众多，在售产品约 400 个 SKU，开发便捷，可以满足系统化整合的需求。 其生态围绕其旗舰主控模块构建，可由公司 ESP32 系列芯片驱动，产生技术协同效应。M5Stack 对公司产品的采购金额占公司销售额较低，占其自身全部采购金额的比例也较低，两者业务重叠 度小。M5Stack 协同公司强化在开发者生态中的产品力和增强开发者市场影响力，同时也加速了 产品在终端客户中的设计进程，最终为芯片和模组业务带来更多 B 端商机。 M5Stack 研发创新能力强，重视开发者生态。M5Stack 与公司文化融合，产品创新节奏快，每周 上新一款硬件产品，帮助开发者快速实现原型机验证。在开发者社区建设方面活跃，拥有较广泛 的开发者影响力，主要为日本和欧美区域。企业文化以工程师文化为导向，内部软硬件开发资源 可以协同。
