核聚变项目资本开支逐步提速。
商业化聚变堆的出现时点是目前业界关注的核心议题之一，多数企业认为首个给电网送电的聚变堆以及具备商业化价值的聚变堆有望在2031-2035年及以后诞生。根据核聚变行业协会(FIA)发布的报告，从企业对实现可控核聚变给电网送电的时间节点预期来看，被调研的45 家聚变能企业中有21家预计将在2031-2035年间出现，而对于何时能够出现兼具低成本和高Q值的商业化聚变堆，在44个被调查企业样本中，有 12家认为会在 2031-2035年间实现，14家认为会在2036-2040年间实现。
近年来，全球风险资本对可控核聚变“独角兽”企业的投资热度快速提升。随着人们对可控核聚变的研究热情和重视度提升，可控核聚变项目也逐渐从实验室传导至一级投资机构和创业公司，过去30年间全球成立的可控核聚变创业公司数量呈指数级增长。据FIA统计表明，2025年全球核聚变公司数量已从五年前的23家增长至53家，2025年核聚变产业吸引了97亿美元的投资(同比+36.6%)，其中绝大部分来自于私营资本。
随着越来越多的民营企业的加入，我国核聚变行业已逐步形成“国家队”带头示范、民营企业协同发展的新格局。当前我国可控核聚变产业集群主要集中在安徽合肥四川成都、江西南昌、上海等地，多个重点聚变项目的招标和建设提速以及聚变创新联合体的成立已为行业的发展提速奠定了根基。合肥和成都为当前国内具备相对完善的核聚变产业集群的城市:合肥包括以中国科学院合肥物质科学研究院等离子体物理研究所(等离子体所)为代表的科研机构以及聚变新能、星能玄光等民营企业，成都包括以中国核工业西南物理研究院(西物院)为代表的科研机构以及瀚海聚能、先觉聚能等民营企业。
合肥BEST项目工程总装于2025年5月启动，预计于2027年建成后将会成为全球首个紧凑型聚变能实验装置以演示聚变发电。BEST项目由聚变新能(安徽)有限公司负责运营，后者成立于2023年5月，初始注册资本50亿元，并在2024年6月增至145亿元，股东涵盖安徽省与合肥市国有平台、中央企业、中国科学院及社会资本。据新华网消息，2025年5月1日，BEST项目工程总装启动仪式在位于安徽合肥的聚变堆主机关键系统综合研究设施园区举行，整个项目总装较原计划提前两个月启动。总装工作是 BEST装置建造过程中最关键的环节之一,要将包括超导磁体系统磁体馈线系统、杜瓦、冷屏、包层以及偏滤器等在内的聚变堆“心脏”部件精确安装至主机基坑内。现场装配的部件数以万计，总重达约6,000吨，精度要求高，标准严苛。预计BEST项目于2027年建成后可开展燃烧等离子体物理前沿科学研究，演示聚变发电，为中国聚变能的发展做出重要贡献。
全球首座聚变-裂变混合发电厂“星火一号”招标及建设持续推进中,计划于2030年前建成和并网发电。由中国核工业集团与江西联创光电联合推进建设的“星火一号”采用高温超导聚变-裂变混合堆技术路线，通过聚变中子源驱动裂变反应堆，设计能量增益值(Q值)目标超过30，显著高于国际热核实验堆(ITER)的Q=10，总投资规模达200亿元。联创光电于2024年12月成功中标《中核二三系统事业部超导线圈研制与测试服务分包项目》，标志着星火一号项目的招标启动和建设推进。2025年3月，项目启动环境影响评价公开招标;2025年4月，南昌实验室完成二次结构施工，并规划于2028年完成主机装置组装，2029年实施全堆联调测试。
中国聚变能源有限公司(中国聚变公司)挂牌成立大会于2025年7月22日在上海举行。启动仪式上，中国聚变公司与上海电气集团、中国电气装备集团、上海交通大学、申能集团等在沪单位签署聚变创新联合体深化合作协议。同时，中国聚变公司还与中核集团、中国核电、昆仑资本、上海聚变、四川聚变等七方签署增资扩股协议。七方拟联合向中国聚变公司投资约115亿元。本次交易完成后，中国聚变公司注册资本为150亿元，一跃成为国内注册资本最高的商业聚变公司。
近年来,越来越多的民营企业争相进入可控核聚变领域,与“国家队”形成优势互补、共同促进聚变商业化落地。与国家队相比,民营企业往往以相对更小的投资额、更短的装置组装周期、更高效的聚变实验为核心竞争力，他们的加入让核聚变装置的路线选择也变得更加丰富:
星环聚能和清华大学合作建设的SUNIST-2球形托卡马克装置于2023年7月建成并首次放电，初步验证了磁重联方案的可行性。星环聚能计划在2027年前建造新一代装置 CTRFR-1,来彻底验证其工程的可行性，随后便可以开始建设商业示范堆;
能量奇点自研建造的高温超导托卡马克装置“洪荒70”于2024年6月实现等离子体放电，标志着高温超导托卡马克的工程可行性得到验证。公司计划投入研发下一代强磁场高温超导托卡马克装置“洪荒170”，该装置以实现Q值>10为目标,计划 2027年建成,2030年后建成可用于示范性聚变发电站的托卡马克装置;
新奥能源自主设计建造的我国首座中等规模球形托卡马克聚变实验装置--“玄龙-50”稳定实验运行4年后，于2024年升级为“玄龙-50U”，快速跻身大型磁约束实验平台先进行列。公司并行开展整体参数国际领先的球形环氢硼聚变新装置“和龙”的建设，预计于2027年建成，旨在探索硼聚变中的各项关键技术:
先觉聚能于2025年3月6日由国光电气与天府创新能源研究院等股东共同出资成立，其定位为支撑天府创新能源研究院发展的市场化机构，将与天府创新能源研究院共同构建起“研究院+公司”相互支撑的聚变-裂变混合能源事业核心组织架构。先觉聚能将采用我国自主提出的“Z箍缩聚变裂变混合堆(Z-FFR)概念”聚变功率大幅降低且中子更加富裕,有望综合解决多项关键科学问题和工程挑战;
瀚海聚能HHMAX-901主机建设完成暨等离子体点亮仪式于2025年7月成功举行，实现了国内首台商业化直线型场反位形聚变装置的等离子体点亮，标志着我国在可控核聚变商业化探索上,尤其是直线型场反位形技术路线的商业化应用上，取得了重大突破。
