部分房企营收企稳回升，归母净利润整体承压。
2025H1 多数重点房企营收开始回升，14 家重点房企中有 8 家出现营收同比上涨。从 绝对规模来看，保利发展仍然处于行业前列，央国企仍然是营收规模中占比较高的房企类 型，2025H1 共有 8 家房企营收在 500 亿以上。
2025H1 多数重点房企营收同比出现上涨，其中滨江集团实现营收同比上涨幅度最大。 从同比变化趋势来看，近几年来持续保持营收同比上涨的房企数量较少，包括越秀地产、 华润置地、建发国际集团，反映部分优质房企能够通过积极的投销管理实现逆势增长。
2025H1 披露数据来看，14 家重点房企中共有 9 家归母净利润出现下滑，反映从盈利 能力来看，房企仍然被前期项目拖累。从绝对规模来看，华润置地、中国海外发展、龙湖 集团排名前三，仅华润置地一家规模超过 100 亿。从下滑的程度来看，绿地控股 2025H1 亏损相比 2024 年末扩大 37 亿元。
2025H1 披露数据来看，14 家重点房企中归母净利润同比出现下滑的共有 9 家，其中 下滑幅度最大的是绿地控股，同比跌幅超过 1700%。从 2025H1 年的归母净利润同比变化 趋势来看，多数房企实现跌幅显著收窄，反映地产下行对公司业绩的影响逐渐在减弱。
2025H1 重点房企毛利率变化趋势出现分化，其中滨江集团实现毛利率提升幅度最大， 同比提升 2.7pct，主因是投资上聚焦杭州以及通过较强的产品力获得市场认可；龙湖毛 利率下滑幅度最大，同比下滑 7.9pct。从绝对值来看，华润置地得益于高毛利的商业地 产，整体毛利率持续高于其他房企，毛利率保持在 20%以上。
2025H1 披露数据来看，14 家重点房企中仅有 2 家净利率有所反弹，12 家房企净利率 出现下滑。从绝对值来看，华润、中国海外发展是仅有两家净利率超过 10%的房企，净利 率为负的房企包括了绿地控股、金地集团、万科。
2025H1 披露数据来看，14 家重点房企中有 8 家销管费率出现下滑。从绝对值来看， 金地集团、中国金茂、建发国际集团排名前列，反映公司管理能力相较其他重点房企而言 仍有提升空间。滨江作为改善型房企的优秀代表，整体销管费率近年来不断保持下行，且 整体水平处于行业较为领先的地位。
从销售费率来看，由于近年来销售去化在行业下行期难度加大，公司需要加大相关销 售费率来促销。从提升幅度来看，建发国际集团是 2025 年上半年重点房企中销售费率提 升最高的房企；从绝对值来看，2025H1 滨江集团整体销售费率小于 1.1%，显著低于其他 优质房企。
从管理费率来看，在行业下行期由于整体营收规模下行，对公司自身需要的人力资源 也面临压缩的情况，14 家重点房企中有 8 家管理费率出现下滑。从变动的绝对值来看， 金地集团管理费率提升较为明显，龙湖与建发国际集团管理费率下滑幅度较高；从绝对值 来看，滨江集团控制管理费率显著优于行业水平，整体管理费率不足 0.5%。
