主营专显，收入、利润稳健成长。
深耕专业显示领域，从黑白显示屏及模组拓展到彩色显示屏及模组，全球化布局。 产线扩展：2005 年公司前身“天山微电子”成立，从事黑白液晶产品生产及经营，2013 年公司新建彩色液晶显示模组产线，2021 年建设灵山基地并围绕专业显示产业链整合，2023 年灵山工厂投产，2024 年灵山工厂厂区扩建，重点推进车载显示屏/模组、复杂模组及中大尺寸显示模组等高端产线建设。业务向半导体领域进军：2025 年初公司与中数能（北京）计算机有限公司、上海锐得电子有限公司、武汉泓涛私墓基金管理合伙企业（有限合伙）共同发起设立“武汉鼎典私募股权投资基金合伙企业（有限合伙）”，公司以自有资金人民币 5000 万元作为有限合伙人参与投资设立合伙企业，占认缴出资总额的 84.6%。鼎典投资控股新存科技、天链芯两家半导体存储公司，由此天山电子业务正式扩展至半导体领域。全球布局： 2006 年成立深圳分公司作为国内营销中心，不断拓展海外业务销售渠道，2017 年成立全资子公司天山电子（香港）有限公司，2022年11 月 1日登陆深交所创业板（301379.SZ），2023 年收购日本企业TechshineJapan。2024 年公司中国港澳台及海外营收占比40%，中国大陆营收占比60%。
下游客户多元化，客户结构分散。 聚焦细分领域优质客户，提供多元化定制方案：公司聚焦的普遍为细分行业优质客户，广泛分布于智能家居、工业控制及自动化、智能金融数据终端、通讯设备、民生能源、健康医疗、车载电子等行业。凭借优质的定制化服务能力，公司不仅与深天马形成长期战略合作关系，与京东方达成友好业务合作，并直接或通过技术服务商与上述行业应用领域的知名企业如霍尼韦尔、海康威视、Johnson Controls(江森自控)、LG、Daikin(大金)、Bticino、百富、优博讯、亿联网络、伟易达等建立了长期稳定的合作关系。此外，在车载领域，公司已成功配套比亚迪、东风、长安等头部车企。客户结构分散：由于公司客户分布行业较广，客户结构较分散，据公司2024年年报，2024 年前五大客户占公司销售金额比例为32%。
双基地协同构筑增长新动能，聚焦高端产线的灵山基地逐步推进建设。双基地有序分工：公司具有檀圩基地和灵山基地双产研基地。檀圩基地负责LCD、LCM 产品生产研发、TFT 中小尺寸产品生产研发、TP触摸屏生产研发、仓储和物流。灵山基地 2023 年投产，2024 年至今处于扩建阶段，负责 TFT 车载、中大尺寸生产研发、复杂模组生产研发等高端产线。双基地协同增长，灵山基地扩建产线具备高附加值：据2024年年报，公司将“光电触显一体化模组建设项目”投资额从1.1 亿元调增至1.9亿元，重点推进灵山基地车载显示屏/模组、复杂模组及中大尺寸显示模组等高端产线建设，同时将“檀圩基地”定位为单色模组柔性化生产基地，通过产线搬迁与设备升级加速了高附加值产品的产能释放和实现双基地协同效应。目前，“光电触显一体化模组建设项目”已部分进入批量生产阶段，尚处于产能爬坡期，同时，灵山基地新建生产厂房力争在2025 年底完成项目建设，以保证光电触显一体化模组项目的顺利实施。
5 年营收复合增长率 24%，彩色液晶显示模组等新品注入增长动力。1）收入增速：2020-2024 年公司营收 CAGR 为24%，成长经营稳健。2021年终端需求旺盛，尤其是消费电子需求激增，叠加公司彩色液晶模组生产线持续放量以及触摸屏生产线建设完成，整体营收yoy+77%，其中彩色液晶显示模组构成主要增长动能，营收 yoy+141%。2022-2023 年，在终端需求不足的情形下，公司仍然保持 13%、3%的正向增长，主要系公司积极开拓新品与新客户，彩色液晶显示模组、触摸屏、车载等新产品实现较快增长。2024 年公司营收 15 亿元，yoy+17%，主要系公司在乘用车及两轮摩托车车载电子产品领域取得突破性进展，并凭借一站式专业显示解决方案的竞争优势在工业控制及自动化、智能家居等应用领域的产品销售实现显著增长。25H1 公司营收延续强劲增长，yoy+30%。2）收入构成：2025H1，彩色液晶显示模组收入占比64%，单色液晶显示模组 22%，显示屏 11%，触摸屏及其他 3%。3）产品单价：近年公司复杂模组、车载等新产品持续放量，复杂模组、车载模组功能集成度更高且工艺复杂，复杂模组价值量是传统模组的数倍。在高附加值产品的出货带动下，2021-2024 年公司整体产品单价从9.7提升至14.6 元/个，CAGR 为 14%。
公司盈利能力稳健，近五年归母净利润复合增长率33%。1）毛利率&净利率：公司盈利能力稳健，利润率保持在稳定区间，2019-2024年毛利率 19%~21%，净利率 7%~10%，2024 年毛利率21%，净利率10%，达到近五年最高水平。 2）分产品毛利率：2025H1，彩色液晶显示模组毛利率19%，单色液晶显示模组 23%，显示屏 28%，触摸屏 16%。3）利润：2020-2024 年公司归母净利润 CAGR 为33%，主要系收入增长、产品结构持续优化、经营效率提升。2024 年公司归母净利润1.5亿元，yoy+40%，扣非净利润 1.4 亿元，yoy+50%，主要系公司持续加大在显示模组、触控模组、方案板、复杂模组整合产品、非显薄膜按键产品以及车载电子等新产品的技术研发、工艺改造和创新投入，通过释放产能、优化产品结构及材料成本，深化推进降本提效的专项工作，提升了公司经营效益。2025H1 公司归母净利润 0.75 亿元，yoy+15%，延续良好增长势能。
