国内领先光芯片厂商，“电信+数通”双轮驱动。
公司为国内光芯片头部IDM厂商。公司为国内领先的光芯片厂商，于13年成立，于22年登陆科创板， 公司深耕高速的半导体芯片的研发、设计和生产，是一家从半导体晶体生长，晶圆工艺，芯片测 试与封装全部开发完毕，并形成工业化规模生产的高科技企业。公司产品涵盖2.5G到100G以及更 高速率激光器系列产品等，拥有完整独立的自主知识产权，应用场景辐射至光纤到户、数据中心 与云计算、5G移动通信网络、通信骨干网络和工业物联网等领域，下游实现对国际前十大及国内 主流光模块厂的商批量出货。
电信市场类产品为公司传统优势领域，25/50G PON光芯片规模出货。公司产品主要针对电信市场 和数据中心两大类应用市场，以及车载激光雷达市场。电信市场领域是公司深耕多年的基本盘， 在国产化较为成熟的2.5G、10G激光器芯片行业，公司凭借长期技术积累实现激光器光源发散角更 小、抗反射光能力更强等差异化特性，竞争优势显著。其中，2.5G、10G DFB为公司传统优势产品； 10G EML产品国内外订单增长显著，已成为重要收入组成部分；此外，公司积极配合海内外设备商 前瞻性布局下一代25G、50G PON的DFB/EML产品，已经实现批量交付并形成规模收入。
公司积极把握AI爆发机遇，数据中心类产品规模放量。伴随全球AI算力爆发趋势，高速光模块需 求旺盛，正在从400G/800G向更高速率1.6T迭代。公司针对当前400G/800G光模块需求，产品矩阵 向大功率连续波（CW）激光器光源和高速电吸收调制激光器（EML）芯片拓展。公司CW光源产品已 经在多功率节点实现显著进展，成功量产CW 70mW激光器芯片，24年已经实现百万颗以上出货，成 为数据中心业务领域增长新动能。公司CW 100mW激光器产品已经通过客户验证；100G PAM4 EML产 品已完成性能与可靠性验证并完成客户端验证，更高速率的200G PAM4 EML完成产品开发并推出。
电信+数通双轮驱动，产品高端化加速。分产品品类来看，公司电信市场类产品营业收入由18年的 0.70亿元增长至24年的2.02亿元，年复合增速19%，25年上半年营业收入1.00亿元，稳健增长，电 信市场产品结构持续优化，在2.5G、10G DFB产品的基础上，10G EML产品订单增加，成为贡献电 信市场收入的重要业务。公司数据中心及其他类产品营业收入由20年的2万元左右增长至24年的 0.48亿元，年复合增速567%，25年上半年营业收入1.05亿元，同比增长1034%，收入占比首次超过 电信市场，主要源自AI爆发驱动光模块需求增加，公司大功率CW激光器芯片迎来规模放量。
数通放量驱动收入高增，业绩迈入拐点向上通道。公司营业收入由18年的0.7亿元增长至24年的 2.52亿元，年复合增速24%；归母净利润由18年的0.16亿元增长至22年1.00亿元，年复合增速58%， 23年归母净利润0.19亿元，24年亏损约600万，主要受到低速率产品竞争加剧、研发投入增加等影 响，短期承压。公司25年上半年实现营业收入2.05亿元，同比增长70.57%，归母净利润0.46亿元， 同比增长330.31%，业绩迎来拐点向上，主要源自高盈利能力的数据中心产品规模放量，驱动整体 营收业绩迎来高速增长。
产品结构优化，盈利能力提升。公司毛利率及期间费用率在25年上半年开启拐点向上，带动整体 盈利能力显著优化。公司25年上半年毛利率48.80%，同比增加15.38pct，主要由于高价值量的数 通产品批量交付，高端产品占比提升，带来产品结构优化。公司25年上半年净利率22.44%，同比 增加13.27pct，公司期间费用率管控能力优异，销售、管理、研发、财务费用率分别为5.31%、 7.12%、13.04%、-3.66%，同比变动+2.08、-2.42、-5.31、+4.66pct。
