全链协同布局下的多曲线增长引擎。
部件业务作为视源股份的核心收入支柱，保持稳定增长的趋势。液晶显示主控板卡作为核心部件，技术与市场占有率稳固行业龙头地位。业务增长受益于海外电器需求复苏，以及国家电器补贴政策，Omdia 数据显示，2025 年第一季度，电视市场出货量同比增长 2.4%，表现超出预期。 根据公司公告转引奥维云网公布的全球液晶电视出货量，2024 年全球液晶电视出货 20575.18 万台，同年视源股份的电视主控板卡出货6732.48 万片，全球出货比例约 32.72%，连续多年为市场领先地位。同时，公司以领先的技术、成本控制及质量，长期服务于海信、TCL、小米、创维、海尔、长虹、康佳、夏普等液晶电视品牌商，Acer、三星、联想及多个显示器品牌。 在技术领域，公司在行业内率先进入 MiniLED TV 模块解决方案，并自主研发显示模组，结合光学、材料、仿真与 AI 算法，达成高显示画质、低周期能耗、视觉效果，达到行业领先水平；这也反映在公司在研发中的投入，确保长期有领先于市场的优势。2024 财年，公司研发共投入 15.40 亿元，占营业比重6.88%，截至2024年底，公司拥有授权专利超 11,000 件，其中发明专利超2,000 件，同时，家用电器控制器也呈现出积极的增长趋势，随着智能化、物联网、AIGC技术的普及，控制器作为基础设备成为了连接技术的核心；智能化家居、节能化家用电器的政策与生态推动，家用电器带来了新的需求，全球智能控制器市场和家用电器控制器都呈现出稳步增长的趋势。
在海外市场拓展方面，海外平板业务迎来强劲的需求：根据MarketResearchFuture 的研究报告，预计到 2032 年，北美市场 IFPD 市场将达到60 亿美元，欧洲市场达到 37 亿美元，亚太地区达到 59 亿美元，而南美与中东地区作为新兴市场也将达到 13 亿和 10 亿美元，交互式技术的进步、教育投资的增加以及远程工作解决方案将持续推动全球的 IFPD 创新与需求。值得关注的是，印度、东南亚和欧洲部分地区等新兴地区，在政府对教育数字化进程的急迫需求下，有望实现交互平板设备的出货快速增长。 商业显示设备品牌 MAXHUB 正在随着远程协作和企业数字化进程激增，以会议平板为核心产品，MAXHUB 在全球商显市场已获得可观的市场及客户认可，多个产品连续多年在欧洲视听技术及系统集成展获得最佳展示奖。MAXHUB XBoard V7凭借其高色域显示屏、三摄技术、多尺寸布局等特征，作为全球首款被微软Teams认证的会议解决方案产品，同时搭载 Windows 11 IoT，提高了MAXHUB 的国际知名度。凭借4K 双摄、自动取镜、发言人跟踪等特点，MAXHUB UC P30 智能摄像头也获得微软Teams认证。通过技术驱动，及多元化的产品和解决方案，加速了视源股份在全球化布局。MAXHUB 同时迸发欧美市场与东南亚市场，并建立相应地区的子公司，持续推动“品牌、方案和创新能力”的全面落地，目前 MAXHUB 已经在22 个国家和地区搭建了产品、营销和市场的本地化团队，服务超过 80 个国家和地区；其中印度市场增长尤为明显，通过其子公司的本地化运营以及与政府的绑定，2025 年MAXHUB目标达成印度商显市场 50%的市占率。 MAXHUB 敏锐把握到终端市场向大尺寸、超高清迁移的行业趋势，其推出的21:9超宽屏会议平板已成为行业标杆产品。根据洛图科技数据，2025 年Q1，海外21:9超宽屏会议平板出货量同比激增 192%，海外会议平板市场份额达4%。这款产品创新性地解决了传统屏幕在分屏协作时的空间局限，可同时显示视频会议、文档和白板内容，显著提升远程协作效率。
在 AI 教育行业“三端重构”的大背景下，视源股份已经完成硬件整合、场景理解、内容运营与技术上的全链条布局，展现出在系统化变革中的优势。希沃品牌覆盖全国超 280 万间教室，具备广泛的教学场景嵌入能力与数据基础，并通过教学大模型、备课系统、课堂智能反馈等产品，实现从硬件供应向整体教学解决方案的转变；并主动推进“软硬件一体”的运营转型，构建以数据闭环和服务渗透率为核心的新商业模型。 “希沃”品牌在中国教育信息化进程中，构建起了领先的系统级覆盖能力，已覆盖全国超 20 万所中小学及 2,500 多所高等院校。公司连续13 年蝉联中国交互智能平板行业市占率第一，2025 年上半年交互智能平板国内出货份额达45.3%。B端交互平板已成为智慧教室的中枢，支持包括教学反馈、课堂分析、AI 辅助批改等多元功能，正在由显示工具向“数据采集+AI 计算+教学闭环”的平台级设备演进。视源在 B 端市场的技术优势，体现在其构建的软硬件协同体系上。公司率先引入 4K 高清教师观察摄像头、数字阵列麦克风、红外触控系统等多模态数据采集终端，结合智能录播系统、课堂互动分析（行为表情识别技术）与教学数据回传平台（教学反思、实训、反馈），实现教学行为的数字化重构，大幅提升教师教学效率并支持数据驱动的精准教学。
希沃教学 AI 大模型及 C 端核心产品“希沃 AI 学习机”，构建起自研大模型驱动的差异化闭环系统，成为 AI 教育消费市场中的技术型突围者。公司围绕“1+N+N”AI 赋能架构，以一个通专融合的大模型为核心，通过希沃交互平板、学习机、家校终端等多个硬件入口，连接备课、授课、作业、反馈、家校沟通等多个使用场景，形成“内容—终端—行为数据”的闭环运营体系。该架构最大的竞争优势在于“教学对齐”能力，即大模型不仅能识别学生当前知识状态，还能规划个性化学习路径，并通过多模态输入（语音/图像/笔迹）提供交互反馈，使AI从“教学工具”走向“伴学者”。
希沃大模型将 AI 能力深度集成于教学软件和硬件终端，形成了覆盖教学全过程的“教-学-评-管”闭环系统，建立了较高的技术壁垒与生态黏性。希沃教学大模型集成多个中文语义理解模型，构建出支持备课、授课、评价、反馈、教研、办公等全流程的一体化 AI 教学平台。其技术优势不仅体现在自然语言处理、图像识别等算法能力上，更重要的是其软硬一体协同设计。如希沃白板（25 年上半年活跃教师人数超 700 万人，同期增长 70 万人）、学习机等硬件与软件平台深度融合，形成以教师为核心、学生为主体的 AI 教学闭环。该系统结合教师用户教学数据、课件资源和教学知识图谱，不断强化模型微调能力，逐步形成高度本土化、场景化的AI 教育能力平台。 课堂智能反馈系统通过 AI 实时感知与行为识别，构建教师—学生—平台之间的动态交互反馈链条，显著提升教学反思与精准教研能力。该系统以AI 摄像头、麦克风、行为识别模块为感知端口，配合教学行为大数据的实时分析，能自动识别教师授课状态、学生专注度与课堂互动活跃度，从而生成结构化反馈报告。希沃智能反馈系统已覆盖 2000 余所学校，辅助教师开展精准教学调整与同伴教研分析，推动了从经验驱动到数据驱动的教研范式转型。该系统不仅帮助教师提高反思效率，也为学校管理者提供教学质量评估依据，形成学校级 AI 评估决策工具。截至2025年6月底，希沃课堂智能反馈系统已在全国建成 19 个重点应用示范区，覆盖超3,000所学校，应用于超 7,000 间教室，生成超 36 万份课堂智能反馈报告。希沃 AI 备课系统结合大模型内容生成能力与教学知识图谱，重塑传统备课流程，实现内容高效生成与结构化智能分发。教师通过希沃白板或云端平台上传教学主题或课标要求，系统可自动生成符合教学要求的课件、问题设计与互动内容，支持不同学段、学科的定制化模板。同时，AI 系统可基于历史教学行为数据，对教师教学偏好进行建模，提供风格适配建议。AI 备课系统与希沃魔方、百宝箱等工具联动，为教师提供丰富的互动素材和思维导图，提升课堂设计创意性与可操作性。该系统已在多个地市教育局推行，截止 2025 年上半年，激活用户数量超过60万，成为减负提效的重要工具。 随着学习机、家校终端等消费级设备切入家庭场景，根据艾瑞咨询《2024年人工智能+教育行业发展研究报告》，预计 2027 年 AI 对中国C 端硬件市场的贡献超过37%，并且带来新一轮的市场放量；B 端市场随着政府关于“教育数字化”进程的加速，交互终端和教研平台将成为教育局、学校的常态化采购项目，视源股份凭借先前的政采优势将稳定其覆盖能力。在新一轮的换机潮到来之前，希沃的软硬件具备一定的内容订阅与服务变现潜力，在未来可通过整套软硬件的打包出售进入教育机构，为机构提供已成熟融合的教育生态闭环；同时进行模型强化学习，基于真实课堂与学生数据反哺模型，提升对学科内容和教学目标的理解，并有望将多语种模型试水东南亚、拉美等区域市场。
2025 年世界机器人大会，视源股份研发的工业级四足机器人MAXHUBX7首次亮相，荣获“具身智能机器人创新产品奖”，产品配备机械臂、传感器等多任务模组装置，其默表示取代人类在危险或恶劣环境中检视和进行应急任务，预计将在电力、公共安防等场景有广泛应用。
技术层面，机器人采用高性能电驱动关节和自适应步态算法，可稳定通过斜坡、沙石、草地等复杂地形；具备-20 度-40 度的耐温范围，可在雨雪、粉尘等室外环境全天候运行，可人机协同、自主规划路径、自动返航充电；导航方面，融合激光雷达、视觉、IMU 等多传感器，实现动态建图和高精度定位，可自主完成复杂任务，指向软硬件一体的系统工程能力，而不仅是单体运动学。MAXHUB X7 的技术路径定位为工业级全地形作业平台，在全地形作业、模块化负载与全栈导航上实现了一定的产品差异化： 环境适应：国内大部分四足机器人都配备 IP54（防尘溅水），X7 为IP66防护等级，与低温/粉尘/雨雪的全天候指标，更高 IP，也意味着更强的整机密封、散热与维护的协同能力。 负载生态：X7 展示了双光云台/气体传感/机械臂/灭火等行业化附件包，强调面向巡检/安防/应急的场景打包能力。
自主性与适应能力：X7 的“全栈自研”作为主要卖点，配备多传感融合/定位/规划，多传感融合将在更多场景有着运行优势，如弱特征/暗光大空间的工作场景。X7 公开信息强调“三院一站研发体系”、“全栈自研导航”，以及警务巡逻/电力巡检/无尘车间清洁机器人出海等落地案例，说明视源正将算法—硬件—系统工程—交付串成闭环，这与其在教育/商显积累出的渠道、交付与运维能力天然互补，同时产品的广泛落地需要外部证伪，如：航鲁棒性实证（第三方测试）、模块化生态完备度、运维、对比全生命周期成本、安全与合规性。 政策主线已经把机器人应用从“试点示范”推向“规模化场景”。工信部等17部门发布的《“机器人+”应用行动实施方案》明确到 2025 年的量化目标：在能源环节，要求突破高空/狭窄/强电磁等复杂环境的作业技术，推广在风光水核、油气管网、枢纽变电站、主干电网等场景的应用；在安全应急/极限环境环节，强调在安防巡逻、灾害救援、危险化学品场景的系统应用；在教育环节，推动教学/科研/校园安防等场景的机器人应用与平台建设，构成了从试点—标准—入库—推广的落地通道。
视源股份在原先业务积累上有一定的优势，并且可考虑部分优先场景：电力巡检：变电站/输电通道等室外复杂环境，是四足平台“全天候+全地形”的场景。 安防/应急：城市商圈、园区与重点场所人机协同巡逻、灾害勘察与消防辅助等任务，正是 X7 的双光云台/气体传感/灭火模块等方案的直连场景。教育/园区：在“教育数字化”既有客户基础上，以校园安防巡逻+应急演练与工程教育/实训平台为落地切口，形成交付与数据闭环（与希沃/MAXHUB系统互通）。
