领先的宠物卫生护理用品商。
公司是国内卓越的宠物卫生护理用品与无纺布解决方案提供商。前身创建 于 1990 年，目前聚焦宠物一次性卫生护理、个人一次性卫生护理与自有无 纺布产线，客户覆盖海外大型零售与品牌商。截至 2025 年中报，公司国内 宠物垫产能按标准品计算年产能达 46 亿片，宠物尿裤达 2 亿片；公司柬埔 寨的海外产能在 2025 年 4 月底正式投产，宠物垫产品年产能近 3 亿片。
1990– 2002：初创与探索，完成赛道转型。1990 年 5 月 10 日，公司前 身“天津市津西津华福利皮鞋化工综合厂”设立；1993 年更名为“天 津市荣盛染料化工厂”，1998 年再次更名为“天津市依依卫生用品厂”， 经营范围转向生活用纸与卫生护理用品，受国内一次性卫生用品渗透 率提升与消费升级带来更大市场空间影响，公司选择由通用化工向更 具成长性的民生消费品过渡，从化工/鞋材转入卫生用品赛道。
2003–2016：切入并聚焦“宠物卫生护理”领域。2003 年公司开始生产宠 物垫，2009 年后业务重心由个人护理转向宠物一次性卫生护理，并以 出口 ODM/OEM 为主拓展日本、欧美成熟市场；2015 年收购“高洁有 限”100%股权，把无纺布纳入自有体系，2016 年进一步聚焦主业。
2017–2020：外销为主的规模化 ODM，深度绑定头部客户。由于海外 宠物消费市场成熟、渠道集中度高，新品牌直接做 C 端成本高，优质 零售/品牌商倾向与稳定的大型制造商签长期供货，公司持续强化规模 化与精细化生产体系，逐步形成“以外销为主+ODM/OEM”的经营模式， 客户涵盖亚马逊、PetSmart、沃尔玛、Chewy 等。
2021–2024：上市后“双循环＋双轮驱动”，国内外协同与成本结构优化。 公司确立“海外+国内”双循环、“ODM/OEM+自有品牌”双轮驱动：国内 以“乐事宠/一坪花房”等品牌经销与电商并举，海外继续以 ODM/OEM 为主；无纺布由“高洁有限、河北依依”等自有产线配套，经营质量逐步 改善。
2024–至今：海外产能布局落地，提振供应链稳定性。公司探索“国内+ 海外”的产能协同，推进柬埔寨首个海外生产基地建设，以进一步完善 全球供应链。2025 年上半年柬埔寨基地投产，宠物垫年产能近 3 亿片。
股权集中，有助于治理稳定。公司实际控制人为创始人家族，其中控股股东 高福忠持股 31.42%，其子高健持股 6.03%，父子合计 37.45%，形成稳定控 制权。同时，公司在 2024 年设立员工持股计划，当前持股比例 0.83%，呈 现出结构稳定而又兼顾激励的特征。
管理层具备丰富的产业经验与稳健的治理能力。董事长兼总经理高福忠长 期带领公司实现由个人卫生用品向宠物卫生护理赛道的聚焦与转型，形成 务实稳健的经营风格与持续迭代的产品策略，团队结构延续稳定，为企业的 长期成长奠定坚实基础。
营收长期成长性优，2025 年短期受扰动。2024 年公司实现营业总收入 17.98 亿元，同比增长 34.4%， 2017–2024 年公司营收 CAGR=13.4%，体现优异 的长期成长性。分产品来看，宠物一次性卫生护理用品始终为营收主要贡献， 2024 年实现收入 16.90 亿元，占比约 94.0%，2017–2024 年 CAGR 达 14.6%。 2025 年二季度公司营收短期受关税及基数效应扰动，未来随客户逐步回归 常态备货节奏，营收端同比增速有望逐步改善。
利润率整体波动向上。2024 年公司实归母净利润 2.15 亿元，2017-2024 年 CAGR=41.3%，体现规模效应释放后利润端的弹性。历史看公司毛利率及净 利率有所波动，主要受汇率、原材料价格以及产品结构（尤其无纺布）的影 响，整体仍保持向上趋势。2025 年上半年利润率受关税承担以及汇兑亏损 的影响，随 2025 年下半年柬埔寨基地爬坡，产能利用率提高，公司利润率 有望进一步修复。
经营稳健性，高分红持续回报股东。公司整体经营稳健，资产负债率低于 20%，除 2020 年及 2021 年上市初有大额资本开支外，后续资本开支相对温 和，账上现金充足，分红比例高，2024 年分红比例 74.39%，股息率 5.26%， 股东回报力度强。
