国内外需求共振，宠物经济崛起。
1.1. 总览：宠物护垫行业维持高单至低双位数增长
宠物护垫行业维持高单至低双位数增长。公司目前主业赛道为宠物护垫， 2017-2024 年中国宠物护垫出口全球的金额由 3.02 亿美元增长至 6.63 亿美 元，CAGR=12%，2019-2024 年中国宠物垫出口美国的金额由 1.32 亿美元 增长至 2.29 亿美元，CAGR=12%，主要驱动源于全球宠物护理用品渗透率 提升。此外，参考美国进口数据，复合增速略低于中国出口，这可能与地区 供应的结构变化有关，中国占美国金额比例始终接近 80%，为核心供应地 区。
1.2. 美国：全球成熟市场，规模保持强劲增长
全球成熟市场，规模保持强劲增长。美国宠物行业拥有百余年的发展历史， 经历了从传统零售店向综合性、规模性、专业性宠物销售平台整合的过程， 产业链成熟，具有宠物数量规模大、家庭渗透率高、人均宠物消费支出高、 宠物需求刚性等特点，是全球最大宠物市场。据美国宠物用品协会（APPA） 数据，美国 2024 年宠物行业消费额达到 1,519 亿美元，同比增长 3.33%。 从细分行业来看，宠物食品和零食消费达到 658 亿美元，同比增长 2.17%， 占比 43.32%，兽医护理和产品消费达到 398 亿美元，同比增长 3.92%，占 比 26.20%，用品、活体动物和非处方药消费达到 330 亿美元，同比增长 4.06%， 占比 21.92%。
1.3. 日本：市场容量趋稳，消费结构变化
市场容量趋稳。日本宠物行业已步入成熟期，呈现出稳定、以小型宠物为主、 室内养宠、宠物老龄化和注重品质型消费等特点。受日本宠物数量饱和、人 口老龄化以及人均 GDP 增长乏力的影响，日本宠物行业的增长平缓。日本 矢野经济研究所的数据显示，预计 2023 年度日本宠物市场总规模（按零售 金额计算）将达到 18629 亿日元，较上一年度增长 4.51%，预计 2024 年度 日本宠物市场总规模将达到 19026 亿日元，较上一年度增长 2.13%。
需求结构变化，品质型消费要求高于生存型消费。预计 2024 年活体与服务 领域占比 44.9%，宠物食品占比 37.7%，宠物用品占比 17.4%。日本宠物主 养宠观念科学成熟，加之居住环境和宠物老龄化等问题的影响，日常护理的 需求增加，宠物主有意愿为高附加值产品支付溢价。宠物用品方面，越来越 多的宠物主开始考虑宠物的健康以及与宠物生活的丰富度，为满足日益细 化、多样化的需求而推出的产品也在不断增加。根据日本矢野经济研究所数 据显示，预计 2024 年日本宠物用品市场规模将达到 3305 亿日元，三年复 合年均增长率达到 4.70%。
宠物经济规模快速增长，食品仍为主要品类。国内宠物行业起步相对较晚， 随着国民经济的发展和人均收入水平的提高，人们的生活和消费方式开始发生变化，伴随着单身经济、银发经济的兴起，人们对于情感需求日益增强， 养宠意识的转变和宠物角色的转换，我国宠物行业进入快速发展时期。根据 由全国伴侣动物（宠物）标准化技术委员会、中国畜牧业协会宠物产业分会、 中国兽医协会指导，派读宠物行业大数据平台出品的《2025 年中国宠物行 业白皮书》，2024 年城镇宠物（犬猫）消费市场规模达 3,002 亿元，较 2023 年增长 7.48%，2021 年-2024 年的三年复合年均增长率达到 6.43%。从构成 来看，宠物食品仍占据半壁江山，整体结构保持稳定。
情绪价值驱动，人宠关系升级。主宠结构正在被更亲密、更平等的情感关系 取代，更多养定人愿意称自己的宠物为家人(58%)、好朋友(29%)等角色。除 了认为宠物可爱(86%)外，索取情绪价值成养宠主要原因，80%以上养宠人 因孤独养宠，40%为缓解无聊养宠。超 40%养宠人丰动关注、理解宠物情绪，42%调研用户会反向安抚宠物、60%以上调研用户愿意为宠物的情绪付费、 “情绪价值”驱动消费愈发显著。
需求空间仍待充分挖掘。国内宠物行业整体的增长韧性十足，宠物行业市场 的潜力进一步释放，在多个细分领域均有所体现，多数细分品类消费渗透率 进一步提升。宠物食品渗透率小幅提升，其中，营养品渗透率上升 1.6 个百 分点。此外，宠物诊疗、宠物训练、宠物保险、宠物出行均大幅度上升，其 中宠物出行上升 4.9 个百分点。细分品类渗透率的提升，反映了宠物主对宠 物生活品质关注度的不断提高，不仅局限于基础的主粮喂养，还在零食、营 养、诊疗等细分领域有更多投入，推动行业向满足多样化、个性化需求的精 细化方向发展。
宠物消费量价齐升。据《2025 年中国宠物行业白皮书》数据显示，2024 年， 我国宠物数量整体保持上升。2024 年城镇犬猫数量为 12411 万只，同比增 长 2.11%，其中，犬 5258 万只，较 2023 年上升 1.60%；猫 7153 万只，较2023 年上升 2.48%。2024 年犬猫单宠消费水平均出现回升，摆脱 2023 年的 颓势。单只犬年均消费 2961 元，同比上升 2.99%，单只猫年均消费 2020 元， 同比增长 4.9%。
养犬人数小幅上升，养猫人数上升趋势放缓，宠主年轻化趋势明显。2024 年城镇宠主（犬、猫主人）7689 万人，较 2023 年上升 2.38%。其中，犬主 人 601 万人，较 2023 年上升 2.27%；猫主人 4,088 万人，较 2023 年上升 2.48%。90 后宠主仍是养宠的主力军，占比为 41.2%，其次是 00 后、80 后 宠主，占比为 25.6%、26.5%。随着 00 后宠主群体的迅速增长，70 后、70 前宠主的占比进一步降低，占比不足 10%。
行业品牌积极寻求新成长曲线，跨界布局宠物赛道。据天猫平台《2025 年 宠物经济跨界观察报告》， 2025 年天猫宠物经济跨界呈现出爆发式增长态 势，凸显了中国作为全球宠物经济最活跃市场的巨大吸引力，更标志着宠物 赛道已成为各行业品牌寻求新增长、新布局的重要战略方向。1）跨界品牌 于行业分布方面存在显著集中态势，服饰、家电、日化三个行业为绝对主力 军。此外，家居、户外、食品等与生活消费紧密相关的多个领域，亦有品牌 主动去布局。2）从品类角度看，清洁及其他用品以 39.7%的占比成为最热 门赛道，其中包含洗护、猫砂、玩具等刚需品类；由于其进入门槛相对较低， 成为不少跨界品牌的首选。猫狗服饰占比 30.8%，受服饰行业跨界品牌推动， 契合宠物“拟人化”的消费趋势。
地区政府助力宠物产业集群化发展。据《宠物行业蓝皮书：2025 中国宠物 行业发展报告》。全国已披露的重要宠物产业园区（含在建及规划项目）达 24 个，山东、长三角地区主导产业集群化发展。同时，2025 年部分地方政 府持续加码宠物产业公共设施建设、创业研发、产业人才、产业空间相关支 持政策，推动宠物经济增长与行业规范发展。如 2025 上海两会期间，“携宠 出行”、“宠物经济发展”、“宠物保护制度”等多个相关提案被积极讨论，旨 在健全法律法规体系，加强宠物基础设施建设，推进宠物友好城市建设。
猫主粮：高端化、细分化，由基础品类向更高需求转移，国内外品牌多元竞 争、共同发展。全价猫主粮品类发展，呈现“基础稳固，进阶突破”格局。猫 全价膨化粮作为基础需求品类，以高占比筑牢市场基本盘，凭借成熟体系维 持规模优势。进阶需求侧，冷鲜粮、处方粮、风干/烘焙粮等，依托“新鲜”“定 制”“高端”标签，精准呼应养宠精细化、健康化趋势，销售额同比增速上升 显著，成为新增长点。湿粮/主食罐等虽增速相对缓慢，但贴合猫咪饮食天 性，待理念升级与产品创新，可激活需求。整体市场正从单一基础供给，向 多元价值满足进阶，健康、细分、品质化为发展核心方向。
猫零食：形态多元，奶制品、风干零食等新兴品类增速高，行业竞争激烈， 品牌寻找差异化优势。猫零食市场品类需求分化显著。传统大品类中，猫零 食罐凭借高销售额占比稳居基础盘，但增速放缓；猫条虽销售额占比可观， 增长 动能却逐渐减弱。而新兴赛道里，冻干粮包、湿粮包等中高增长品类， 正凭借新鲜、便捷等优势快速崛起；猫奶/酸奶/奶酪等低占比高 增长的细 分品类，精准切中猫咪营养需求，展现出强劲潜力。
猫如厕用品：传统猫砂、猫砂盆主导市场，智能化、精细化趋势显著，头部 品牌凭借技术创新占据主导地位。猫砂作为猫如厕用品的核心品类，凭借高 销售额占比，牢牢占据市场基础盘。不过，因市场成熟、竞争激烈，其增长 步伐渐缓，急需通过创新破局。猫砂盆/猫厕所需求稳定，可通过设计优化 激活潜力。智能猫砂盆虽当前占比低，却凭借便捷、智能功能，在高增长赛 道展现突围势能，契合养宠升级需求。整体来看，猫如厕市场正朝着“智能 +精细需求”方向进阶。
