美元与TIV转化比率约3.90,19-23年全球军贸出口约5460.62亿美元。
TIV(trend-indicator value)是SIPRI开发的一个单位，和特定年份交付的武器系统或子系统的数量一起来衡量武器的国际 转让量。TIV基于一套核心武器的已知单位生产成本，旨在表示军事资源的转让，而不是转让的财务价值。
为了估算军贸市场出口的财务价值，我们粗略计算了美元与TIV的转化比率。美元与TIV的比值越大，意味着武器出口价与 成本价比值越大，即利润率越高。
根据Rapport au Parlement 2023，可得到法国历年军贸出口交付额，22年为76.63亿欧元，使用各年底欧元兑美元汇率将 欧元转换为美元，22年底汇率为1.07，即法国出口82.02亿美元，根据SIPRI的数据，法国22年军贸出口32.68亿TIV，可得 美元与TIV的比值为2.51，依此类推可得13-22年美元与TIV的转化比率。13-22年美元与TIV的平均转化比率为3.09，即 SIPRI统计得到的法国出口1TIV，实际约出口3.09美元。
根据SIPRI估算，2020年全球武器贸易237.58亿TIV，财务价值至少1120亿美元，以此来计算出美元与TIV的比值约4.71。
根据上述测算，我们假设在悲观/中性/乐观环境下，美元与TIV的转化比率为3.09/3.90/4.71。
根据SIPRI的数据，2019-2023年间全球军贸出口分别约为272.19/237.58/263.52/335.44/291.04亿TIV，乘以中性情形下美 元与TIV的转化比率3.90，全球军贸出口约为1061.84/926.82/1028.01/1308.58/1135.37亿美元，5年共计5460.62亿美元。
根据SIPRI的数据，2019-2023年，中国军贸出口到南亚+东南亚地区分别为13.69/5.22/10.56/18/20.73亿TIV，占南亚+ 东南亚军贸总进口比重44.08%/26.24%/40.17%/53.57%/49.74%；中国军贸出口到中东地区分别为 0.52/0.52/0.65/0.2/0.15亿TIV，占中东军贸总进口比重0.56%/0.84%/0.84%/0.17%/0.19%。
预期我国主战装备市场竞争力增强，渗透率或显著提升。结合过去5年中国在南亚+东南亚和中东的出口情况，预期2025- 2030年，中国军贸出口在南亚+东南亚的渗透率为53.74%/55.74%/57.74%/59.74%/61.74%/63.74%，在中东的渗透率为 22.50%/25.00%/27.50%/30.00%/32.50%/35.00%。
前文估计在中性情况下，2025-2030年，南亚+东南亚军贸市场空间约为168.72/171.87/175.08/178.34/181.67/185.06亿 美元，乘以渗透率，预计中国军贸出口到南亚+东南亚约90.66/95.79/101.08/106.54/112.16/117.95亿美元；中东军贸 市场空间约316.97/324.10/331.38/338.83/346.45/354.23亿美元，乘以渗透率，预计中国军贸出口到中东约 71.32/81.02/91.13/101.65/112.60/123.98亿美元。十五五期间（26-30年），预期中国军贸出口到南亚+东南亚/中东约 533.52/510.38亿美元，合计值为1043.90亿美元。
由于中东地区的民族矛盾、宗教纷争以及地区冲突不断，中东地区的局势动荡不安，军费开支长期居高不下，刺激了中 东地区对武器进口的需求，根据SIPRI的数据，19-23年中东军贸进口 425.44亿TIV，占世界军贸进口比重30%，悲观/ 中性/乐观情形下，乘以美元与TIV的转化比率3.09/3.90/4.71 ，转化成美元约为1313.78/1659.72/2005.66亿美元。
根据SIPRI的数据，2019-2023年，中东军费支出从1421.60亿美元增长至1553.78亿美元，CAGR为2.25%。由军费支出与 军贸进口存在显著的正相关关系，因此可用未来军费支出增速作为未来军贸进口额增速的近似替代。假设未来中东军费 支出以过去5年的CAGR2.25%增长，军贸进口额也以2.25%的增速增长，则中性情形下，十五五期间的2026-2030年各年， 中东军贸进口市场空间约为324.1/331.38/338.83/346.45/354.23亿美元，5年共1695亿美元。
根据SIPRI的数据，19-23年，中东飞机/舰船/导弹/装甲车分别 进口194.92/74.79/73.46/43.75亿TIV，占中东武器进口比重分 别为46%/18%/17%/10%；南亚+东南亚飞机/舰船/装甲车/导弹分 别进口51.37/45.49/16.19/15.96亿TIV，占南亚+东南亚武器进 口比重分别为34%/30%/11%/10%。
假设以中东和南亚+东南亚过去5年武器进口结构作为十五五期间 5年武器进口结构，则预期中性情形下，中东26-30年飞机进口市 场空间约为779.70亿美元、导弹约为288.15亿美元；南亚+东南 亚飞机进口市场空间约为303.29亿美元、舰船约为267.61亿美元。
